测序仪企业Q2/H1营收清一色下滑：乌云密布，何时能散？

近期，国内外测序仪公司陆续发布了第二季度或上半年度财报（预告），虽然各家都在极力挖掘最新财报周期的亮点，环比的数字纷纷排在了同比数字之前，却依然掩饰不住清一色的下滑趋势。

四家测序仪公司在上半年或Q2的业绩降幅从2.3%微降到24%的大幅下滑，但各家耗材收入还是相对稳定，多数呈正增长。大家的财报中还在不断释放积极信号，包括积极的研发投入、新品发布以及新产品计划等。

四家上市测序仪公司Q2/H1营收

Illumina

2024年第二季度，Core Illumina的收入为 10.9 亿美元，同比下降6%（按固定汇率计算），环比增长3%；总收入11.1 亿美元（包括其于 6 月底分拆出来的Grail业务），同比下降6%，去年同期为11.8亿美元。分地区来看，美洲的收入同比相对持平，欧洲收入下降了5%，AMEA收入下降8%，大中华区下降35%。Illumina下调了全年营收预期，预期核心收入同比下降2-3%，主要是由于中国“并没有看到复苏的迹象”。

高通量测序仪方面，NovaSeq X Plus出货量为62台仪器，安装总数达到469台；耗材出货量同比和环比都有增长，其中环比增长35%。就从6K到X的组合转变速度而言，迄今为止，平均每季度约有5个百分点的高通量测序耗材收入从NovaSeq 6000转移到NovaSeq X Plus，如果这一趋势持续，预计2025年中期高通量测序耗材收入将有一半过渡到NovaSeq X上。中通量方面，Illumina将XLEAP-SBS化学物质引入了NextSeq 1k/2k P1、P2和P3流动池，补充了今年早些时候推出的P4流动池。XLEAP的发布超出了预期，超过60%的1k/2k安装基础现在已经升级了软件。虽然客户对XLEAP的兴趣令人鼓舞，但转化为额外的仪器使用率低于预期，中等通量细分市场仍然对宏观经济环境最为敏感，销售周期继续延长。

华大智造

华大智造营收12.09亿元，相较于2023年上半年的14.43亿元，下降16.23%；主营业务收入11.9亿元，同比下降 17.04%；归属于上市公司股东的净利润-2.98亿元人民币，去年同期为-9800万，亏损同比增加204.23%。财报显示该财报周期的主营业务下降系宏观环境、地缘政治、市场竞争等各方面的影响所致。报告期内，公司研发投入3.89亿元，占营业收入的比例为 32.20%。

基因测序仪业务实现收入10.05亿元，同比下降8.4%。按照产品类型划分，仪器设备收入同比下降12.26%，试剂耗材收入同比下降3.82%。测序仪新增销售装机454台，创历史同期销售装机数量新高。测序平台 DNBSEQ-T7 相关收入同比增长 14.96%，二季度环比增长 29.02%，其中相关试剂收入同比增长 26.60%，二季度环比增长 33.80%；中低通量测序仪DNBSEQ-G99相关收入同比增长 82.94%，二季度环比增长 45.55%，其中相关试剂收入同比增长 146.56%。

Pacbio

2024年第二季度报告收入3600万美元，去年同期的 4760 万美元，同比下降 24％。二季度耗材收入1700 万美元，比去年同期的 1370 万美元增长了24%。PacBio 本季度净亏损为 1.733 亿美元，而去年同期净亏损为 6,980 万美元，亏损增加148%。PacBio 也相应调低了全年收入预期。第二季度交付了24套Revio系统（年初计划今年115台的Revio出货量）。

电话会议透露出一些乐观的信息，包括新Revio试剂即将发布可提升通量，降低每G价格；短读长测序平台Onso在财报发布前开始促销，有望带来销售增量；Pacbio也裁员了，但没有影响研发和销售。

ONT

牛津纳米孔ONT早些时候发布了2024年上半年业绩预告，上半年核心业务生命科学研究工具 (LSRT) 收入约为8400万英镑（2023 年上半年：8600万英镑)，其中 LSRT营收中耗材贡献占比超过七成。公司预计下半年商业势头强劲，这得益于新产品的发布、大量新合同和扩展合同以及第二季度销售团队生产力的提升。全年业绩预期保持不变：预计 LSRT 收入增长在固定汇率基础上为 6% 至 15% 之间。预计 2024 财年收入将由下半年加权，比例约为 45:55。预计毛利率约为57%。预计ONT今年下半年将实现9500万到1.1亿英镑的营收，实现同比及环比均20%以上的增长。

四家测序仪公司中，只有ONT看起来还比较争气，自从2016年以来，ONT LSRT已经实现连续8年增长，根据公司的预估，今年全年营收还是值得期待。

结语

当前全球测序行业低迷，疫情结束后逐渐就进入了下降的漩涡，从资本视角来看，倒是没有那么悲观，去年一年中国市场融资超过10亿元，而最新一个好的消息，7月份Element Biosciences完成了2.77亿美元相当可观的D轮融资。总之企业还在研发创新，资本也仍有关注，什么时候能够从漩涡里走出，还得等市场来反馈答案。