PE搅局，监管出手｜2019年科学仪器并购市场高潮迭起

　　仪器信息网讯 企业间的收购并购已是科学仪器行业发展的常态之一，2019年全球经济处在下行区，但面对市场的频繁变动，技术的日新月异，企业都在积极布局，以此弥补自身不足，或是抵御竞争对手的冲击。2019年，科学仪器行业发生了哪些有意思的并购事件?谁是年度最具慧眼的投资者?当中还隐藏了怎样跌宕起伏的故事?

　　仪器信息网特别整理，为您奉上2019年度全球科学仪器并购盘点。

2015-2019年科学仪器并购市场交易规模

2019年仪器企业并购案数量排行榜

2019年交易额在1亿美元以上的仪器企业并购案

　　注：以上所有数据由仪器信息网整理，未公开的并购案不在统计范围内。

　　2019年，仪器信息网共追踪了42起由科学仪器企业发起的并购案，数量相比上一年度有明显降幅;但从规模看，由于多笔大额并购案加持，2019年度全球公开的仪器交易金额创近年新高，达437亿美元，直追2015年的巅峰时期。

　　42起并购案中，由国外仪器企业主导的并购案共34起，其余8起由国产仪器厂商发起。从领域看，生命科学仍是资本运作的主战场，全年并购数量达到18起;材料物性异军突起，贡献了11笔精彩纷呈的并购案;分析仪器从上一年度的亚军跌落至第三，全年并购数量为10起。

　　在仪器企业并购案数量排行榜上，布鲁克、苏试试验、丹纳赫(含贝克曼库尔特)、KPM、弗尔德、珀金埃尔默、赛默飞世尔是2019年度的主要参与者。国务院此前曾发文，取消上市公司并购重组行政审核，这一大幅松绑的举措直接利好国内企业，苏试试验、必创科技、天瑞仪器在2019年大展拳脚。苏试发起3笔并购，海尔加码医疗版块，本土品牌在交易数量和金额上都打破了由外企“霸榜”的局面。

　　以下摘录部分并购事件，以飨读者：

　　巧妙轮回

　　历经连续三年的交易降温后，科学仪器并购市场终于在2019年迎来大幅回暖，规模直追2015年的巅峰时期，丹纳赫是这一成绩的主要贡献者。2015年，丹纳赫以138亿美元收购了Pall，同年默克以170亿美元收购Sigma-Aldrich，两家巨头联手将那一年的交易体量推至顶峰。此后丹纳赫一度蛰伏，终于在四年后携214亿美元的科学仪器史上最大并购案呼啸而来，不仅让科学仪器交易规模再度涨高，更让丹纳赫稳坐全球生命科学工具市场“头把交椅”。

　　巧合的是，丹纳赫在2015年将专业仪器和工业技术两大业务拆分成Fortive，2019年又将其牙科业务更名Envista完成独立上市。巨头的拆分整合进入新一个轮回，谁能问鼎全球仪器公司TOP20榜单，值得期待。

　　监管出手

　　科学仪器并购市场总是有人欢喜有人愁。正当丹纳赫这笔214亿美元并购案有条不紊地推进时，有的企业却因监管部门出手，不得不忍痛割爱。

　　早在2018年11月，Illumina就宣布将以12亿美元现金收购PacBio，作为Illumina史上最大一笔交易，这在当时引起极大轰动。然而并购远非Illumina想象的那么轻松。在接受英国竞争和市场管理局(CMA)和美国联邦贸易委员会(FTC)的轮番调查后，这笔经历磨难的并购案仍以失败告终。Illumina在2020年初宣布终止对PacBio的收购，Illumina还需为此向PacBio支付高额终止费。

　　无独有偶，担忧收购可能严重破坏竞争环境，赛默飞收购Gatan的计划也在2019年被CMA叫停，理由是“担忧引发英国相关市场的竞争大幅缩水，致使用户使用的电子显微镜价格更高或质量更低”。赛默飞错失的这笔10亿美元并购案，最终被AMETEK以9.25亿美元现金收入囊中。Gatan加入AMETEK，成为其电子仪器集团(EIG)的一部分，Roper（Gatan原母公司）也因这笔出售赚取了超过70倍的溢价。

　　PE搅局

　　2019年科学仪器并购市场上演了一番“龙争虎斗”，竞争者中还出现了两支私募股权投资基金(PE)，分别将生命科学工具公司LGC和材料表征仪器制造商Micromeritics纳入麾下，前者估值30亿英镑，后者获注资进行战略重组。

　　据跟踪，注资Micromeritics的著名私募股权投资公司SFW Capital Partners还曾投资沃特世、梅特勒-托利多等仪器公司。被出售至欧洲私募股权财团前，LGC归属于另一家私募股权巨头KKR。在赛默飞收购Life Tech、丹纳赫收购贝克曼库尔特等大型并购案中，也曾闪现私募公司组团竞购的身影。

　　当前，私募股权投资基金已成为全球并购市场的绝对主角，高速增长的诊断、制药、能源、食品等行业备受青睐，国际大鳄们也对这些产业上游的科学仪器行业进行大肆并购。“资本怪兽”直接参与公司治理，科学仪器行业将迎来更为复杂和多元化的竞争格局。

　　附：

2019年科学仪器并购案一览表

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