史上最惨上半年！五成环保企业营收下滑，六成净利润下降

青岛和诚环保科技有限公司

2022/09/14 15:42

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史上最惨上半年！五成环保企业营收下滑，六成净利润下降

原创伏波望族

作品来源：环保圈

作者：伏波望族

2022年1月1日，当《环保圈》发出今年的第一篇推文时，估计谁都想不到，2022年上半年会是如此得惨烈。

这半年，环保行业发生了许多大事。生态环境部首次表态“不应盲目提高污水厂出水标准”，第二轮第六批中央生态环保督察启动，十四五“无废城市”名单公布、山东、山西和湖北还有3家省级环保集团新近成立。

不过，到了8-9月份，环保上市公司纷纷发布2022年的半年报，大家才发现，今年上半年的主题只有一个字——惨。

《环保圈》统计了目前已经发布半年报的188家环保上市公司，结果发现，营收同比下降的有87家，占比46.28%；净利润同比下滑的有116家，占比61.70%；营收、净利润同比“双降”的是72家，占比38.30%；营收上涨、净利润下滑（也就是我们通常所说的“增收不增利”）的还有44家，占比23.40%；只有55家环保企业实现了营收、净利润“双升”，占比为29.26%。

也就是说，今年上半年，有近五成环保企业营收下滑，六成净利润下滑，近四成营收、净利润“双降”，还有将近1/4的环保企业是“增收不增利”。

纵观历史，这可能也是环保产业表现最惨烈的半年之一。

当然，这一现象不光发生在环保产业。今年上半年，其他行业普遍过得也不怎么好，营收、净利下滑已是司空见惯。

面对愁云惨淡的上半年，环保产业应该如何应对这一局面？2022年的下半年，环保企业又应该怎么过？

五成企业营收下滑
六成净利润下降

2022年上半年，环保产业的关键词就是一个字——惨。

188家环保上市公司中，有87家营业收入同比下降，占比46.28%，接近一半。

净利润数据更惨，有61.70%增速是负的，超过了一半。

这两项数据中，还有一些企业是重合的，也就是营收、净利润“双降”，这部分企业占比也有38.30%，接近四成。

即使是正增长的企业中，还有一部分是“增收不增利”的，这部分企业有44家，占比所有环保企业的23.40%，接近四分之一。

188家环保上市公司中，有相当一部分是体量相对较小的中小环保企业。由于“船小好调头”，他们的数据相对还好看一些。

如果把目光聚焦到几家标志性的大型环保企业身上，可以发现，这几家大型环保企业几乎无一例外都是“负增长”。

光大环境，固废领域的老大，营收同比下降19.05%，净利润同比下滑27.69%，双降。

▼光大环境2022年中期业绩。图片来源：百度

北控水务，水务行业的龙头，营收同比下降22.12%，净利润更是同比下滑71.33%，双降。

首创环保，表现稍微好一些，营收起码是正增长，同比上升11.82%，但净利润也下滑了41.35%，增收不增利。

泰达股份双降、三峰环境双降、金圆股份双降、东方园林双降、碧水源双降……亏损最多的东方园林，净利润甚至是负的8.63亿，同比去年大幅下滑了62.78%。

比“双降”好一点的，是“增收不增利”，比如深圳能源，营收增长了18.81%，而净利润则下滑了45.23%。还有齐合环保、浙富控股、东湖高新、瀚蓝环境、盈峰环境、龙净环保等也都属于这一类。

当然，也有表现好的。比如格林美，这家以再生资源为核心业务的企业，营收大涨了74.04%，净利润也上升了26.77%，真是羡煞旁人。

还有清新环境，曾经的烟气脱硫脱销龙头，混改之后逐步实现了转型。今年上半年，他们的营收同比增长了86.84%，净利润也上升了8.44%，交出了一份不错的答卷。

净利润最多的，其实是一个外来者——海螺创业，他们上半年的净利润达到了惊人的145.37亿，比其他所有187家环保企业的净利润总和还要多！

还有一家企业值得一提——启迪环境，虽然他们的净利润仍是负的2.37亿，但同比去年已经上涨了93.2%，回血明显，终于摘掉了多年的“亏损王”帽子。

总体来看，刚刚过去的这半年，环保产业亮点不多，行业整体愁云惨淡，大部分企业过得都不算太好。

1/4企业增收不增利
“回款难”问题突出

对比去年的半年报，当时的环保产业可不是这番景象。

去年9月初，《环保圈》总结2021年的半年报时，用的标题是《近9成营收增长，超7成净利大增，环保行业强势复苏！》，光是从标题也能看出当时的景象。

当时，我们统计的111家环保上市企业中，有97家营收同比增长，占比87%；归母净利润同比增加则有83家，约占75%。几乎八成以上的环保企业都是“正增长”的。

不过，去年有一个问题和今年的相似，就是“增收不增利”。

据全联环境商会统计，2021年，在125家已经发布半年报的上市环保企业中，净利润低于1亿的企业有62家，占比49.6%，几乎达到一半。净利润低于5000万的企业则有40家，占比高达32%。

以危废领域的龙头——东江环保为例，他们2021年上半年实现营收16.6亿元，同比增长了11.98%。而母净利润则只有1.1亿元，比去年同期下降了30.47%。

而今年，东江环保“增收不增利”的问题更加严重了。2022年上半年，东江环保营收增长了22.78%，而净利润则大幅下滑了81.71%，差距进一步扩大。

▼首创环保半年报净利润4年来首降。图片来源：东方财富Choice数据

环保产业为何普遍“增收不增利”？有原材料涨价的原因，也有行业内卷的影响，还一个不可忽视的原因是——回款困难。

博天环境在半年报中就表示，2022年上半年，受新冠疫情、经济下行等外部综合因素影响，公司客户的应收账款回款变慢，公司遵照会计准则及公司会计政策的相关规定，计提各类应收款项信用减值损失约3,500.00万元。

东方园林也表示，报告期内由于应收类款项账龄加长，计提的减值准备金额同比增加，对公司的利润造成一定影响。

据中国环保产业协会统计，2021年，A股177家环保上市公司中，有130家企业应收账款增加，占比73.4%。整体来看，177家公司的应收账款总体增长了10.8%。

对于这一问题，E20水网固废网有着深度的报道。根据他们的采访，疫情以后，地方政府的支付能力越来越差了，延期支付已是不同区域的普遍现象。

以前，延期支付主要是在工程业务上，运营相对来说还好一点。但是现在，运营项目的支付推迟延后也比较明显了。像一些带资产的项目，费用就收到了去年的半年，政府这边说确实是没钱，财政收入下降得比较厉害。

甚至一些经济发达的地区，也开始拖欠费用。比如南方某省的一个污水处理项目，从去年开始拖欠，只给很少一点运营费。每个月应该给100万，但只给二三十万，还本付息没有，电费没有，最多只能保证药剂费和人员费——因为运营需要人。

对此，环保企业也没有什么好办法，拉横幅不行，堵门也不行，污水处理设施还不能停，只能自己“硬抗”。

“我们得站着，站到你腿发软，精疲力尽，怕的是最后实在顶不住，咔嚓也躺下了……那好不容易取得的环境治理成果只怕也没了。”环保公司的几位高管说。

总之，2022年上半年，回款难、增收不增利这些环保行业的老问题，已经变得更加突出和严重。

疫情影响严重
建设工程被迫延迟or暂停

环保产业上半年为啥这么惨？一个众所周知的原因就是——疫情。

首创环保在半年报中表示，上半年，国内的工程建设板块受疫情影响较大，导致工程开工放缓，在建项目数量与规模有所下降。

数据显示，首创环保的水务工程利润较上年同期减少了9,225.84万元，降幅高达49.06%。

北控水务也表示，新冠疫情对企业的影响主要是在建筑工程方面，导致多个工地只能维持有限度的运营，或者被迫暂停、延迟，最终使得水环境治理建造服务的净利润减少。

光大环境也表示，业绩下滑的原因与疫情有关。以附属公司——光大绿色环保为例，上半年归母净利润同比减少了不低于40%，主要就是受国内疫情影响，相关地区管控措施使得生物质综合利用板块原材料成本大幅上涨、危废及固废板块需求疲弱及处理单价持续下降所致。

事实上，疫情对环保企业的影响可能是多方面的。今年4月，苏州水星环保工业系统有限公司董事长岳文春在参加《环保圈》直播时就表示，他们在手的12个污水处理厂，有6个由于业主封控无法进场，完全停工；还有4个因为物流停运，设备过不来，也处于半停工的状态；真正还在勉强运行的只有2个，占比才1/6。

正在谈的项目也因为客户的原因而无法推进。他们与地方政府的领导去交流，发现对方基本上都是在搞防疫，在马路上去当志愿者，根本没有人管环保这摊子事情了，项目推进都遥遥无期，严重的甚至有可能延误7-8个月。

包括个人出行，受影响也很大。今年春节过后直到“五一”，岳文春只在大年初八北京分公司开工的时候出过一次差，3月份又出了1天的差，剩下时间基本都待在苏州的总部。主要是各地疫情管控比较严，为了谈一件2天的事情，去了要隔离3天，回来又要隔离7天，有点得不偿失。

而这样一来，对于新客户开发就会影响很大。

水艺集团高级副总裁兼宁波水艺膜科技发展有限公司总经理计根良也认为，疫情对环保企业的影响主要体现在三方面：

1、成本上升，例如他们的生产原材料之一PVDF，价格上涨了5倍，主要原因就是疫情管控导致产能下降，物流不畅；

2、客户的工程交付延期，导致产品积压在工厂里，影响到公司的现金流；

3、疫情对员工的心理也会产生一定的消极影响，这一点容易被大家所忽略，需要积极引导和疏解，增加交流培训。

总之，疫情对环保行业的影响非常大，是这次半年报环保企业普遍业绩不好的重要原因。

修炼内功，突出长板
从“重建设”到“重运营”

面对“史上最惨上半年”，环保企业应该如何去应对？

如果“佛系”一点的话，即使你什么都不做，等到疫情过去了，可能业绩也会逐渐地好转。

但事实上，你可能“佛系”不起来，因为疫情还有一个副作用，就是“加剧了环保行业集中度的提升”。

一方面，疫情封控导致很多商务活动开展不了了，妨碍了一些“新面孔”进来。同时企业由于不能出差，反而能够集中精力把老客户做深、做透。这导致客户在没有“新面孔”进来的情况下，第一考虑行业的品牌企业，第二考虑原来合作过的“熟面孔”；

第二，疫情就像环保行业常用的“催化剂”介质，能够大大加快反应的速度和效率，把原来可能需要几年的演变过程缩短在几个月之内发生。以前环保行业集中度提升是“温水煮青蛙”式的，企业感受不明显，等意识到了可能就晚了，而现在则一下子呈现在你面前，让你很难受。

所以，疫情相当于对企业的一次“大考”，对于“护城河”相对较浅，前期没有太多沉淀的企业，可能就会面临比较大的困难。

那么，环保企业应该怎么做？有人说，应该“突出长板”，把有限的资源和现金流投入到更强的垂直领域去，形成更大的聚焦。

也有人说，要“跑赢疫情”，要比别人多跑两步，变危为机。这样等新的机会来了，企业就能比别人领先几步，走在前面。

事实上，很多企业已经这样做了。比如首创环保，因为疫情的原因，按照政策不能出京了，业务客观上有一点受影响。他们就开始做管理提升，梳理原来没有顾及的一些管理的障碍，一些需要优化的地方，把流程变得更优化，效率更加的提升。

比如，首创环保整合前，有三家企业（首创股份、首创环境、首创大气），相对独立，不同业务条线在同一个城市拓展，就要各自拜访政府，效率不高，搞不好客户还分不清楚谁是谁。

整合以后，他们面对一个城市客户，一次拜访就可以提供一揽子服务菜单，真正做到替客户着想，全领域服务，深耕城市。这就需要管理提升，技术创新过硬，通过信息化实现整合资源。

2022年上半年，很多环保企业还有一个共同的特点，就是“运营类业绩提升”。

比如，今年上半年，光大环境运营服务收益、建造服务收益及财务收入占总收益的比例分别为44%、43%及13%，运营服务收益首次超过了建造服务收益。

北控水务那边，收入利润结构也在持续优化，水务运营板块收入占比已增至61%。

首创环保方面，今年上半年，城镇水务运营业务实现营业收入459,862.58万元，同比增长了24.28%。

这其实都是在适应的新的趋势，环保工作已经从“攻坚战”阶段进入了“持久战”阶段，环保产业也在从“增量市场”逐渐转入“存量市场”，环保企业需要从“重建设”逐步过渡到“重运营”，从“投资驱动型”转变为“运营拉动型”。

未来，环保产业也将由“投资为王”的时代，逐步过渡到“运营为王”的时代，整个产业由粗放式发展进入到精细化发展阶段。

这可能就是今年下半年，环保企业能够做好的事情之一。总之，修炼内功、突出长板、优化管理……等到疫情云开雾散的那天，企业才能跑得比别人更快。

2022年上半年已经过去了，不论好坏，它都已经成为历史。2022年下半年已经来到，希望环保企业都能做好自己的事情，立足于不败，坚持到胜利的曙光。

▼附：188家环保上市公司2022年半年报整理（截止2022年9月13日）

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