沃特世业务全解析：制药已 "半壁"，中国 "正当时"

　　3月2日，Waters发布全年Analyst Report，Analyst Report通常都是各公司对市场、业务解析最深最有料的分析报告，Waters也不例外。

　　接下来就为大家快速梳理一下其中的核心内容，每章节后面均有PPT原文供参考。

　　2016业务概览

　　年销售额已达22亿美元，占可触及市场20%份额，毛利率59%，营业利润率高达30%。Waters是一家创新驱动型公司，每年R&D投入均在年销售额的9%左右。

　　业务构成上，设备占比40%，其次是服务33%，而色谱柱等耗材仅16%，另有11% Informatics。

　　细分市场角度，制药市场已占据半壁江山，达56%，而传统科研及政府市场(包括环境)仅13%。

　　细分市场 - 深度干货

　　在报告中，Waters对全球相关目标市场的行业增速做了平行比较：临床诊断分析>制药=食品分析>材料>环境=科研。该增速排序与中国国内的当前状况基本一致，短期内国内环境和食品分析可能不相上下，长期来看将会是与全球市场同样的情形。

　　制药细分领域

　　按客户职能分析，小分子药物中50%业务来自QA/QC，而大分子药物63%来自研发后期的Development，从业务角度对制药市场形态做了很好的概括。

　　制药市场驱动来自两个方面，一是整体药物商业市场的稳定增长，二是各国法规体系标准的不断提升。比如中国在2015年关于仿制药一致性评价的举措，为中国制药分析领域带来了新的增长点，Waters过去5年在中国制药市场的年均增速达到20%。

　　食品分析领域，三点值得分享

　　全球食品安全占食品分析市场的56%，食品质控占33%，食品研发占11%，但增速最快，达10%。

　　食品分析是一个“法规高敏感”的市场，从日本JPL实施给Waters带来的爆发式增长可见一斑，而中国刚在2015年发布了新的食品安全法，相关标准和法规在快速完善中，这也预示着当下及未来5年会是中国食品分析领域“高增长的黄金时期”。

　　技术角度，LC/MS正在或即将成为全球食品分析领域的主流技术之一。

　　聚焦中国

　　在Waters刚刚公布的年度财报中，中国业务实现了20%有机增长(汇率贡献1个百分点)，业务规模已达到3.3亿美元。

　　按照细分市场，制药行业所占其业务比例已达到46%，据全球平均56%还有一定差距，但已相当可观。