投资者报告

相关新闻：赛默飞与Life Tech合并后继续注重亚太地区，尤其是中国市场 　　圣地亚哥2013年4月22日- 股东基金会公司(The Shareholders Foundation, Inc.)宣布，一位持有Life Tech公司股票的投资者提起诉讼，要求停止赛默飞世尔科技以每股76美元价格收购Life Tech公司的交易。 　　上周一，赛默飞宣布以全面摊薄普通股每股现金76美元作价，总计约136亿美元，附带承担交易达成时对方净负债(截止2012年底为22亿美元)收购Life Tech。此事一经宣布立刻引起业内轰动，而该交易一旦成功势必将成为今年规模最大的收购案。 　　原告称，试图通过不公平的过程以“太便宜的价格”出售给赛默飞世尔科技公司，因此被告违反了对Life Tech公司股东的信托责任。 　　该名原告称，每股76美元的价格过低，低估了Life Tech公司。事实上，在过去几年Life Tech公司的财务表现有显著改善。其实，Life Tech报告称公司的年度总收入已从2009年的32.8亿美元，增加到了2012年的37.9亿美元 净收入则从1.4459亿美元增加至4.3086亿美元。此外，Life Tech公司股价已从2008年12月份的每股21.67美元上涨至2013年2月份的每股65.24美元。 　　此外，原告主张这一交易过程对于Life Tech公司投资者是不公平的。因为被告同意以优惠的条件出售给赛默飞世尔科技，但这却不利于Life Tech公司的社会公众投资者。（编译：刘玉兰）

禾信仪器(688622)05月31日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。投资者：请问周董事长，公司股票上市以来持续下跌，跌幅超过75%，查阅了近期机构对质谱行业的调研情况，同类公司谱育科技的三重四级杆产品已在半导体上游公司取得订单，大气监测产品已经与禾信开始进行激烈竞标，近年收入也远超禾信。另有高瓴资本等创投培育了多家有技术能力的质谱公司。公司竞争态势的急剧的变化让投资者无所适从，纷纷抛售，作为公司的创立者兼高管有何果断措施稳定投资者信心，带领公司迅速扭转不利局面？禾信仪器董秘：尊敬的投资者您好！感谢您提供的信息。质谱行业虽然技术壁垒很高，但也存在比较激烈的竞争。公司的竞争优势在于持续的创新能力和优异的产品性能，例如，公司虽然不是最早介入环境领域的高端仪器制造企业，但却能在大气监测污染源溯源领域独辟新的市场，并引领该细分市场的发展，因此，我们有信心在其他领域（如医疗健康、食品安全、实验室分析等）通过提供差异化的产品和服务来提升自己的核心竞争力。正如您所关注到的那样，许多著名的创投资本正在积极布局质谱技术企业，这其中大多数是使用质谱仪进行诸如临床诊断等应用技术开发的企业，是公司的下游企业，并不是竞争对手。这些企业以生产医疗检测试剂为主，并通过贴牌方式生产质谱仪，两者（自己的试剂+其他厂家的质谱仪）组合在一起，为医疗机构提供全套解决方案。因此，这些企业的发展将有力带动质谱仪的销售，利好像公司这样的质谱仪制造企业。公司将以积极的心态面对国内外的竞争，充分发挥自己的优势，相信只要踏踏实实把每个产品和服务做到最好，就能一直保持公司在质谱行业的领先地位，并持续提升市场占有率。关于稳定投资者信心的措施，公司将严格遵守交易所信息披露规定和要求，达到披露标准会第一时间在交易所官方网站披露，感谢您对公司的关注，谢谢！禾信仪器2022一季报显示，公司主营收入4513.45万元，同比下降9.26%；归母净利润-1233.33万元，同比下降1358.63%；扣非净利润-1893.03万元，同比下降583.4%；负债率31.18%，投资收益29.5万元，财务费用40.85万元，毛利率55.6%。阅读拓展：1.聚光科技2022一季度财报披露，子公司谱育科技实现营业收入1亿元，净利润-4,022.34万元。而母公司主营业务收入5亿元，同比下降4.2%；归母净利润-5903万元，同比增长28%；扣非净利润-7238万元，同比增长16%；报告期内，聚光实现新签合同总金额约6.3亿，其中公司控股子公司谱育科技新签合同额约2亿，较上年同期增长约74%，成为公司重要的增长点。2.莱伯泰科公司 一季度财报尚披露，2021 年度实现营业收入 36,885.79 万元， 同比增加 5.81%，归属于上市公司股东的净利润 6,941.31 万元，同比增加 6.44%，扣非后归属于上市公司股东的净利润 6,299.32 万元，同比上升 7.99%。研发投入 3,138.24 万元，比上年同期增加 6.95%，研发投入占营业 收入的比例为 8.51%，比上年同期上升 0.09 个百分点。

看到10月28日迈瑞的投资者关系活动记录表，内容非常精彩，涉及到了迈瑞现在的装机以及市场情况，未来方向，医疗新基建以及贴息项目的进展，很多问题回答得真的非常好，又是一次满分回答，值得我们从业人员从凳子上站起来，先鼓个掌再阅读！这次分析的内容非常长，主要回答了几个方面的问题：一、贴息项目以及新基建的看法:答：今年 9 月份，国家卫健委发布了关于使用财政贴息贷款购置医疗设备相关建议的通知，其中涵盖了六大购置主体和具体设备配备清单。根据目前已经上报并批准的贷款项目清单显示，预计全国范围将带来约 2000 亿元的医疗设备贷款需求，预计和公司产品相关的贷款需求将达到 200 亿元。根据目前已有的项目清单显示，贴息贷款政策对于医学影像产线的拉动最为显著，对生命信息与支持产线的拉动作用略微小于医学影像产线，而对体外诊断产线的短期拉动作用最小。摘自迈瑞投资者关系活动记录表迈瑞这个回答真的是人间清醒，和大家目前所看到的情况也基本上吻合，在一开始看到2000亿贴息项目的时候，无论是厂家和经销商都陷入了一阵的狂欢，朋友圈里面各大厂家的海报也是直接刷屏。但从目前来看，这个饼和体外诊断行业的生产企业和经销商都没有太大的关系，利好的更多还是临床设备以及大放类的设备，当然像迈瑞这样的全院全产品线生产企业，肯定受到极大的利好，在这个问答里面官方也提到了和自己相关的需求有200个小目标。二、对迈瑞市场份额现状的看法以及未来的目标问：请介绍国内医疗新基建三季度的进展情况如何，截至三季度末系统中医疗新基建商机还有多少？在这波医疗新基建的浪潮过去后，公司在国内市场的增长是否会面临缺乏动力的境地？答：在这一轮数千家医院的新改扩建设浪潮过后，公司在国内市场依然面临着巨大的增长机遇，主要有以下两点原因：（1）医疗新基建对公司业务的拉动主要体现在以生命信息与支持为首的医疗设备上，医院在投入使用前并不会产生任何的耗材采购，目前即便对体外诊断产线的拉动也都体现在仪器上，而非试剂。而在这数千家医院建设完成并投入运营后，将势必带来更大量的以手术耗材、检验试剂为首的耗材采购需求，公司研发上目前也在积极布局微创外科领域的手术耗材，同时以超声为首的检查类设备也将在就诊人数爬坡的过程中加大采购；（2）公司整体在国内市场的份额仍然非常低，化学发光、微创外科、超声、凝血等代表更大市场容量的产品在国内仍然有很大的份额提升空间。并且进口替代仍然道阻且长，但行则将至。同时公司也会积极布局如分子诊断这类新业务领域，为公司更长远的发展开拓空间。摘自迈瑞投资者关系活动记录表个人感觉这应该是迈瑞官方公布材料里面很少提及的关于向分子诊断进军的一个信号，在这一次的回答里面，迈瑞官方也给出了要往新的领域进行拓展的很肯定的回复。当然客观来讲，这家企业想进一步壮大，进入新的领域是一个必然的事情，不管通过收购也好、组建团队也好，都是必然会去做的，没有太多的悬念。但在具体的方向选择方面，之前行业里面也有各种各样的猜测，到底这家龙头企业会往哪一方面进军，从目前的报告来看，应该分子诊断会很有可能成为下一个进军的方向。而分子诊断领域也会进一步扎堆，包括安图、中元在内的年销售额在几十亿级别的企业都在往里面投入，这也让众多投资人感叹分子赛道金贵而拥挤，而迈瑞一旦真的介入，可能这个赛道会变得更加残酷。三、集采怎么看？哈哈哈，个人真心觉得这对于迈瑞来讲，简直是一道送分题，当然在别的公司眼中可能是一道送人头的问题。答：从去年安徽省启动部分化学发光试剂的集采以来，公司经历了南京市医保局的整体谈判、宁德市医保局的 IVD 集采等，最后的结果均是积极正面的。通过与医保局积极地沟通和主动地参与集采，公司的业务也在这些地区实现了跨越式发展。和之前安徽集采落地结果类似，预计宁德市 IVD 相关产品集采后，公司在当地的收入将翻数倍增长。未来，无论是正在进行中的江西省牵头的生化肝功试剂 22 省联盟集采，还是其他集采，公司都有理由相信集采政策的趋势仍将延续。而公司需要做的是持续扩大研发投入力度，以更优质更高性价比的产品来服务广大群众，并且积极拥抱和配合集采等医保政策，继续在集采的过程中挖掘加速发展的历史性机遇。摘自迈瑞投资者关系活动记录表在迈瑞:杀不死我的让我更强大 —— 从半年报告看迈瑞IVD业务的思路，里面我们已经分析过迈瑞眼中的集采并非厂家之毒药，而是争夺市场之利器。而且迈瑞也已经是有过多次成功的逆风盘翻盘经验，而这样的经验是高度可复制的，包括我们前面也在寒冬已至：哪些厂家能够从集采中胜出？进行过画像，个人也一直认为迈瑞能成为江西生化集采的赢家，至少赢家之一。四、迈瑞现在IVD产品的装机情况：答：公司在海外高端医院、大型连锁实验室的渗透明显提速，并逐步开始实现血球流水线、化免流水线等重点产品的装机。虽然二季度以来国内体外诊断常规试剂消耗量受到了疫情反复的影响，但三季度环比二季度仍有所改善。同时重磅产品如血球 BC-7500系列和 MC-80 阅片机、化学发光高速机 CL-8000i、生化高速机 BS-2800M、TLA 流水线等仍然实现了快速装机。另外值得一提的是，三级医院占国内体外诊断产线的收入比重已从 2019 年的 15%提升至当前的 30%，并且医疗新基建对体外诊断产线的贡献比例今年亦有所提升。 摘自迈瑞投资者关系活动记录表这一块没有太多可说的，迈瑞对自己的要求还是比较苛刻的，刚才这段话结合前面他们对于自己在高值试剂占有率较低的分析就可以看出这家企业的务实和冷静。最后我们来做一个总结：首先通过迈瑞的回答可以看到，他们对于目前产品在国内的市场份额依然是持一个比较冷静或者苛刻的态度，认为现在在高附加值的发光以及凝血这一块的市场份额还有非常大的空间，而这也是这家龙头企业未来成长为全球20强企业非常大的机会和空间。而在新方向这一方面，行业一直以来也有非常多的猜测，而这一次迈瑞也是给出了一个比较正面的回复，而且个人觉得这里点名的分子诊断大概率就是迈瑞接下来要入局的领域，这两年核酸赚得盆满钵满的分子企业们，巨人要来了，做好准备了吗?另外一点和检验相关不大的就是在临床或者影像设备这一块，可以看到医疗新基建对于全产品线生产企业的极大利好，这也是符合国际上跨国大企业发展路径经历的，全科或者全产品线的企业一定会有更大的机会去做大做强。

2013年1月7日，布鲁克公司宣布，其已任命 Joshua Young 接替 Stacey Desrochers，担任布鲁克公司投资者关系部的副总裁。而 Stacey Desrochers 在过去5年一直致力于布鲁克公司投资者关系与对外沟通工作，接下来将继续担任布鲁克金融组织中的重要成员，全职管理布鲁克的全球资金业务。 Joshua Young 　　在加入布鲁克公司前，Joshua Young供职于位于德国达姆施塔特的默克(Merck KGaA)公司，2010年在默克收购密理博(Millipore)后，Joshua Young开始担任全球投资者关系部主管。在默克公司，Joshua Young主要是与公司管理团队共同促进投资者关系项目，对公司重组业务进行沟通，使其扩大利润率和现金流。在他任职期间，默克公司股价几乎翻了一番。 　　而在加入默克公司之前，Joshua Young在Millipore公司工作了5年，主要是在财务及企业发展部门负责投资者关系。在他任职期间，Millipore公司成为了生命科学市场的领导者，并扩展到了新的增长市场，公司收入和市值翻番。 　　Joshua Young拥有波士顿大学工商管理硕士学位以及雪城大学(Syracuse University)的学士学位。（编译：刘玉兰）

昨天(19日)，丹东市领导会见了浙江超硬磨具、浙江龙飞集团石化仪表、日本NetCom株式会社、大连科瑞科技、大连大洋伯斯特电子、浙江全通市政建设这6家有意落户仪器仪表产业基地的企业代表，并现场办公帮助企业解决项目用地、厂房建设、优惠政策、研发支持、产品推广等方面的问题，促进企业落户园区。 　　这6家企业各具特色。其中，浙江超硬磨具有限公司是浙江省规模最大的超硬磨具专业生产企业，准备在丹投资建设西湖城商业地产项目、研发中心在内的4个项目共计投资12亿元 大连科瑞科技有限公司是一家科研、开发、制造、销售于一体的高科技企业，产品气相色谱仪及色谱配件等已经打入美国市场 浙江全通市政建设有限公司有意打造仪器仪表配套平台，为园区企业提供配件，形成园区物流 大连大洋伯斯特电子有限公司产品已出口多个国家，神舟六号、神舟七号火箭推进剂计量都选用了他们生产的流量计。 　　市领导代表市委市政府对中外企业家看好丹东，准备在丹东投资兴业表示欢迎，在帮助协调解决投资者关心的问题的同时，郑重承诺：丹东市委、市政府一定当好企业服务员，只要企业入驻，各项优惠政策一定落到实处，全力以赴帮助解决项目建设和生产中遇到的难题。投资者纷纷表示，丹东市委、市政府高效务实的工作作风令他们深受感动和鼓舞，坚定了来丹投资兴业的信心。 　　记者进一步了解到，目前，已有57户企业落地仪器仪表产业园区，签订投资协议书的企业也达到了125户，这6家企业也将陆续签约、注册，成为仪器仪表产业基地的新成员。

据一位知情人士周二透露，中国医药集团总公司(China National Pharmaceutical Group Corp.)已为其香港首次公开募股(IPO)交易引入9家基础投资者，他们将认购该公司发行的总价值1.95亿美元的股票。该公司拟通过此次IPO筹资约10亿美元。 　　据这位知情人士透露，该公司引入的战略投资者分别是中国人寿保险股份有限公司(China Life Insurance Co., LFC)、中国银行股份有限公司(Bank of China Ltd., 3988.HK)、中国建设银行股份有限公司(China Construction Bank Co., 0939.HK, 简称：建设银行)、新加坡政府投资公司(Government of Singapore Investment Corp.)、Och-Ziff Capital Management LLC (OZM)、惠理集团有限公司(Value Partners Group Ltd., 0806.HK, 简称：惠理集团)、马丁可利投资管理有限公司(Martin Currie Investment Management Limited)、东亚银行有限公司(Bank of East Asia Ltd., BKEAY, 简称：东亚银行)以及中国诚通发展集团有限公司(China Chengtong Development Group Ltd., 0217.HK)。 　　按销售收入计算，中国医药集团总公司是中国最大的医药公司。道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)周一见到的合约细则显示，该公司计划于下个月在香港挂牌上市。 　　合约细则显示，该公司计划发行5.457亿股股票，并可根据需求再发行8,190万股股票。 　　合约细则显示，该公司计划把所筹资金用于扩大分销范围和零售网络、收购医药产品以及升级物流、信息技术系统等。 　　摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)、中国国际金融有限公司(China International Capital Corp.)和瑞银(UBS AG)担任此次IPO的簿记行。

5月18日，Thermo Fisher召开了2022年投资者年会，会上对2021年的业绩表现，研发重心，中国业务，2022年业绩展望做了详细介绍。2021年业绩回顾2021年全球销售额392亿美元（Danaher约280亿美元），增长22%，其中有机增长也高达17%；据赛默飞估算，其在全球对应目标市场的市场份额达到17.4%。盈利方面，全年GAAP毛利率50.1%，GAAP营业利润率25.6%，GAAP净利率19.7%，修正后营业利润率31%，修正后净利率25.4%。高利润率得益于高利润业务Life Science Solutions业绩在2021年Q1的飞速增长细分市场层面，制药和生物技术市场占总业务58%（该比例与Danaher集团生物制药相关业务占比类似），2021年增长34%；科研市场业务占比15%。在2015年，制药和生物技术占比仅30%，而科研市场占比高达25%。整个生命科学行业的市场重心和业务形态在过去6年里发生了巨变。业务线维度，Life Science Solutions（生命科学解决方案）和Lab Products & Biopharma Services（实验室产品&生物制药服务）的业务占比均超过了35%，是另外两个业务单元Specialty Dx（专业诊断）和Analytical Instruments（分析仪器）的两倍多。Biosciences生命科学业务“放大镜”Biosciences属于Life Science Solutions（生命科学解决方案）业务板块，专注为实验室客户提供细胞生物学、分子生物学、蛋白&细胞分析、样品制备产品和解决方案，品牌涉及Invitrogen, Applied Biosystems, Gibco和Thermo Scientific。Biosciences业务规模达50亿美元，占Life Science Solutions的32%左右Biosciences业务中，试剂耗材占比高达89%，仪器9%，服务2%研发布局“三大方向”赛默飞2021年全年研发投入14亿美元，占全年销售额的3.6%。研发创新主攻三大方向：创新材料科学领域- 如创新扫描电子显微镜、X射线光电子能谱仪系统；精准医疗领域 - 如NGS测序仪、数字PCR技术；生命科学基础研究&创新生物制药领域 - 如细胞治疗相关设备和试剂、适用生物大分子药物QC的质谱仪。战略并购向生物制药服务倾斜自2017年收购Patheon开始，赛默飞便强势布局近千亿美元的CDMO市场和CRO市场，并在2019年和2021年先后收购细胞基因治疗CDMO公司BrammerBio和CRO公司PPD。并在2019-2021年区间，先后收购了GSK在爱尔兰的API生产基地、欧洲某病毒载体生产基地、以及瑞士的Lengnau biologics生产基地，以扩充其CDMO产能布局。反复提及的PPI管理体系在2022年赛默飞投资人年会上，PPI管理体系（Practical Process Improvement）在研发创新、财务&投资、公司战略等板块被提及11次。PPI之于赛默飞，约等同于DBS之于丹纳赫 ，DBS可能在深度和系统性上更胜一筹。浅浅理解一下，PPI体系关注三个方面：质量、生产力、客户忠诚度。中国业务2021年赛默飞中国业务增长19%，达到36亿美元左右，是2010年中国业务的近9倍。"So, the team in China is bullish about the outlook. There are clearly geopolitical tensions and we'll. Navigate those appropriately. And so that's part of it. And so, we feel good about what the outlook is there. ”- Thermo Fisher CEO Marc Casper @ 2021Q4 earnings call2022年业绩预期根据2022年4月预测，2022年全年销售额将达到425亿美元，增长8%。该预测在2021年9月预测的基础上高出20亿美元。其中COVID19相关业务将达到21亿美元，占总业务的5%修正后营业利润率有望达到25.4%

近日，中国上市公司协会发布首届“上市公司投资者关系管理最佳实践”榜单，北京莱伯泰科仪器股份有限公司（688056.SH）获评2023年度“投资者关系管理最佳实践”荣誉。“上市公司投资者关系管理最佳实践”评选由中国上市公司协会主办，通过全面考量沪、深、北交易所5000多家上市公司在投资者关系管理的内容和方式、组织与实施方面的表现，便利股东权利行使、增进投资者对公司的了解和认同、提升上市公司治理水平和企业整体价值，实现尊重投资者、回报投资者、保护投资者目的等相关工作，并结合上市公司投资者关系管理工作实际进行多维度综合评估。经过综合评估，共计408家获评“上市公司投资者关系管理最佳实践（2023）”荣誉。莱伯泰科在此次评选中脱颖而出，成为行业投资者关系管理方面表现突出企业，体现了资本市场和广大投资者对莱伯泰科践行社会责任、促进资本市场可持续发展的充分认可。未来，莱伯泰科将继续深化投资者关系管理工作，持续探索投资者关系管理的最新实践和有益经验，开展更多形式丰富的投资者关系交流活动，促进公司投资者关系管理水平迈上新的台阶。

p 　　根据彭博，大众集团因为掩盖排气造假丑闻遭到近300家机构投资者起诉，面临33亿欧元索赔(相当于37亿美元)。 /p p 　　根据代理律所的律师Andreas Tilp，该起诉于周一递交至德国布伦瑞克地方法院，原告是来自全球278个机构投资者，他们控诉大众集团没有及时就排气造假丑闻发布信息。 /p p 　　Tilp称，提交诉讼是因为大众一直拒绝达成任何和解协议，并且至今仍拒绝放弃法定追诉期抗辩(Statue of Limitation Defense)，因此有必要提交这一诉讼。 /p p 　　任何一个案子都有一定的法定追诉期(Statute of Limitations)。所谓的法定追诉期是指原告在超过规定的追诉期效后 不得提出诉讼状 就是说原告可以控告被告的期限已经过期了。 /p p 　　诉讼的原告是来自全球各个地区的机构投资者，包括澳大利亚，奥地利、加拿大、丹麦、法国、意大利、日本、卢森堡、荷兰、挪威、瑞典、瑞士、英国、美国以及台湾。其中有17家德国投资管理公司以及保险公司，还包括加州公共雇员退休基金(Calpers)。 /p p 　　大众发言人Eric Felber对此表示，并不知道这起诉讼，不能就此做进一步评论。 /p p 　　根据Tilp，另外有20家机构投资者还在和该律所就大众排气丑闻诉讼进行讨论，这些投资者宣称损失超过10亿欧元。 /p p 　　上周，布伦瑞克地方法院称已经有65个待受理案件是关于大众排气造假问题的。同时，大众在美国也面临多方起诉。今年1月4日，美国司法部已经在联邦法庭起诉德国大众集团，称其为将近60万个柴油发动机系统非法安装排气检测值作弊软件。这可能使大众面临数百亿美元的罚款。而美国司法部尚在就可能的刑事指控对该案件进行调查。 br/ /p

近日，迪安诊断（300244）在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。投资者：董事长，您好！2022 年 3 月，贵司新一代高端国产临床质谱检测系统凯莱谱 CalQuant-S 正式发布，上述项目目前进展怎么样？增长是否符合预期？迪安诊断：尊敬的投资者，您好！凯莱谱CalQuant-S系统主要应用于医学检验，是为临床定量应用量身设计，主要用于对人体样本（如全血、血浆、血清、尿液）中的内源性物质（如维生素、激素）和外源性物质（如药物）进行定性或定量检测；商业化推广情况良好，增长符合预期。谢谢！

有投资者在投资者互动平台向明德生物提问：Q1：公司回复尚有10多套的移动检测车库存，请问今年至今，公司销售了多少套核酸检测车？公司产品的大概售价是多少？明德生物（002932.SZ）8月3日在投资者互动平台表示，公司移动方舱PCR实验室平均售价约100多万元。Q2 ： 公司下属明志实验室，目前有多少个移动检测实验室？包括移动检测车和气膜实验室？大概有多少检测量能？公司回答表示，尊敬的投资者您好，公司下辖武汉明志、广东明志两大医学检验实验室，可承接全国的样本检测服务。武汉明志日检测能力约为2万管，广东明志日检测能力约为16万管。同时，公司也从事对外出售移动方舱PCR实验室的相关业务，目前公司共有约10台移动方舱PCR实验室存货。具体经营情况请关注公司后续披露的半年报。感谢您的关注！

近日，禾信仪器发布投资者关系内容。(一) 公司 2021 年人员大幅增长的原因是什么？公司 2021 年人员大幅增长主要为技术及销售人员的增长。该部分人员的增长一方面是为应对成熟业务领域订单增加的需要及为业务预期增长进行人员储备，另一方面是为新领域业务做市场开拓与技术储备，主要为战略布局（如积极布局疾控、食药监、第三方检测、重点三甲医院、公安等新业务模式；加强新产品研发及加快产品升级迭代，保持产品核心竞争力等），该部分人员投入虽未能带来立竿见影效果，但为企业未来发展奠定了良好的基础。(二) 公司目前研发主要投入方向有哪些？公司目前研发投入的方向主要包括：医疗健康（三重四极杆、核酸质谱、微生物质谱等）、环境监测（车载、在线 ICP-MS，在线全二维气相色谱质谱仪等）、食品安全（农残快检质谱仪、气相色谱质谱联用仪等），目标为不断升级迭代保持产品核心竞争力，不断丰富产品线完善公司产品布局，逐步缩小与国际知名企业间的差距。(三) 疫情是否对公司生产经营造成影响？何时能正常恢复？目前疫情对公司的主要影响有：部分设备无法交付或无法验收；部分服务项目无法开展；部分招标项目延迟等。另外，位于上海、昆山、北京的子公司，由于疫情比较严重，在封控期间，营销、研发、生产工作无法正常开展，这些都对公司的生产经营造成了一定的影响。随着疫情逐渐平缓，受影响的业务正在逐步恢复，公司也在积极采取各种措施推动业务的开展，但恢复的情况还受到客户对仪器验收的时间安排、项目招投标时间安排等限制以及疫情可能出现的反复等因素影响，尚存在一定的不确定性。(四) 公司在碳达峰、碳中和方面布局情况？公司基于在气相色谱质谱联用技术及光腔衰荡技术的基础，以及与国内科研团队的广泛合作，目前已构建了城市温室气体监测一体化综合解决方案。从排放源到大气环境站，从点式到线面测量，建立“天-地-空”高密度、立体化的温室气体监测技术和应用，精准量化城市、工业园区、农业等各类温室气体排放特征和源汇贡献，为我国城市碳源汇数据的可测量、可报告、可核查提供重要的基础数据和技术支持，目前该领域处于市场拓展阶段，已有相关项目中标。

p style=" text-align: center " img src=" http://img1.17img.cn/17img/images/201605/insimg/ec37ecb1-1037-4eab-9cff-71531e382932.jpg" title=" 1.jpg" / /p p 　　美国时间5月18日，Thermo Fisher召开了年度Analyst Meeting，作为行业老大哥，阵势之大，干货之多，值得总结分享。 /p p 　　 span style=" color: rgb(255, 0, 0) " strong 业务情况概览 /strong /span /p p 　　作为LS行业的巨无霸， span style=" color: rgb(255, 0, 0) " 年业务规模达到173亿美元，在其可覆盖市场的份额达到17%左右。 /span 横跨科研政府，制药，诊断与医疗，工业与应用等多个细分市场。 /p p 　　作为Recurring business的 span style=" color: rgb(255, 0, 0) " 耗材与服务已占到整体业务的76%， /span 业务的可持续性不容否认。 /p p style=" text-align: center " img src=" http://img1.17img.cn/17img/images/201605/insimg/bad80bf2-51ca-4c43-b5bb-1ce88d62016b.jpg" title=" 2.jpg" / /p p 　　 span style=" color: rgb(255, 0, 0) " strong 公司战略 /strong /span br/ /p p 　　在公司的战略层面，重点提及三个点： /p p 　　 strong span style=" color: rgb(0, 112, 192) " 强化技术和产品创新 /span /strong – R& amp D投入从10年的2.8亿美元增加到15年的6.9亿美元 /p p 　　 strong span style=" color: rgb(0, 112, 192) " 不断扩大在新兴市场的市场覆盖和占有率 /span /strong – Thermo Fisher以及原Life Tech过去5年在新兴市场特别是中国的本土化进程之快，是有目共睹的，销售额从10年13亿美元增长到15年32亿美元，占全球销售额的占比也从13%扩大到19% /p p 　　 strong span style=" color: rgb(0, 112, 192) " 独一无二的客户价值主张/定位 /span /strong – 听起来有点假大空，实际上是可以总结成两个词，customer-oriented success和needs-based innovation，这样的价值主张贯穿公司从产品开发到供应链优化的各个环节，不可谓不重要。 /p p 　　 strong span style=" color: rgb(0, 112, 192) " 个人外加一条：重视Synergy和投资回报的持续并购 /span /strong - 从2006年Thermo与Fisher合并，先后收购了BRAHMS，Ahura Scientific, Dionex，Phadia，One Lambda，Life Tech，ASI，Alfa Aesar，以及刚完成的Affymetrix，已成功打造成了行业内的“平台型巨无霸”，股东的投资回报也是一路攀升，每股收益EPS从06年的1.87美元增长到15年的7.39美元。 /p p style=" text-align: center " img src=" http://img1.17img.cn/17img/images/201605/insimg/56ff263e-aabc-4fc5-9f85-f8cdf39e72c0.jpg" title=" 3.jpg" / /p p 　　 span style=" color: rgb(255, 0, 0) " strong 财务目标 /strong /span br/ /p p 　　长期业务目标： /p p 　　2016-2019年销售额实现4-6%复合有机增长率，继续提升营业利润率至25%。 /p p 　　 span style=" color: rgb(255, 0, 0) " strong 中国本土化 /strong /span /p p 　　对于中国等新兴市场，继续强调规模经济”Scale & amp Coverage” - Market Presence & amp Customer Reach. /p p 　　 span style=" color: rgb(255, 0, 0) " 中国业务年销售额已达到14亿美元， /span 拥有超过2000名商务人员，400名服务工程师。 /p p 　　Thermo Fisher在中国特别重视： /p p 　　 strong span style=" color: rgb(0, 112, 192) " 本土化生产 /span /strong – 目前为止，共有7家本土化工厂，苏州工厂规模最大。 /p p 　　 span style=" color: rgb(0, 112, 192) " strong 本土化创新 /strong /span – 前几年成立的Innovation Center，一致立足于开发符合本土客户需求的定制化产品开发。 /p p 　　 span style=" color: rgb(0, 112, 192) " strong 二三线市场开发 /strong /span – 在2000名商务人员中，15%服务于二三线城市 同时， span style=" color: rgb(255, 0, 0) " 电商渠道也是近几年的战略重点。 /span /p p style=" text-align: center " img src=" http://img1.17img.cn/17img/images/201605/insimg/c9d56166-c3f1-4cf7-8a8f-c7602036ac45.jpg" title=" 4.jpg" / /p p 　　另外，值得注意的是，顺应十三五规划， span style=" color: rgb(255, 0, 0) " Thermo Fisher第一次将精准医疗作为中国战略细分市场之一。 /span 在中国政府的相关文件中提到，2030年前中国将累计投入600亿元支持精准医疗计划。 /p p style=" text-align: center " img src=" http://img1.17img.cn/17img/images/201605/insimg/92593608-59fd-459a-b918-00a79c179faf.jpg" title=" 5.jpg" / 　　 /p p 　　 span style=" color: rgb(255, 0, 0) " strong 重点关注 /strong /span br/ /p p 　　在报告最后，Thermo Fisher CEO特别强调了四条产品线/领域，想必是Thermo Fisher短中期的重点打造领域： /p p 　　 strong span style=" color: rgb(0, 112, 192) " 流式细胞技术 /span /strong – 打造针对客户需求的整体解决方案，利用渠道特别是电商层面的优势拓展市场覆盖 /p p 　　 span style=" color: rgb(0, 112, 192) " strong 研究用抗体 /strong /span – 在规划一场“颠覆性的产业革命”，抗体领域同行们需要关注下 /p p 　 span style=" color: rgb(0, 112, 192) " strong 　二代测序 /strong /span – 加强临床应用和伴随诊断方面的合作 /p p 　　 strong span style=" color: rgb(0, 112, 192) " 生物工艺/制造 /span /strong – 以细胞培养基，一次性技术产品，相关分析类产品为核心 /p p style=" text-align: center " img src=" http://img1.17img.cn/17img/images/201605/insimg/ee6a7906-a039-465d-99a6-2e73e2b48d12.jpg" title=" 6.jpg" / /p

上周五上午十点召开的理邦仪器2012年度股东大会上出现了令人瞠目结舌的一幕，有股东因不满高管隐瞒耗资巨大的所谓“美国团队”事件，一时激愤，向董事长张浩砸出茶杯。张浩及时躲闪，没有被砸到。 　　公开资料显示，2009年到2012年四个财务年度，理邦仪器对研发的投入逐年增加，分别为2800万元、3800万元、5670万元及8450万元，累计投资近2.1亿元，其中大部分用于美国研发团队。以2012年数据为例，理邦仪器研发费用占当年营业收入比重达到22%，远远超出该公司去年5519.57万元净利润水平。然而，该公司对于耗资巨大的所谓“美国团队”却少有披露，没有团队领头人简介，甚至没有披露该团队研发成果等。据此，众多股东感觉疑窦重重，该问题也成为“股吧”上众多股民追问的焦点之一。此次在股东大会上，这些中小股东自然不会放过机会，向公司高管追问该“美国团队”的详情。 　　面对多名股东的追问，理邦仪器高管们却是大打“太极拳”。理邦仪器副总裁CHAO LIN 称：“估计最晚明年上半年所有的目光都会聚集在我们的美国团队上。”张浩解释称：”美国团队是公司的商业机密，现在不能透露太多信息。但可以保证公司逐年增加的投资并没有打水漂，相信不久就可以给大家带来惊喜。”一阵争执之中，有股东愤而向张浩砸出桌上的茶杯，但没有砸中。 　　公开资料显示，理邦仪器在美国有2家子公司，一家是成立于2009年10月的理邦医疗诊断技术有限公司，理邦仪器出资360万美元占理邦诊断70%股权。另一家则是理邦仪器以自有资金投资200万美元在美国加利福尼亚州设立的研发子公司，主要从事医疗器械研发，以加快公司新产品研发速度。目前尚不清楚所谓“美国团队”是指其中哪家公司还是这两家公司。 　　家住理邦仪器办公楼旁边的资深投资者任维杰对《第一财经日报》记者称：“无论是医疗器械还是医药领域都特别重视研发以及商业机密保护，我认为理邦仪器高管回避详细解读美国团队，是为了商业机密保护的需要。出现"砸杯子"只是个别股东的不理性行为，不应该据此认定公司有不可告人的内幕。”事实上，深圳医疗器械行业人士都知道，在深圳数百家医疗器械企业间，一方面是“无间道”盛行，另一方面则是“专利战”遍布。就在最近这两年，理邦仪器和同处深圳的最大竞争对手迈瑞医药就在法庭上大打出手，先是迈瑞医药起诉理邦仪器侵犯知识产权，阻击理邦仪器上市。紧接着，理邦仪器反诉迈瑞医疗部分产品侵权，此后再诉“在商业活动中发现被告(深圳迈瑞)实施了涉嫌构成商业诋毁的不正当竞争行为”。

6月24日，聚光科技发布公告，公司拟同意谱聚医疗引入财务投资人。据悉，本次交易主要目的是促进谱聚医疗未来业务发展，同时拓宽融资渠道并充实资本实力，有利于进一步增强谱聚医疗的综合竞争实力。公告显示，谱聚医疗现有股东浙江盛域投资管理有限公司持有谱聚医疗461.54万元的注册资本，现拟将其中合计85.47万元的注册资本以合计4000万元的对价转让给深圳市红杉瀚辰股权投资合伙企业(有限合伙)、太嘉杉健康产业股权投资基金(上海)合伙企业(有限合伙)(和“红杉瀚辰”合称为“红杉资本”)、山东惠远华检医疗投资合伙企业(有限合伙)、杭州金械投资合伙企业(有限合伙)、深圳市拓盈私募股权基金管理有限公司、聚光合伙(为聚光科技管理层跟投平台)，本次转让完成后，盛域投资剩余持有谱聚医疗376.07万元的注册资本。谱聚医疗其他现有股东均放弃优先受让权。转让事项完成后，红杉瀚辰等6家财务投资人拟向谱聚医疗合计增资1.85亿元，其中301.66万元计入谱聚医疗注册资本，余下1.82亿元计入谱聚医疗资本公积。谱聚医疗其他现有股东均放弃优先认购权。交易完成后，谱聚医疗的注册资本由1709.4万元增至2011.06万元，公司通过控股子公司杭州谱育科技发展有限公司持有谱聚医疗的股权比例由58.50%变更为49.72%，谱聚医疗仍属于公司合并报表范围内的控股子公司。公告显示，谱聚医疗为公司的控股子公司，主营业务为临床微量元素和小分子代谢物检测相关业务，主要包括医用单杆或三重四极杆电感耦合等离子体质谱微量元素分析仪、三重四极杆液相色谱串联质谱小分子代谢物诊断系统及其配套样本全自动处理系统，和以上临床仪器相应的体外诊断试剂盒的生产、研发、销售。附件：聚光科技：关于控股子公司引入重要投资者并签署相关协议暨关联交易的公告.PDF

各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团商务主管部门，四川省经济合作局，各自由贸易试验区、国家级经济技术开发区：为贯彻落实党中央、国务院稳外资工作部署，根据《中华人民共和国外商投资法》及其实施条例、《中共中央 国务院关于深入实施西部大开发战略的若干意见》（中发〔2010〕11号）、《国务院关于调整进口设备税收政策的通知》（国发〔1997〕37号）、《国务院关于进一步做好利用外资工作的若干意见》（国发〔2010〕9号）、《国务院关于进一步优化外商投资环境 加大吸引外商投资力度的意见》（国发〔2023〕11号）及商务部、市场监管总局令2019年第2号（《外商投资信息报告办法》）等规定，经商海关总署，现就进一步做好外商投资企业（以下简称企业）适用国家鼓励发展的外商投资项目进口设备减免税政策有关落实工作通知如下：一、企业或其投资者在进行外商投资信息报告时，应真实、准确、完整地填报国家鼓励发展的外商投资项目信息，包括项目是否属于国家鼓励外商投资产业目录范围、项目内容（项目名称和具体内容）、项目性质及适用产业政策条目、项目投资总额（美元值）、项目起始年、项目截止年、项目用汇额度（美元值）等。企业投资经营活动涉及多个项目内容的，应当按照不同项目内容分别填报上述信息；同一个项目同时适用多个国家鼓励外商投资产业目录条目的，适用产业政策条目栏可填报多个产业政策条目。上述信息发生变更的，企业或其投资者应按规定及时填报变更报告。二、省级以下商务主管部门以及自由贸易试验区、国家级经济技术开发区的相关机构（以下称信息报告机构）收到完整的初始、变更报告后，将其中国家鼓励发展的外商投资项目有关信息，通过商务部业务系统统一平台（外商投资综合管理应用）报送省级商务主管部门。省级商务主管部门比对符合后，企业或其投资者向信息报告机构领取“备注”栏中载有国家鼓励发展的外商投资项目信息的《外商投资（公司/合伙企业）初始报告回执》或《外商投资（公司/合伙企业）变更报告回执》（格式见附件，以下统称回执），并凭回执按规定向海关办理国家鼓励发展的外商投资项目进口自用设备免征进口关税手续。三、外商投资企业境内再投资（含多层次投资）设立企业的投资项目执行《鼓励外商投资产业目录》，属于适用国家鼓励的产业政策条目范围的，由省级商务主管部门参照本通知，将项目有关信息函告企业的主管直属海关。四、省级及以下商务主管部门应依据《外商投资信息报告办法》和《商务部办公厅 市场监管总局办公厅关于深入实施外商投资信息报告制度 加强和完善事中事后监管工作的通知》，对企业或其投资者报送的国家鼓励发展的外商投资项目信息进行监督检查。五、信息报告机构在工作中如发现企业存在违反国家鼓励发展的外商投资项目进口设备减免税相关规定的，应及时报省级商务主管部门，由省级商务主管部门通报有关直属海关。六、企业或其投资者在《中华人民共和国外商投资法》实施后领取回执，适用本通知。各地要及时学习国家鼓励外商投资发展的相关政策，主动帮助企业或其投资者严格按照所投资项目适用的国家鼓励外商投资产业政策条目填报信息。对于项目适用条目存疑的，省级商务主管部门应会同同级相关主管部门及相关领域专家进行论证，保障企业准确适用政策。工作中如有问题，请各地省级商务主管部门与各直属海关加强沟通、协调、配合，必要时向商务部（外资司）反映，并抄送海关总署（关税征管司）。附件：1.外商投资（公司/合伙企业）初始报告回执      2.外商投资（公司/合伙企业）变更报告回执商务部办公厅2023年11月8日附件1               编号：            外商投资（公司/合伙企业）初始报告回执               ：你单位报送的外商投资信息收悉，且符合形式要求。初始报告基本信息如下：名称（中文）（英文）住所企业类型投资行业经营范围投资总额注册资本国家鼓励发展的外商投资项目项目是否属于国家鼓励外商投资产业目录范围：□是 □否项目性质及适用产业政策条目：□国家鼓励外商投资的产业：条目（勾选）□中西部地区外商投资优势产业：条目（勾选）投资者名称或姓名国别（地区）认缴出资额出资方式备注国家鼓励发展的外商投资项目信息：（涉及多个项目内容的，应当分别填报）项目名称：项目具体内容：项目性质：适用产业政策条目：（可填报同时适用的多个产业政策条目）项目投资总额：本次增资额：（对于增资的，列明该信息）项目起始年：项目截止年：项目用汇额度：本次增加用汇额度：（对于增资的，列明该信息）（注：对于经比对不符合的，本栏目无国家鼓励发展的外商投资项目信息。）                    出具机构                    （印章）                   年 月 日附件2            编号：           外商投资（公司/合伙企业）变更报告回执          ：你单位报送的外商投资信息收悉，且符合形式要求。变更报告基本信息如下：名称（中文）（英文）住所企业类型投资行业经营范围投资总额注册资本国家鼓励发展的外商投资项目项目是否属于国家鼓励外商投资产业目录范围：□是 □否项目性质及适用产业政策条目：□国家鼓励外商投资的产业：条目（勾选）□中西部地区外商投资优势产业：条目（勾选）投资者名称或姓名国别（地区）认缴出资额出资方式备注国家鼓励发展的外商投资项目信息：（涉及多个项目内容的，应当分别填报）项目名称：项目具体内容：项目性质：适用产业政策条目：（可填报同时适用的多个产业政策条目）项目投资总额：本次增资额：（对于增资的，列明该信息）项目起始年：项目截止年：项目用汇额度：本次增加用汇额度：（对于增资的，列明该信息）（注：对于经比对不符合的，本栏目无国家鼓励发展的外商投资项目信息。）                   出具机构                   （印章）                                                         年 月 日

p 　　自美国总统特朗普2017年就职以来，中国在美投资暴跌近90%，中国买家在美购置住房金额下降56%，令硅谷初创企业、曼哈顿房地产市场和花费数年吸引中国投资的州政府遭殃。 /p p 　　美国业内人士透露，中国投资者对美国市场开放程度表示担忧。他们在地方官员和联邦官员那儿受到了不同待遇，而中国投资给美国一些地区带来了新工厂和就业机会，帮助它们从大萧条中艰难复苏。 /p p 　　 strong 特朗普上台两年，中国对美投资暴跌九成 /strong /p p 　　据美国《纽约时报》7月21日报道，特朗普上台后，一度稳定的中国资金流入美国速度出现减缓。中美都对投资加强了审查，美国经济则普遍感受到了这种下滑，硅谷初创企业、房地产市场和州政府都受到了影响。 /p p 　　多年来，中国对美投资速度持续上升，大量资金涌入了美国汽车、科技、能源和农业领域，为密歇根州、南卡罗来纳州、密苏里州、得克萨斯州和其他州创造了新岗位。 /p p 　　随着中国经济的蓬勃发展，美国各州、地方政府以及公司都想从中国争取资金，直到特朗普挑起中美贸易摩擦。 /p p 　　美国商业咨询机构荣鼎集团(Rhodium Group)数据显示，2018年，中国对美直接投资从2016年465亿美元(约合人民币3200亿)的峰值降至54亿美元(约合人民币372亿)，降幅达88%。 /p p style=" text-align: center " img style=" max-width: 100% max-height: 100% width: 600px height: 211px " src=" https://img1.17img.cn/17img/images/201907/uepic/f6c63fd2-46e5-47c2-bb3c-9815031a251d.jpg" title=" 1.png" alt=" 1.png" width=" 600" height=" 211" border=" 0" vspace=" 0" / /p p 　　根据今年截至4月的初步数据，中国大陆企业的投资交易规模为28亿美元，仅比去年略有上升。 /p p 　　 strong 多次交易受阻，美国市场还“开放”吗? /strong /p p 　　值得注意的是，特朗普对中国商品征收“惩罚性”关税的嗜好，与美政府对外国投资、尤其是中国投资者的更严格“审查”，都吓坏了两国企业。 /p p 　　在美国“外国投资委员会”的干预下，有一系列交易最终宣告失败，人们愈加担忧起了美国对中国投资者的接受程度。 /p p 　　受美国财政部领导，该委员会在2018年获得了更大的权力，它能叫停的交易范围也更为广泛，其中包括对电信和计算等敏感技术的少数股权和投资交易。 /p p 　　贝克麦坚时国际律师事务所(Baker McKenzie)的外国投资评估专家罗德· 亨特(Rod Hunter)透露，“我在与投资者的交谈中，听到了他们对美国市场是否仍然开放的许多担忧。这可能会给中国投资者带来‘寒蝉效应’。” /p p 　　咨询公司高纬环球(Cushman& amp Wakefield)5月份的一份报告指出，一些案例让中国投资者感受到了“不受欢迎”，中国商业房地产投资者在美国展开了“疯狂的处理行动”。 /p p 　　2018年，中国买家共进行了37项房产收购交易，价值23亿美元，但有价值31亿美元的商业房地产被抛售。 /p p 　　与此同时，中国投资者对美国住宅房地产的兴趣也有所下降。“全美房地产经纪人协会”最近发布的研究报告发现，在截至今年3月的一年里，中国仍是美国房产的最大海外买家，但中国买家在美购房金额下降了56%，至134亿美元。 /p p 　　该协会首席经济学家指出，“这一跌幅相当惊人，意味着投资者对在美国拥有房产的信心下降。” /p p 　　此外，包括银行和私募股权在内的美国金融业也感受到了冲击。 /p p 　　两名美国财政部官员表示，美国财政部正密切关注高盛与中投在2017年共同创立的一只基金。该基金旨在投资美国制造业和医疗保健企业，然后在中国开展业务。 /p p 　　高盛发言人强调，该银行遵守了政府的所有规定。 /p p 　　 strong 受苦的又是美国大农村 /strong /p p 　　《纽约时报》对此渲染称，多年来全球最大的两个经济体不断加强一体化，如今却开始“脱钩”。 /p p 　　美媒还认为，中国投资减少不太可能使美国经济脱轨，因为其只占英国、加拿大、日本和德国投资的一小部分。但投资减少可能会伤害那些已经处于经济劣势、依赖中国资金的地区。此前，密歇根州等州持续吸引中国投资，获得了新工厂和就业机会，挣扎着从大萧条中复苏。 /p p 　　所以，非盈利机构“美中贸易全国委员会”主席艾伦(Craig Allen)指出，美国农村地区将显著感受到中国投资减少带来的影响。中国投资者在这些地区购买了工厂，重振了陷入困境的企业。“这对美国相对贫困、需要工作的地区造成了有害的影响。” /p p 　　“中国人在州政府和地方官员那里受到了欢迎，但从联邦官员那里听到了不同的声音。” /p p 　　在肯塔基州巴拉德县，当地官员感谢中企去年收购了一家关门的造纸厂。今年5月，这家工厂重新开工，挽回了许多岗位。 /p p 　　肯塔基州帕迪尤卡市长哈雷斯(Brandi Harless)曾赴华与中企高管会面。她表示，如果贸易紧张阻碍了这些城镇的制造业投资，那将是一件令人遗憾的事情。 /p p 　　6月12日，针对美方有人鼓吹中美“脱钩论”，外交部发言人耿爽回应指出，“脱钩论”是美国一小撮固守冷战思维、奉行零和博弈的人鼓噪出来的极其危险、极不负责任的论调。 /p p 　　耿爽强调，奉劝美方某些人摒弃意识形态窠臼，不要妄图开历史倒车。 /p p br/ /p

4月15日，南华仪器发布2022年年报。报告期内，公司实现营收1.28亿元，同比下降29.66%；实现归属于上市公司股东的净利润-3313.38万元，同比下降370.59%。“去年业绩出现较大的亏损，主要原因是公司对某款信托理财产品计提减值准备3029.4万元，对公司净利润产生了较大影响。同时，公司从事的行业所涉及的机动车检验制度改革会对机动车检测设备行业整体造成冲击。”南华仪器董秘办相关人士向《证券日报》记者表示。2021年7月30日南华仪器以自有资金6000万元认购了重庆国际信托股份有限公司（以下简称“重庆信托”）发行的“重庆信托昆明融创城项目集合资金信托计划”。去年4月30日，该信托计划因债务人昆明融创城投资有限公司及其担保人资金出现流动性困难，到期未能偿还借款，构成实质违约，信托计划终止。南华仪器证券事务代表彭女士在接受《证券日报》记者采访时表示：“去年公司曾收到该信托理财产品的一小部分回款，基于该信托理财产品的底层资产是不动产，通过拍卖的形式能够回笼一些资金。因此公司认为收回资金的可能性较大，所以此前在发布第一次业绩预告时认为不需要计提。”南华仪器去年年报显示，公司于去年7月29日曾收回重庆信托的昆明融创城项目部分信托本金60万元。但即便如此，锦华基金总经理秦若涵仍然向记者表示，“作为上市公司，应准确判断资产的可收回情况并计提或有损失，否则会误导投资者。”同时，根据南华仪器年报披露，该公司去年用自有资金购买了1.5亿元理财产品，分别是信托理财产品9000万元，银行理财产品1000万元，券商理财产品5000万元。此外，该公司在年报中还披露了证券投资的详细情况（涵盖最初投资成本，期初与期末账面价值，本期出售金额，报告期损益等会计指标），分别为9000万元信托产品、1000万元债券、5000万元名为“其他”的证券品种，1153.68万元名为“其他”的证券品种。秦若涵表示，“该公司在年报披露中并未列明所购的理财产品构成与证券投资详细情况的具体内容及关系，导致证券投资情况信息披露不清晰，这使得投资者无法更好地从公开信息中了解公司的证券品种投资情况，建议上市公司应当清晰详细地披露证券投资品种的类别与情况。”对于南华仪器未来发展前景，招商证券一名保荐代表人向记者表示：“该公司所处的机动车安全检测市场是一个总体规模不大的市场，天花板不高。虽然我国机动车保有量逐年增长，但在新能源汽车规模不断扩大以及相关机动车检验制度改革的趋势下，南华仪器的可持续发展无疑面临着挑战。”对此，南华仪器董秘办人士表示：“总体来说，公司相关业务目前在新能源汽车市场的占有率仍较少，但我们的设备也适用于新能源车，后续公司将紧跟国家管理部门相关政策要求推出相应的检测设备。”

1.肿瘤（癌症）领域的资金流入非常稳定，在三个不同的市场中均维持在大约25%的比例。即使在三个市场中略有差别，这个领域应该是资金投入最多的领域。2. 血液疾病相关领域，对于首次公开募股市场的投资者来说最热衷。在首次公开募股市场这个领域资金比例占12%，然而，在风投市场的比例只有3%。这些疾病领域包括血管探针、凝血剂剂、贫血、抗血栓，慢性静脉溃疡、外周动脉疾病(PAD)，镰状细胞性贫血症，铁过载，血友病，和中性粒细胞减少/白血球减少症。3.传染病领域独树一帜，成为决策交易市场最受欢迎的投资领域。在决策交易市场，对传染病领域的资金投入高达28%，远高于在首次公开募股市场的11%。这个数据也表明了，风投资金在这个领域的资金配置并不充分。4.平台型公司的资金来源主要是风险投资资金，而不是公众投资者。其实这份报告也并不完美。而报告的分析方法部分也简述了其中一些不足。大体上就是，这份报告的数据分析非常依赖于对生物公司的分类。问题是，常常存在很多情况下，一个公司的研究方向可能包含不同的疾病领域，导致完全清晰地将这些公司分门别类并非易事。无论如何，这份报告还是给出了很多有益的数据。AlbuminEgg 25g/250g/1kg原装（粗卵清蛋白(鸡)）AlbuminEgg 1g/5g/25g原装（卵清蛋白(鸡)）AlcianBlue8GX 1g/5g（阿尔新蓝,阿利新兰）Alloxan 5g/10g（四氧嘧啶）Amethopterin 10mg/25mg/100mg（氨甲喋呤）AmidoBlack10B 5g/10g/100ml（氨基黑）Amidoblack10B 5g/10g/25g/100g原装（氨基黑10B）AmikacinSulfate 5g原装（丁胺卡那霉素）Aminopterin 5mg/10mg/50mg（氨基喋呤）AmmoniumPersulfate 50g/100g（过硫酸铵）Ammoniumsulfate 250g/500g/1kg/5kg（硫酸铵）

11月8日消息，环保部印发《“十三五”环境监测质量管理工作方案》，计划于2016年底前，上收国家环境空气质量监测事权，建立气态污染物量值溯源体系和颗粒物比对体系。2017年，进一步完善地表水和近岸海域环境质量监测质控技术体系。2020年，全面建成环境空气、地表水和土壤等环境监测质量控制体。长江证券投资顾问陶冶就环境监测行业投资机会做出分析解读。　　经济之声：这次方案提出深化体制机制改革，加快环境空气、地表水、土壤、近岸海域等环境质量监测事权上收，实现“谁考核、谁监测”，保障用于评价、考核的数据不受行政干预。环境监事权上收中央的制度变化，会给整个环境监测行业带来什么影响?　　陶冶：环境垂直改革将环境监测事权上收中央，提高了监测数据的准确性，可以防止地方政府弄虚作假，减少数据监测的人为干预。原来的监测方式中，地方环保部门既当运动员又当裁判员，各种考核压力可能使得行政干预对数据质量的冲击较大。垂直改革实现了全面监测的目标，由省级政府直管，推广第三方监测系统是未来趋势。监测行业业务，将从销售监测设备逐渐转向监测运营的模式，这将为整个监测行业带来很大的机会。　　经济之声：此次方案提出环境监测体系要三步走，第一步在今年年底前，完成气态污染物的监测体系搭建，优先给民众关心的雾霾问题一个交代 第二步在2017年完成地表水和土壤污染的监测 第三步在2020年实现空气、地表水、土壤“海陆空”一体的环境监测质量控制体系。从水、大气向固废、土壤监测拓展，监测网络的建立肯定需要更多监测设备。从这个角度看，整个环境监测行业未来会有多大增量空间?　　陶冶：监测设备的供应市场发展较为平稳，行业内的企业也比较多，能够保证监测行业的基本需求。另外，检测试剂和其他耗材的市场供应也较充足，基本上也不存在供应风险。监测行业下游的客户范围广泛且多样化，涉及到较多行业，包括有生产企业、商业企业以及科研院等，因此其发展空间很大。根据我们粗略的估算，“十二五”期间整个环保产业的总投资大概是5万亿，“十三五”规划的环保产业总投资应该有17万亿左右，粗略估算一下，环保监测中监测设备这一块应该是占整个环保产业规模的十分之一，预计在1.7万亿左右。　　经济之声：另外有一种观点认为，这次方案提出未来要建立远程在线质控体系，这是环境监测物联网领域的一次大机遇。未来的监测趋势是野外获取污染物数据，通过传感器在线传输到搭建好的监测线上平台。目前环境监测上市企业主要集中在“感知物联”层，环境监测物联网的建立是否会给一些IT企业带来机会?　　陶冶：各级环保部门都希望通过物联网技术来实现智能环保监测，推进环保行业的信息化发展，并且保证实时监测和执法治污的高效性。监测仪器通过传输网络和系统平台相连，可以实现对智能手机、平板电脑终端的支持，以及特定的数据采集与管理等。针对以上需求，传统的环境监测企业也纷纷开展了产业链的整合，在以前单纯的监测设备产品线上，经过扩展的系统平台等涉及信息产业化的产品也陆续上线。上市公司如聚光科技、先河环保，都涉及到一些物联网与环保相关的连接、收购与合并，来实现上市公司的多元化。　　经济之声：相应的IT企业，未来会集中在什么样的公司上，具有什么样潜质的公司可能会脱颖而出?　　陶冶：我认为是本身以环保为基础的环保类公司，扩展IT业务。而不是纯的IT公司介入环保领域，可能其行业经验、相关人脉以及对行业的了解度会差一些。本身在环保行业中比较好的公司，收购IT企业或者介入IT企业，将IT运营即物联网的形式整合到环保产业链中，我认为，这类上市公司的发展前景会更好。　　经济之声：聚光科技(300203)主营业务是环境监测系统，近期公司披露2016年第三季度报告，归母净利润1.67亿元，同比增长 121.25%，带动公司前三季度盈利大幅增长62.44%。公司半年度利润与2015年同比只增长6.84%，为什么到了三季度公司的利润出现了大幅度的增加?　　陶冶：报告期内公司业绩的高增长，一是主营业务的开展比较顺利，成本、费用得到了一定控制。另外，三季度业绩增速突然变高的主要原因是有 4035万的财政补贴，对业绩形成了较大的支撑。同时，季报显示公司经营活动的现金流同比支出增加187%，说明公司业务规模增长、采购增多，税费、差旅等现金支出也从另一方面反映出公司目前的经营状态是非常好的。　　经济之声：未来这样的增长速度能不能保持住?公司股价从8月份开始了一波上涨行情，目前处于调整状态，未来还能有继续上行的空间吗?　　陶冶：三季度季报中公布了公司的订单情况，它中标了黄山推进流域治理的PPP项目，这会对公司中长期的业绩产生较好影响，并且有利于公司和当地政府的合作。接下来公司也有可能承接其他的环保项目，包括之前所说，像税费、差旅等支出增长的情况，也可见公司的这种增速应该还是能够保持住的。现阶段公司业绩比较稳定，加之有PPP项目，股价调整一段时间后，我认为，公司有可能创出新高，回调的时候反倒是可以适当的关注。　　经济之声：先河环保(300137)在今年上半年推出大气污染防治网格化精准监控及决策支持平台，可实现密集布点、成本低廉、数据可靠的大气监测系统。按照环境监测体系建立“三步走”的方案，第一步完成气态污染物的监测体系搭建，是不是意味着公司是最先开始受益的公司呢?　　陶冶：网格化监测是未来环境监测的发展趋势，公司肯定是最先受益的。公司所处的地理位置是河北，今年河北能源消费量和钢铁行业产值分别位居全国第四和第一，这样的产业结构导致河北地区的污染非常严重，三季度以来河北的雾霾情况也非常严重。中央的环保督查也是以河北为首站，力度空前，也就是说公司拥有明显的区域优势，有望在提升河北环境治理水平的背景下最先受益。此外，公司2016年上半年订单同比增长超过了100%，取得这么快的增长对公司未来的发展很有好处。　　经济之声：在水质监测方面，先河环保开发了水质精细化网格监测系统方案。这个项目研发了适用于岸边还有野外的小型化水质自动监测站，这一块的市场前景应该如何来评估?　　陶冶：我预计水质监测短期市场空间可能有100亿左右，远期大概有600亿到800亿左右。2016年是水质监测爆发的一年，二季度地表水监测公司的订单同比增长接近700%，先河环保的订单在五家龙头企业中占比达29%，我认为，公司将会借助水质监测业务实现比较好的增长。　　经济之声：但在二级市场上，公司股价呈现出了较长时间的箱体震荡格局，公司的动态市盈率在56倍左右，未来还会持续这种箱体震荡吗?　　陶冶：短期来看，公司的业绩增速基本上都是符合预期的，现在的股价部分体现了未来半年到一年的业绩增速情况。2016年公司的营业收入大概在8 亿左右，增速大概38%左右，预计2017年在10亿左右，增速在30%左右。以这样的增速来看，对于一个发展较好的环保企业，现在50多倍的市盈率应该还是不高。在震荡盘整之后，随着业绩的逐渐兑现，公司还会增值。　　经济之声：像先河环保这样长期处于箱体震荡的公司，投资者应该怎么来逐步的介入?　　陶冶：如果是做中长线的价值投资，每一次回调都是比较好的买入机会。如果是做短线，投资者可以利用技术上成交量缩量，如市场出现回调，成交量缩小得比较厉害的时候，适当参与。对于做中线的投资者，随时都是较好的买点。

近日，有投资者在互动平台上向天瑞仪器提问，公司正在积极开发的检测产品MALDI-TOF-MS进展如何，主要用在什么方面?　　天瑞仪器回应，MALDI-TOF-MS产品主要用于微生物检测方面。根据公司披露的2016年度第三季度报告显示，公司研发的MALDI-TOF-MS产品目前处于小批量试生产阶段。　　另据公告显示,天瑞仪器拟用自有资金人民币5,000万元对无锡精准医疗科技有限公司(简称“无锡精准医疗”)以增资方式进行投资。投资完成后,天瑞仪器持有无锡精准医疗20%的股权,无锡精准医疗将成为公司的参股公司。

2014年7月2日，安永会计师事务所(Ernst & Young)发布其第28份生物技术行业年报&ldquo 跨越边界：释放价值&mdash &mdash 全球生物技术产业报告2014(Beyond borders: unlocking value Global biotechnology report 2014)&rdquo 。该报告回顾了2013年全球生物技术产业概况，指出全球生物技术产业在2013年强劲回升，但大多数生物技术公司处在资源有限的环境中，面临日益增长的高效研发的需求。为创造研发的价值，安永提出企业实施适应性临床试验、精确医学、竞争前合作三大建议。 　　全球生物技术产业在2013年强劲回升。上市公司实现了两位数的收入增长，融资规模急剧上升。医疗产品的成功提高了公司收入，进而吸引了投资者和大公司加大研发投资。然而，生物技术产业的增长主要是由相对较小的公司带动的，增加了产业内其他公司实施高效药物研发工作的紧迫感。 　　1 全球生物技术主要业绩指标 　　1.1 收入增长 　　生物技术发展成熟区域(美国，欧洲，加拿大和澳大利亚)产生的收入约为988亿美元，较2012年增长了10%，但几乎所有的增长都来自17家美国 &ldquo 商业领袖&rdquo 型企业(定义为年收入超过5亿美元的公司)。欧洲营业收入增长放缓，但利润飙升。 　　1.2 研发投入回升 　　研发投入有力回升，同比增长14%，增长的20%主要来自美国。这是自从全球金融危机爆发后第一次研发增长超过了收入增长。 　　1.3 净收入下滑 　　净收入下降8亿美元，部分是由于增加了37亿美元的研发支出。 　　1.4 市值飞涨 　　上市公司市值增长了65%，达到7918亿美元，主要由&ldquo 商业领袖&rdquo 型企业的强势表现带动，这增加了行业整体的热情。 　　1.5 融资活跃 　　北美和欧洲生物技术公司2013年融资316亿美元，与2012年的287亿美元相比急剧增长，这也是2003年以来的第二高融资额度。 　　首次公开募股(IPO)创历史新高。50家生物技术公司(在美国，加拿大和欧洲)2013年进行首次公开募股(IPO)，融资规模增长了35亿美元，较2012年增长300%，成为自2000年以来最高的一年。 　　创业风险投资持稳。在北美和欧洲供公司筹集风险资本总额约为58亿，略高于去年的55亿美元。 　　并购呈现新气象。涉及美国或欧洲的生物技术公司兼并和收购的总价值达到美元557亿美元，比2012年增长了106%，但增长主要来自三个大型并购。同时，日益活跃的生物技术买家的并购(210亿美元)使得原本那些大型制药公司发起的并购相形见绌，后者2012至2013年并购的总值只增长了2%。不包括安进/Onyx制药公司的超级合并，生物技术间的交易总值比同一时期增长了68%(达到106亿美元)。 　　2 创造价值的挑战和建议 　　2.1 研发仍然是实现生物制药公司价值的中心点 　　尽管整体财务业绩表现强劲，但大多数生物技术公司处在资源有限的环境中，面临日益增长的进行高效研发的需求。事实上，研发仍然是实现生物制药公司价值的中心点。 　　关键的是，第三阶段药物的失败率太高，已经达到40%左右。由于从临床试验的上一个阶段推进到下一个阶段的成本急剧增加，在第三阶段的研发失败是一个非常低效的资本利用，而这些资金本来可以更好地部署在其他资产上。与此同时，其他趋势迫使企业更好地衡量和把握他们产品创造的价值。例如市场准入协议，根据产品商业表现而不是临床试验结果构建战略联盟。 　　2.2 三大途径创造研发价值 　　要创造研发的价值，提出三点建议： 　　实施适应性临床试验(Adaptive clinical trials)：临床I期、II期和III期阶段研究这种长期临床试验系统很难创造一些企业研发项目自我完善和学习的机会，并导致研发资金至少被占用三年，这将被看作是沉没成本。适应性临床试验设计使生物技术公司可以根据临床数据实时改进他们的临床假设和重新分配研发资金。估计20%的临床试验现在都在展开一些适应性的设计，这些努力主要由全球性制药公司领导，而许多小型和中型生物技术在将适应性试验引入早期药物开发方面还远远落后。 　　开展精确医学(Precision medicine)研究：生物标志物和靶向治疗使医药企业能够识别特定的病人群体，从而从特定的治疗中获益，进而减轻药物开发的风险和利益相关者增加的估值。精确医学也可以为公司在风险分担协议中提供更多准确性。然而，据估计只有约100种生物标记物经常用于临床医疗。生物技术公司应该扩大自己这些技术的应用。 　　进行竞争前合作：跨产业的合作可以解决全行业的问题，如建立统一的临床试验方法和开发获得真实数据的标准，这在过去的几年里已得到蓬勃发展。对于适应性临床试验，在大多数生物技术企业还没有找到合适的利用方式时，可以与大型制药公司开展竞争前合作。尽管竞争前合作需要参与者提供资源承诺，包括资本和高层领导时间，但有助于企业在面对共同挑战时避免浪费宝贵资源。此外，参与这些举措能够帮助企业与关键利益相关者建立相互协作，当医疗保险机构和监管机构实行更多的审查时，这些都特别有价值。 　　与过去几十年相比，当今生物技术行业现在面临的挑战更加持久和更加重要，因而生物技术技术的灵活性将无比重要。适应性试验、精密医学和竞争前的合作都有潜力提升困扰生物公司的价值实现。

11月24日，陕西韩城市举行全市镇办污水处理厂及配套管网PPP项目合资合作签约仪式，标志着该市拉开了实施生态立市发展战略的重要篇章，对改善生态环境，促进环保基础设施建设具有十分重要的意义。 在项目建设上，韩城市秉承“为投资者着想、帮投资者盈利、促投资者成功”的宗旨，转作风，守承诺，去阻力，为项目建设提供优质高效便捷的服务。据了解，总投资1.5亿元的7个污水处理厂项目，项目采取PPP模式建设，总规模为16600吨/天，污水处理厂项目由市环保局、韩城市环保产业有限责任公司和陕西环保产业集团百绿公司共同签署了项目特许经营协议和项目公司合作协议。 此次签约的镇办污水处理厂及配套管网PPP合资合作项目，包括投资建设该市芝川镇、芝阳镇、金城办、西庄镇、板桥镇及经开区污水处理厂，购买运营龙门镇污水处理厂。目前，5个污水处理厂项目已完成征地及设计工作，项目公司也将注册成立，于12月5日前全面开工建设。

为了确保深圳市华测检测技术股份有限公司(以下简称“公司”)的内部控制制度得到有效执行，不断完善公司管理体系，提高风险防范能力，保护投资者的合法权益，保证公司经营管理目标的实现，根据《公司法》、《证券法》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》、《企业内部控制基本规范》等有关法律法规的规定，内部审计部对本公司内部控制执行情况进行了审计，在查阅公司各项管理制度及控制文件、了解各职能部门在内部控制方面所做工作的基础上，内审部通过实地走访的方式对本公司内部控制的合理性、完整性及实施有效性进行了评估。现对公司内部控制自我评价报告如下。 　　一、公司基本情况 　　2009 年 9 月，经中国证券监督管理委员会以证监许可[2009]1005 号文核准，公司公开发行 2，100 万股人民币普通股股票，发行价格为 25.78 元/股。其中网下向配售对象发行 420 万股，网上资金申购定价发行 1，680 万股，网下与网上发行均已于 2009 年 10 月 13 日成功发行。经深圳证券交易所深证上[2009]121 号文同意，公司发行的人民币普通股股票在深圳证券交易所创业板上市，股票简称“华测检测”，股票代码“300012”，公司总股本变更为 8，177 万股。报告期内公司根据2009年度股东大会审议通过的《2009年度利润分配及资本公积转增股本》的议案，以2009年12月31日总股本81，770，000为基数，按每10股派发现金股利人民币5元(含税)，共计40，885，000元 以资本公积金转增股本，以现有总股本81，770，000股为基数，向全体股东每10股转增5股，合计转增股本40，885，000股。上述分配方案已于2010年4月22日实施完毕，公司总股本由81，770，000股变更为122，655，000股。公司经营范围：计量仪器与设备的技术咨询 电子安全电磁兼容技术开发 电子元器件和仪器的销售(以上不含国家限制项目和专营、专控、专卖商品) 实验室检测(取得合格证后方可经营) 安全技术咨询(不含国家限制项目) 国内贸易(不含专营、专控、专卖商品) 经营进出口业务(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营) 环保咨询服务 电网、信息系统电磁辐射控制技术开发(不含限制项目) 检测、校准仪器与设备的生产。 　　二、公司建立内部控制的目的和遵循的原则 　　公司自 2009 年 10 月在创业板成功上市以来，一直致力于内部控制制度的不断完善和有效实施，目前内部控制制度的各项控制措施已经落实到公司各个职能部门及相关责任人，已基本形成规范的管理体系。 　　(一)、公司建立内部控制的目的 ： 　　1、建立和完善符合现代管理要求的内部组织结构，形成科学的决策机制、执行机制和监督机制，保证公司经营管理目标的实现 　　2、建立行之有效的风险控制系统，强化风险管理，保证公司各项业务活动的健康运行 　　3、建立良好的公司内部经营环境，防止并及时发现、纠正各种错误、舞弊行为，保护公司财产的安全、完整，保证股东利益的最大化 　　4、确保国家有关法律法规和规章制度及公司内部控制制度的贯彻执行。 　　(二)、公司建立内部控制制度遵循的原则 　　1、合法性原则。内部控制应当符合法律、行政法规的规定和有关政府监管部门的监管要求。 　　2、全面性原则。内部控制应贯穿决策、执行和监督全过程，覆盖公司及子公司的各种业务和事项。 　　3、重要性原则。内部控制应在全面控制的基础上，关注重要业务事项和高风险领域，确保不存在重大缺陷。 　　4、有效性原则。内控制度应能够为内部控制目标的实现提供合理保证。内部控制建立和实施过程中存在的问题应当能够得到及时地纠正和处理。 　　5、制衡性原则。内部控制应在治理结构、机构设置及权责分配、业务流程等方面形成相互制约、相互监督，同时兼顾运营效率。 　　6、适应性原则。内部控制应与公司经营规模、业务范围、竞争状况和风险水平等相适应，并随着情况的变化及时加以调整。 　　7、成本效益原则。内部控制应当权衡实施成本与预期效益，以适当的成本实现有效控制。 　　三、公司内部控制体系 　　(一)、内部环境 　　1、公司治理与组织结构 　　公司按照《公司法》、《证券法》和有关监管要求及《公司章程》，设立了董事会、监事会及董事会各专业委员会。根据公司所处行业的业务特点，公司建立了与目前规模及近期战略相匹配的组织架构，公司内部建立了职权清晰的分工与报告机制，形成了互相牵制、相互制约和监督的运作流程，建立了公司规范运作的内部控制环境。2010 年度，公司对组织结构进行了进一步优化，公司根据发展目标对组织结构进行了调整，使之与业务更加适应。 　　2010 年度，公司组织部分董事参加了参加深圳证监局组织的董事培训，进一步强化和提高了董事、监事、高级管理人员对规范运作和诚信意识的认识和理解，牢固树立公司规范化运作的理念。 　　2、内部审计 　　公司董事会下设审计委员会，并设立了直接对审计委员会负责的内部审计部并配备专门审计人员。公司内部审计部直接对审计委员会负责，在审计委员会的直接领导下，依法独立开展内部审计、督查公司，行使审计职权，不受其他部门和个人的干涉。截至 2010 年 12 月末，审计部配备了负责人一名，专职审计人员三名，负责对公司及下属子公司的经营管理、财务状况、内控执行等情况进行内部审计，对其经济效益的真实性、合理性、合法性作出合理评价。各相关部门及下属子公司对审计部的工作均必须进行支持和配合。2010 年度，内审部在审计委员会指导下独立开展了经济合同项目审计和关于募集资金使用情况的内部审计工作。 　　3、人力资源及企业文化 　　公司秉承人才战略，注重人才的选择、培训、激励。制订了一套科学合理的考核制度，对员工的职责履行情况、工作能力、对企业文化的认可等方面进行全面、分级考核。公司紧紧围绕以“诚信、专业、团队、服务、成长”为企业价值观的企业文化体系，人力资源部通过培训、开展各类企业文化活动等方式，使公司的企业文化深入人心，为公司的长远发展，强化核心竞争力奠定了思想基础。2010 年，公司修订了《员工手册》，该手册规范了员工行为准则和“诚信、专业、团队、服务、成长”的核心价值观，同时对员工的薪酬福利等其他政策进行了详细的阐述。2010 年学习发展部通过发行《华测时代》等内部刊物和采取对员工进行培训的方式在公司内部对员工进行企业文化的宣传工作。 　　(二)、控制活动 　　1、内部控制制度的修订 　　2010 年度，公司相关部门根据业务发展的需要，在原有制度的基础上修订了部分管理制度，例如：财务部修订了《会计核算制度》、《财务报销制度》、《应收账款管理制度》、为了加强对控股子公司的管控，制定了《华测先越财务结算细则》。采购部为了规范并有效控制对供应品的采购，确保检测和校准质量的可靠，修订了《采购申请流程》。为了规范公司各类报告/证书在制作完成后的发放流程、提交方式和备份要求，确保报告/证书能够满足相关方追溯性要求，体系管理部修订了《报告/证书备份管理制度》。 　　2、组织实施的内控事项 　　①、控股子公司的控制 　　随着公司业务的不断发展，公司子公司的数量及业务规模也呈现出不断增长趋势，对子公司的管控也成为公司内部控制的重要环节，目前公司主要通过制定制度(《参股公司管理办法》)和实行委派高级管理人员并行的方式对控股子公司进行协调、监督与管控。内审部也会跟进对控股子公司的财务收支审计，以加强控股子公司的财务管理，报告期内内审部组织实施了对鹏程认证公司的财务收支审计。 　　②、信息披露的内部控制 　　根据《信息披露制度》的要求，2010 年公司分别对股东大会、董事会、监事会等会议内容以及其他应及时披露的信息在制定网站与报刊上及时进行了发布。 　　③、募集资金的控制 　　报告期内内审部根据《募集资金管理制度》的要求，对公司募投资金的存储、使用、变更等事项进行了审计，期间出具了内审部报告，提出了内审意见，认为公司对募集资金的管控是有效的。 　　④、重大投资的内部控制 　　根据公司制定的《投资决策程序与规则》，报告期内经过董事会和股东大会的审议后通过了《关于使用节余募集资金投资华测临床前 CRO 研究基地项目的议案》(详见公告编号 2010-047)，经过董事会审议通过了《关于使用募集资金收购深圳鹏程国际认证有限公司之部分股权的议案》(详见公告编号 2010-039)。 　　⑤、信息安全风险评估 　　报告期内公司按照《信息安全风险管理程序》的要求，运用《信息安全风险管理软件 Info-Riskmanager》对公司的信息安全进行了一次风险评估，本次风险评估同时为 ISMS 策划提供依据，为确定信息安全管理要求提供依据，为选择信息安全控制目标和控制措施提供依据。ISO27001 信息安全管理体系建立后，将能有效保证公司数据传递的安全，降低机密数据流失的风险。 　　⑥、质量控制 　　报告期内公司管理部门根据公司制定的《管理手册》、 质量目标管理办法》、《质量考核管理办法》、《质量审查管理办法》等管理办法定期或不定期对实验室进行质量检查，检查期间针对实验室的管理提出了管理建议，明确了相关责任，以确保实验室检测质量的稳定。 　　⑦、关联交易及对外担保 　　根据公司制定的《关联交易决策制度》和《对外担保管理办法》，内审部也对公司的重大关联交易事项以及对外担保事项进行了审计，在查阅相关财务资料和对有关人员进行访谈后认定 2010 年度公司不存在违反以上制度的事项。 　　四、报告期内内部控制过程中存在的不足及拟采取的改进方法 　　报告期内，公司通过自查及内部审计等手段，发现了内部控制方面存在的一些不足，公司计划在 2011 年针对这些问题加以改进，具体问题如下： 　　1、目前所使用的财务系统已不能满足公司日常经营和管理需求，公司于2010 年购买了新的财务系统并进行应用开发，目前开发工作已基本完成，进入试运行阶段，预计 2011 年可完全替代原有系统。财务系统更新后，将大大提高公司的财务工作效率，提升公司的财务控制能力。 　　2、2010 年内审部对公司经济合同进行专项审计时发现，公司各产品线与客户签订的销售合同格式多样，且没有统一的管理模式，给公司经营造成了潜在的风险。公司发现该问题后，已将相关情况反馈给各个部门，并召开了多次会议，在听取各部门意见的基础上达成共识，力争将在 2011 年形成公司统一的销售合同签订及管理规范，并贯彻执行下去。另外随着公司业务量的增长，经营环境的变化，难免会出现一些内部控制方面的不足，公司的发展与管理的不断深化，也会对公司内部控制体系提出更高的要求。公司将继续完善内部控制体系以适应国家法律法规的要求和公司不断发展的需要，确保公司在规范的体制下持续稳定地发展，为此公司将在以下几方面 　　完善内部控制体系： 　　1、不断学习国家监管部门出台的各项文件、法律、法规，及时根据出台的法律、法规的要求完善公司制定的内部控制体系。 　　2、在各职能部门中不断宣传学习内部控制体系，以保证内部控制体系得到有效执行。 　　3、充分发挥内审部的监督职能，加强内部审计力度。 　　五、公司内部控制情况的自我评价 　　公司建立了较为完善的内部控制体系，能够符合国家法律、法规的要求，能够适应公司的管理需要，各项内部控制制度均得到了有效实施，达到了控制和防范经营管理风险的目的、保护了投资者的合法权益，能够促使公司健康、稳定地发展。随着国家改革的不断深入，各项法律、法规的不断完善，公司制定的内部控制体系也会在现有基础上进行相应调整，使其适应公司日益发展的管理需要，符合国家各项法律法规制度的要求。综上，公司认为根据《企业内部控制基本规范》及相关规定，本公司内部控制于 2010 年 12 月 31 日在所有重大方面是有效的。 　　深圳市华测检测技术股份有限公司 　　2010 年 3 月 25 日

p style=" text-indent: 2em " 第37届摩根大通(JP Morgan)医疗大会在美国旧金山举行，多家生命科学公司和分子诊断公司在数千名投资者面前亮相。安捷伦首席执行官Mike McMullen在本次大会上作了简要报告。 /p p style=" text-align: center" img src=" https://img1.17img.cn/17img/images/201901/uepic/5a929064-6232-4a6d-b20f-b070e94577c8.jpg" title=" 微信图片_20190110151747.png" alt=" 微信图片_20190110151747.png" / /p p style=" text-indent: 2em text-align: center " strong span style=" text-indent: 2em color: rgb(0, 112, 192) " 展望未来 /span /strong /p p style=" text-indent: 2em " span style=" color: rgb(0, 0, 0) " span style=" text-indent: 2em " Mike McMullen表示，公司预计2019财年总收入将增长5%~5.5%，增长金额累计达到51.3亿~51.7亿美元，每股收益将在3.00~3.05美元之间。 /span /span /p p style=" text-indent: 2em " span style=" text-indent: 2em " 安捷伦的市场机会为520亿美元,包括医药市场160亿美元，化工和能源市场40亿美元，化学和诊断110亿美元，科研和政府110亿美元，食品安全检测50亿美元以及50亿美元的环境监测检测市场。他说，为了扩大安捷伦在中国市场的地位，公司计划未来三年在研发方面投资逾10亿美元。 /span /p p style=" text-align: center " strong span style=" color: rgb(0, 112, 192) " 市场战略 /span /strong /p p style=" text-indent: 2em " Mike说，该公司已经投资1.85亿美元，用于建设一个新的oligo制造工厂。安捷伦诊断和基因组集团总裁Sam Raha表示，新工厂将于今年年末才开始投产，但仍有可能使该业务的收入翻番。 /p p 　　Mike指出，并购也是安捷伦过去几年来重要的战略组成部分。他举例说，安捷伦收购了Advanced Analytical Technologies、下一代测序公司Lasergen、云计算软件公司Genohm以及细胞分析公司Acea Biosciences。在2018年安捷伦总共收购了7家公司。 /p p 　　谈到对Lasergen的收购，Raha指出，尽管安捷伦“没有打算成为一家测序公司”，但该公司确实拥有“强大的化学”和“基础平台”，他表示，该平台可能与安捷伦的肿瘤学专营权相结合。 /p p 　　和该领域的其他公司一样，安捷伦也在中国看到了巨大的增长机遇。 /p p 　　Mike说，公司将继续探索如何在中国扩张，包括投资中国公司。据了解，就在去年9月下旬，安捷伦以2.5亿美金收购了位于杭州的艾森生物(ACEA)。 /p

今年以来，不论大陆A股和美股，基因测序概念股大涨，新技术和产品也不断推出。民众真正受益之前，眼前风潮真的是基因测序应用时代来临?风云背后的推手，除了有Illumina和LifeTech两家国外大厂的市场角力外，中国本土厂商也不得不为自己即将进入市场的国产测序仪而大鸣推广号角。 　　这半个月来，大陆A股最多的涨潮紧绕着基因测(定)序不放。截至5月29日，按照60日以来的涨幅计算，千山药机涨幅达91%，达安基因21.8%，紫鑫药业24.63%。 　　同样截至5月29日，全球基因测序供应商龙头-Illumina(Nasdaq： ILMN)市值也突破200亿美金。Illumina 自2007年初收购了Solexa公司正式进入基因测序领域，此后，不断并购基因相关公司，每一次并购，公司股价都应声上扬。预计2014 年，该公司EPS为2.16，本益比达81倍。 　　而在小型桌上型测序仪产品占有率甚至超过Illumina的LifeTech，去年被赛默飞(Thermo Fisher Campus，NY：TMO)收购后，股价也翻倍。 　　基因测序概念股大涨，自人类基因解码以来，整整十余年后，基因定序题材再次掳获投资人追逐，基因测序应用时代真的来临了吗? 　　被低估的生化巨人?! 　　从illumina 4月所发布2014 年第1季财报看，该公司业绩确实表现好于预期，总收入4.21亿美元，比去年同期成长27%，其中测序收入增加36%。目前，在美国基因市场市占率已经超过60%，收入更占有高达75%。 　　Illumina 的营收成长和公司股价走势，反映了2012年开始，美国基因测序技术和市场的不断成熟。加上「名人效应」的推波助澜，苹果公司创始人贾伯斯和影星安洁丽娜o裘莉都采用了基因测序方法，分别用于抵御癌症的治疗和预防。 　　美国基因测序从实验室解放出来，大方地走入市场，「全基因测序」现在是许多国家富人追捧的高端体检服务。而illumina下一个市场目标是中国和印度。 　　5月16日，illumina 和北京以无创产前检测崛起的贝瑞和康，达成中国市场基因测序仪销售和服务的合作。几天后，5月22日，illumina高级副总裁Richard Klausner 现身在上海的「2014新一代测序大会」开幕上，并对记者表示，基因测序正在从研究型转向应用型发展。谁能赢得个体化医疗(包括基因测序)领域的领导地位，谁就能真正赢得成长的市场中速度。 　　但未待市场真正火拼，民众是否真正受益前，中国新一代测序的领导地位之争，已先陷入了白热化。中国申银万国证券一份「基因测序：被低估的生化巨人」研究报告出炉后，中国A股基因测序相关概念股更是一路引爆追高。 　　首先，得利的是素有中国基因测序「三剑客」之称的紫鑫药业、达安基因、千山药机。 　　华大基因也已计划上市，A股市场对基因测序题材的热情与兴趣，也将基因检测行业又往消费市场推进了一大步。 　　基因测序服务产业链仍欠缺 　　不过，某种程度上，中国基因测序上市公司崛起的背后，还是深受「欧美效应」影响。 　　近期，英国政府准备投入1亿英镑，为10万名患者进行个人基因测序。美国国家卫生研究院也斥资2500万美元，计划研究新生儿基因组测序。 　　预料，这将引发更多产、学投入基因测序市场。根据美国市场调查公司Marketsand Markets一份关于基因测序及分析市场的报告指出，随着基因测序成本费用的下降，以及人们对个性化医疗的关注，2013年全球基因测序及分析的市场规模达26亿美元，至2018年有望达到43亿美元，2013?2018年复合年成长率为10.4%。 　　目前，中国最成熟的基因测序产品，也跟美国无异，主要在无创产前筛检。2013年华大基因、贝瑞合康在无创领域分别测序10万人次、5万人次，市场规模约4.5亿元人民币。中国每年的新生儿数量约1600万，若按一般估算，无创产前筛检约10%的市场渗透率，3000元人民币/次计算，市场空间就有48亿元人民币。 　　看上去几十亿的市场规模，让基因测序确实诱人。不过，欧美的基因测序重视的可能不是基因测序本身的商业行为，而是测序之后的持续研究开发与解读服务。 　　事实上，人类基因解码至今，仍对疾病基因组的作用机制了解相当有限。台湾最早推出人类全基因测序服务，赛亚基因总经理谢春成表示，「基因测序是一个手段，重要的是后续专业的基因分析、解读服务与医学配套的方案，这几乎是人类医学上的一个变革，基因测序的整个产业价值链大家都还是在努力建构中。」 　　也有产业分析师对股价提出警告。中国安信证券指出，受大会论坛的催化作用，基因测序概念股短期大涨，但今年以来，相关个股涨幅已经很大，投资者需防范风险。申银万国证券也认为，尽管基因检测行业发展空间巨大，但中国现在整体行业无论技术、服务还是政府监管，都还处于发展初期。

7月31日讯，华测检测(300012.SZ)周四在投资者关系互动平台上回复投资者提问时称，公司CRO项目正在按计划展开，目前正在试运营，该项目需要试运营一段时间后才能申请资质，正式投产。 　　据了解，2010年11月，公司将募投资金5000万元投入&ldquo 华测临床前CRO(合同研究组织)研究基地项目&rdquo ，截至2013年末，该项目投资进度为32.85%。项目一期建设总投资为0.9亿元，建成投产后，临床前CRO研究能力将达到100-150项/年，产值1.2亿元/年的临床前CRO研究服务能力，建设期2年。预计项目年平均利润总额为1304.4万元，投资利润率为15.60%。 　　华测检测是中国第三方检测与验证服务公司。近年来，随着国内市场对环境的愈发重视，公司的环境检测业务实现了快速增长，目前环境实验室已在全国布点，为客户提供土壤、空气、水质、噪音等项目的一站式检测服务。

p 　　 strong 仪器信息网讯 /strong 对于赛默飞世尔科技(股票代码：TMO)而言，2017是非常可观的一年。迄今为止，医疗和实验室仪器制造商的股票上涨近36%，几乎是标准普尔500指数的两倍。而由于基因测序新系统的推出，Illumina(股票代码：ILMN)的股票今年也上涨了近67%。 /p p 　　赛默飞世尔市值接近770亿美元，Illumina市值约为310亿美元。“大而全”或是“小而美”，对于长期投资者来说哪一项是更聪明的选择?纳斯达克网站近日刊登了The Motley Fool作者Keith Speights的评论，对两家公司投资潜力进行分析。 /p p 　　 strong Illumina潜力分析 /strong /p p 　　Keith认为Illumina值得投资者青睐主要有三个原因。首先作为连续3年登顶“最聪明的公司”榜首的企业，Illumina新推出的NovaSeq基因测序系统就是一个很好的例子。 /p p 　　今年1月份推出NovaSeq时，公司首席执行官Francis deSouza称之为“Illumina历史上最重要的创新转折点之一”。该公司用HiSeq X系统使1000美元的基因组测序成为可能，Illumina相信，衍生自NovaSeq的未来系统有一天将会实现100美元的基因组测序，从而更大幅度地打开市场。尽管当前仍有大量客户群使用其HiSeq系统，其中大部分在未来几年都将转换为NovaSeq，NovaSeq在2017年度的收入和盈利也远高于公司预期。 /p p 　　喜欢Illumina的另一个关键原因是它的商业模式。 Illumina通过销售其基因测序系统产生了大量的收入，但从长期来看，系统耗材的销售还将创造更多盈利。2016年，公司总收入的64%来自消耗品。 /p p 　　投资Illumina的第三大好处在于扩展新领域。 Illumina在2016年初成立了GRAIL，致力于开发一种简单的血液检测方法，以在早期阶段检测多种类型的癌症。虽然Illumina目前只拥有GRAIL不到20%的股份，但如果GRAIL取得成功，它仍将受益匪浅。其次是Helix，Illumina和几个投资合作伙伴于2015年启动了该公司，开发面向消费者的基因组产品。尽管盈利还为时尚早，但Illumina认为Helix可能成为未来的主要收入来源。 /p p 　　 strong 赛默飞潜力分析 /strong /p p 　　投资赛默飞的三个主要原因是什么?Keith首先点出了公司的多元化。赛默飞下辖四个业务部门：生命科学解决方案部门销售试剂、仪器和消耗品，包括与Illumina竞争的基因测序系统 分析仪器部门为生物技术公司、制药公司和其他客户提供仪器、消耗品、软件和服务 另外还有专业诊断产品和实验室产品/服务。 /p p 　　其次是有机增长前景。公司核心市场将在未来很长一段时间里以每年3%-5%的速度增长，得益于新兴市场财富增加、生物制剂和疫苗需求增加以及精准医疗受到重视。尤其是精准医疗，中国正加大在这一领域的投入力度。赛默飞在中国市场拥有强大影响力，中国市场每年收入约占其总收入的10%。2011年至2016年间，赛默飞在中国的平均有机增长率达17%。 /p p 　　第三个原因是公司通过收购获得增长的能力。自2010年以来，赛默飞已花费近290亿美元用于并购，完成至少50笔交易，包括Affymetrix、FEI、Life Technologies、Patheon和Phadia等。Keith认为生命科学和诊断行业依然分散，赛默飞还有更多收购空间。赛默飞没有庞大的现金储备，但其自由现金流量大，且继续保持良好增长，这将为未来交易提供更多灵活性。 /p p 　　 span style=" font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai " Keith建议，如果投资者看重的是价值，赛默飞或许是最佳选择，其当前股价相当于预期收益的18倍。若投资者看重增长，凭借NovaSeq，Illumina未来几年的年收入增长率达到14%左右，高于赛默飞世尔预期的12%的增长率。 /span /p

“吸收合并一家公众公司，是否需要征得中小股东的同意?大股东固然有出售自有股份的权利，但此前向中小股东高价融资时，描绘的IPO蓝图就能一卖了之?”一位资深新三板PE机构人士向记者表示。　　银橙传媒并购案刚折戟，“飞行员都跳伞了，我还在机舱!”小股东的哀嚎尚在耳边，阿拉丁又来挑战公众公司并购底线。　　10月12日，中小板上市公司西陇科学(002584)公告，有意收购新三板创新层公司阿拉丁(830793)64%的股权。该收购引发市场的高度关注，若收购完成，阿拉丁的实控人便可以“成功退出、潇洒离去”，余下的近百名中小股东只能继续留守，而这些中小股东要么是阿拉丁登陆新三板后的4次融资中进入的，要么是从二级市场买入的。　　“这并非一家公司的私事，而是关系到投资者退出路径和投资逻辑，关系到新三板的根基，此前深交所11问金力泰(9.190, -0.08, -0.86%)并购银橙，核心是因为涉嫌借壳，但阿拉丁并没有借壳之忧，以目前的法规看并无违规之处，一旦通过将带来巨大的示范效应，成为实控人退出的新通道，让PE机构都傻眼的是，后面的新三板应该怎么玩儿?”一位长期研究新三板的业内人士表示。　　阿拉丁“神灯”将为投资者带来什么，承载中国多层次资本市场建设重任的新三板面临重要选择，如何在追求并购效率的同时兼顾公平对待中小投资者，这对监管层的智慧也是一场考验。　　财技高超登陆新三板两年已成功融资4轮　　10月13日，因筹划重大事项停牌一个月的阿拉丁突发公告称，公司董事会接实际控制人通知，西陇科学已与公司股东徐久振、招立萍、上海晶真投资管理中心(有限合伙)(以下简称晶真投资)、上海仕创投资有限公司(以下简称仕创投资)达成收购股权框架协议。　　这一说法在西陇科学的公告中得到印证。就在10月12日，因“筹划重大资产重组”同样停牌了一个月的西陇科学，首次披露重组交易对手为上述四位阿拉丁的股东，标的资产为阿拉丁的64%股权。　　值得注意的是，双方公告中均只明确了西陇科学收购阿拉丁股份的交易方式，初步拟定是发行股份以及支付现金。但具体收购价格是多少，其公告中并没有说明，称需要继续协商和确定。　　根据最新的股价计算，阿拉丁市值9.12亿元，去年收入1.01亿元，去年净利润2977万元 西陇科学市值92.9亿元，去年收入25亿元，去年净利润9079万元。　　新三板挂牌公司能被上市公司收购，那可真算是中了奖，一来收购的估值普遍比新三板高30%以上，二来换成上市公司股份享有退出的通道。那么有如此好运的四位股东究竟是什么来头?　　梳理一番发现，招立萍是阿拉丁的董事长兼总经理，徐久振、招立萍为夫妇关系，是阿拉丁的实际控制人，他们除了分别直接持有阿拉丁36.99%和19.82%的股权外，还通过100%控制的仕创投资，间接持有阿拉丁1.773%和0.197%的股权，夫妇俩合计掌控了阿拉丁 58.78%的股权。而晶真投资在阿拉丁前十大股东中排名第三，占股5.18%，真实身份是阿拉丁员工的持股平台，而执行事务合伙人为招立萍。这么看来，这真是大东家捎带创业团队跑步离场的节奏。　　阿拉丁，这家名字充满童话色彩的公司，其主营高端科研试剂和实验耗材仪器，产品定位高端，主要走进口替代路线，已实现几乎100%的电商销售，具有远高于行业的毛利率和净利率。　　当然，阿拉丁的吸金能力不仅体现在业绩上，其融资能力也同样不俗。阿拉丁2015年年报显示，从2014年11月到2015年9月，该公司先后发起了四次融资，成功募资1.28亿元。募资对象中，除了董监高和核心员工持股平台外，还有做市商、私募基金、信托，以及外部自然人。　　2016年1月13日，阿拉丁发布公告，称公司已经向上海证监局报送了首次公开发行股票并上市辅导备案材料，公司进入首次公开发行股票并上市辅导阶段。　　2015年5月8日起，阿拉丁开始做市，首日股价冲到了46.94元，涨幅达到622.15%，5天后一度涨到47.79元的高位，但此后便一路下滑，停牌前最后一个交易日，阿拉丁收盘价为24元。截至今年6月30日，阿拉丁共吸引来了101名股东。　　对比银橙案阿拉丁并购的四大不同　　大股东挥一挥手，留下了一脸蒙圈的中小股东。看到上述情况，大家也许觉得会很眼熟。在今年上半年的银橙传媒收购事件中，就出现过相似的剧情。　　今年6月2日，上市公司金力泰(300225)发布公告，称拟收购哈本信息、圭璋信息、逐光信息等7家公司100%股权。而这7家公司，正是银橙传媒董事长隋恒举、副董事长王宇等七位董事高管的持股平台，合计持有新三板公司银橙传媒(830999)63.57%的股权，如果交易完成，金力泰将实现间接控股银橙传媒。因为交易采用换股的方式，根据交易作价，7家公司也将合计持有金力泰26.43%的股权，超过了金力泰原实际控制人吴国政的持股比例。　　消息一出，业内一片哗然，媒体热议，深交所在重组问询函中连发11问̷̷在各种争议声中，7月上旬，金力泰和银橙传媒双双发布公告，宣布终止收购案，和平分手。虽然业内分析银橙传媒收购案失败的主因归结为涉嫌借壳，但当时公众的焦点更多的是放在大股东与中小股东的利益博弈上。　　乍一看，两桩收购有相似之处：大股东出让手中股份给上市公司，大股东借助上市公司的平台成功退出，但是一众中小股东只能“望船兴叹”。　　但是在具体细节上，两者还是有四大不同。　　第一，在交易主体上，银橙传媒出让的是七家持股平台的股权，而阿拉丁更多的是实控人作为自然人直接持有的股份，也就是说前者是出售三板公司大股东的股份，而后者是直接出售三板公司的股份 　　第二，在交易方式上，银橙传媒采用的是换股，而阿拉丁则是采用股份加现金 　　第三，在股权结构上，银橙传媒被收购的股权经换股后，已经超过上市公司金力泰实控人的股权，涉嫌借壳 而阿拉丁的市值仅为西陇科学的十分之一，两者之间体量悬殊，2016半年报显示，西陇科学实控人控股约49.69%，虽然目前收购的具体价格方案还未出炉，但在正常情况下，阿拉丁这64%的股权即使全部换成西陇科学的股份，也不可能对西陇科学实控人的控股地位构成威胁 　　第四，从行业上看，金力泰和银橙传媒主营业务相差甚远，一个做涂料，一个做互联网广告的精准投放，属于跨行业收购，而西陇科学和阿拉丁属于同一行业，都涉及化学试剂的研发、生产和销售。　　同业竞争如何规避相爱还是相杀　　公布接受IPO辅导9个月后，公司实控人突然宣布要走，其他中小股东该去哪里?　　“本是一条船上的大股东倒是把股份卖掉先跑了，谁还带着我们这些揣着股票的股东向IPO这个目标前进?公司变成上市公司的控股子公司了，相当于已经证券化了，多数资产已经上市，还怎么去IPO?”一名新三板投资者告诉《每日经济新闻》记者，他和许多投资者一样，揣着一个明确的投资预期来到新三板市场，就是指望投资的公司能成功IPO，实现手中股票价值的快速增长，“这是新三板的投资逻辑和其他市场不一样的地方。”　　这位投资者的担心不无道理。对此，有私募人士表示，现阶段上市公司控股子公司直接独立IPO上市的，在国内证券市场几乎不太可能。一是控股公司主观意愿不强，缺乏动力 另外，也和不少中介机构有过沟通，大家都觉得即使控股公司愿意，但是审核上可能也很难获得通过。　　那么分拆上市呢?证监会在2010年4月曾经表态，A股公司可以分拆子公司到创业板上市。但在当年11月，证监会官员在保荐人培训会议上重申，从严把握上市公司分拆子公司到创业板上市。　　再仔细看看证监会开出的六个必要条件，仅凭其中的“上市公司与发行人不存在同业竞争且出具未来不竞争承诺，上市公司及发行人股东或实际控制人与发行人之间不存在严重关联交易”，就会让阿拉丁的股东感到IPO之路希望渺茫。如果说，当初卖涂料的金力泰想收购做精准投放的银橙传媒，是追求“白富美” 的话，那么，现在西陇科学收购阿拉丁，就不知道是“相爱”还是“相杀”了。因为在阿拉丁的公开转让说明书中曾明确表示，在中国试剂行业市场中，西陇科学是阿拉丁国产试剂业务的主要竞争对手。若收购成行，今后两者的业务范畴是会重叠还是重新分工，新公司的治理结构如何确保对两家公众公司的中小股东都公平公允，谁来界定各自的权益边界，新的制约机制如何体现，这些都是摆在并购案面前的棘手问题，也将成为影响监管层判断的重要因素。　　应提供现金选择权或换股选择权　　银橙传媒收购案例中，最令投资者难忘的一课恐怕是：新三板市场并没有强制要约收购制度的安排。这是一场合法的“出逃”。　　《上市公司收购管理办法》第二十四条，规定了通过证券交易所的证券交易，收购人持有一个上市公司的股份达到该公司已发行股份的30%时，继续增持股份的，应当采取要约方式进行，发出全面要约或者部分要约。　　而《非上市公众公司收购管理办法》规定，公众公司应当在公司章程中约定在公司被收购时收购人是否需要向公司全体股东发出全面要约收购，并明确全面要约收购的触发条件以及相应制度安排。　　《每日经济新闻》记者了解到，因为没有作强制要求，目前多数的新三板挂牌公司在公司章程中都没有对全面要约收购做出明确说明，阿拉丁的公司章程中同样也没有，而新三板上至今没有完成过一例要约收购。北京市当代律师事务所李欣律师告诉记者，从法律的角度看，只要公司章程没有设定需要全面要约，那么大股东转让股份不要约的行为就是合法的。　　但也有业内人士提出，大股东更替后，三板公司64%的资产已经属于上市公司，那么IPO已经不是努力的方向，IPO的预期名存实亡，剩下的中小投资者退出路径堪忧，公司的估值会降低，虽然阿拉丁大股东和上市公司之间的交易行为合法，但是会对中小股东权益带来影响也是不争的事实。　　上海某私募机构投资总监告诉记者，他所在机构在对一家公司进行股权投资前，除了考虑行业、营业情况、可扩展性等众多因素外，还必须考虑退出是否有明确的方向或者时间点。　　“各种情况的出现，也是市场教育的一个过程，吃了亏的投资者，下一次肯定就会谨慎规避风险了。”某PE机构高层人士提醒中小投资者，在法律制度尚不健全的情况下，投资人一定要把相关规则了解清楚。　　另有券商新三板分析师表示，整个经济结构发展到现在，并购案例越来越多，上市公司并购新三板公司的趋势会越来越明显，中小股东同股同权的要求其实也是合理的，中小股东在面临公司控制权移转，在失去对投资的控制情况下，可以充分考虑收购方的收购条件，既然他们无法影响控制权的移转，应当允许他们有公平的机会以公平的价格撤回投资，也就是提供现金选择权，或者是提供换股选择权。借助强制性收购要约，让众多中小股东做出是否与新的控股者合作的选择，体现为一种机会的公平。只是关键在于现在制度还不健全。“新三板是个新生事物，发展得很快，很多东西没跟上，要推动它的发展，需要靠配套制度来解决。”　　一位全国性券商的投行总经理也持相同的看法，“中小股东应该享有平等交易的权利，在大股东转让股份给上市公司的时候，应该有权以相同的价格将股份出让给上市公司。”

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