我国环境监测仪器行业2005年产品销售收入为15.8亿元左右,2009年已经达到92.2亿元,年复合增长率达40%以上。东方证券认为该行业未来有望获得年均30%的持续增长,齐鲁证券预计,到2013年,整个环境监测仪器仪表市场规模将超过200亿。
环境监测行业比较分散,生产企业众多,而先河环保(300137)和聚光科技(300203)是行业内两家最先上市的公司。先河环保目前流通市值约6.4亿元,占总市值1/4,主营大气、水质在线监测系统;而聚光科技目前流通市值超过7亿元,占总市值1/10,业务涉及工业过程分析、环境监测系统和物联网,其中环境监测业务近来有扩大态势,在2008-2010年占当期主营收入的比重分别为37%、54%和49%左右。
先河环保的证券代表王少军用“专业”一词向记者描述公司在环境监测领域的地位。
聚光科技董秘田昆仑则表示,“环境监测只相当于我们一个子公司的业务,而快速进入不同细分行业的能力则体现了我们公司的成长性。”
招股书显示,先河环保在水质自动监测系统市场占有率为1/8,空气自动监测系统占1/3的市场份额,华泰联合借此证明其“优秀的竞争能力”。而聚光科技援引中国工控网调查数据,称公司2009年在环境监测仪器仪表行业以8.3%的市场占有率,排名行业第一,美国哈希和深圳宇星名列第二和第三。
有分析人士表示,国内很多公司都做环境在线监测,但有些其实是代理国外产品,技术门槛高是一大原因。另外,由于环境监测有很多指标,公司需要动态关注国家政策,当监测标准被提高时,企业能否快速研发出相关产品就显得尤为重要,而龙头公司则会受益。
2008-2010年,先河环保的研发支出占营业收入4%左右,而聚光科技的占比则三年均超过10%。两家公司均拥有多项专利和产品认证,可比项目中,聚光科技拥有《中国环境保护产品认证证书》7项,而先河环保拥有3项。对此,先河环保的证券代表王少军告诉记者,“前期可能由于资金问题而且研发主要靠国家拨款,后期公司会加大研发投入。”
此外,由于环境监测设备政府采购较多,公司在招标时的夺标能力就比较关键,这就要看其和地方政府的关系有无先发优势,以及在所处地区以外的其他省市扩张程度如何。
总部位于石家庄的先河环保,现有控股子公司3家,分布石家庄和北京,华北、华中和西部地区的主营业务占到全国的85.7%,其中华北占到44%以上。
而总部在杭州的聚光科技,环保领域有4家控股子公司,分布杭州和无锡,涉及其他业务的控股子公司5家,位于北京、香港和美国。华东、华北和华中三个地区的主营收入占比达到74.54%,其中华东接近33%。
由于市场主要由政府统一管理,产品同质性比较强,售后服务和性价比就显得比较重要。在这一方面,聚光科技成立了30个工程服务网点,设有专门的客服热线。而先河环保也有两家经营环保设备调试和服务的子公司。
记者分别联系了两家公司的客户,周口市环境监控中心表示,在水质、空气等监测方面和先河都有合作,公司的售后服务“还可以”;沈阳市环境监测中心则表示,和聚光签了十年的合同,“合作的还不错”。另外,聚光科技的经销商之一北京裕德成科贸有限公司接受本报采访时称,两家公司合作的订单额每年都有增长,而聚光在代理(国外产品)这块业务的增长非常迅猛。
平安证券预计先河环保2011和2012年有望分别实现收入2.34亿元和 3.28亿元,每股收益0.61元、0.81元,齐鲁证券预计聚光科技2011-2013年在环境监测领域的销售收入分别达到4.1亿、5.3亿和6.9 亿元,每股收益分别为0.54元、0.72元和0.94元。
来源于:大众证券报
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