除了质检仪器，新冠疫苗还带火了这类高科股票

上一回，小编撰文“略谈”了一下，各国不断问世的新冠疫苗，使得除了疫苗研制企业本身外，为其配套的上、下游产业同样获益巨大。这次，我们接着上一次的话题，继续聊。

一支疫苗涉及到研发、生产、包装材料、运输存储、接种注射等多个环节。我们可以紧盯新冠疫苗相关检测仪器这些高大上的产品，也应多留意那些看似不太起眼的“小东西”。譬如新冠疫苗的“外套”之一——西林瓶（另一种是前文提到的预罐封注射器）。而不管是聊西林瓶还是更高规格的预灌封注射器，都绕不开疫苗用包材，即药用玻璃。

药用玻璃根据组成成分的不同可分为钠钙玻璃和硼硅玻璃，其中硼硅玻璃又可再分为高硼硅、中硼硅、低硼硅玻璃三类。中性硼硅玻璃在耐水性、耐酸耐碱性、抗冷冻性、热稳定性、灌装速度等方面都远优于低硼硅玻璃，不易因药品浸泡、侵蚀而产生“脱片”现象，与药液和血液长期接触不会有沉淀物析出，不会引起pH变化，被认为是最具潜力作为新冠病毒疫苗的包装材料。因而，有材料显示，本次新冠疫苗所使用的玻璃瓶大部分为中硼硅玻璃管制瓶。

但中硼硅玻璃价格高昂，长期处于进口垄断局面。中国前期获批进入临床阶段的七个新冠疫苗项目，全部用了德国肖特的中硼硅药用玻璃，没有一家采用国产药玻。目前我国尚未大面积推广中硼硅玻璃的使用，主要原因基于以下两点：第一，中硼硅玻璃价格高昂。德国肖特公司生产的中硼硅玻璃管价格约为27000元/吨，国内低硼硅玻璃管价格约为7000元/吨，前者的价格约为后者的四倍；第二，全球中硼硅玻璃进口垄断现象严重。全球中硼硅玻璃市场长期被德国肖特、日本电气硝子和美国康宁垄断，三家公司2019年全球市占率达90%。

简而言之，目前国内还没有一家药玻企业能在合理控制成本的情况下，真正实现高质量中硼硅玻璃管的稳定量产，中硼硅玻璃前段窑炉拉管技术，基本被海外垄断。

表1. 国际中硼硅玻璃主要制造商产能

数据来源：互联网公开发布资料

目前，国内从事药用玻璃包装的企业超过100家，根据2018年的数据，国内有45家企业可以生产低硼硅玻璃管，有107家企业生产低硼硅玻璃瓶（注射剂瓶&口服液瓶），低硼硅玻璃管和玻璃瓶均无进口。就国际上目前普遍要求使用储药性能更稳定的中硼硅玻璃，A股上市公司中目前只有山东药玻（600529）和正川股份（603976）可以生产中硼硅玻璃管。

受疫情概念推动，2020年8月份前后，A股市场上演了一段时间的“疯狂的瓶子”行情，以正川股份和山东药玻为代表的玻璃瓶生产企业迎来了股价疯长的局面（小编旁白：有远见、懂专业的股民估计是发财了）。其中正川股份的股价从2月底的16.28元/股一度涨至108元/股，山东药玻也由2月底的34.22元/股拉升至76.85元/股，但这两支股票的后劲增长不足。根据2021年1月份正川股份发布的2020年业绩快报称，去年公司实现营收5.02亿元，同比减少3.67%，归母净利润5322.51万元，同比下降12.83%。对于业绩的下滑，正川股份表示，主要是去年上半年受疫情影响，医院就诊患者大幅减少，医院和制药企业积累了一定的库存，导致销售收入同比减少所致。下半年疫情虽然缓和，医院也恢复了正常的运营，但是传导到医药包装行业有一定的时滞，导致公司第二季度和第三季度营业收入相对较低。对于中硼硅玻璃瓶产能问题，正川股份在2020年12月公告中明确表示，公司一座中硼玻璃管产品窑炉已于2020年10月末点火，目前处于试生产阶段，未正式量产。公司仅通过外购中硼玻璃管生产中硼玻璃瓶，且中硼玻璃瓶在公司产品结构中占比较低，预计相关产品不会对公司生产经营成果产生重大影响。

根据业内人士分析，目前从事中硼硅生产的企业主要是外国公司，我国不管是正川股份还是山东药玻，占比都不高，山东药玻的中硼硅玻璃瓶生产只占到公司产量比的5%左右。而正川股份的中硼玻璃管产品还处于技术研发阶段、尚未正式量产。而德国肖特公司、日本的NEG和美国的康宁这三家企业全球的市场份额达到了90%。我国自主研发目前方面还没有太大突破，规模生产还存在一定阻力。所以，山东药玻和正川股份能否凭借“疫苗玻璃瓶”实现业绩增量还存在不确定性。

然而，近年来随着国家政策的不断引导，国内一些公司也在加快布局中硼硅药用玻璃领域。例如，2020年5月29日，旗滨集团在互动平台上表示，公司正在建设中性硼硅药用玻璃项目，项目建成后其产品可以用于生物制品、血液制品、冻干制剂、疫苗等药品的包装。德力股份也在互动平台上表示，公司在相关玻璃材料领域进行沟通和探索。此前，有报道称，该公司已加快在中性药用玻璃、光学玻璃、工业玻璃等新领域产业的探索。

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