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【转帖】“皮革奶粉”死灰复燃杯弓蛇影乳业股魅力减弱

云中漫步

2011/02/18

乳制品检测

“皮革奶粉”死灰复燃杯弓蛇影乳业股魅力减弱来源： 2011年02月17日
视频：内地再出“皮革奶” 港澳购奶粉掀高潮

　　销声匿迹数年后，内地再现皮革奶粉踪影，内地疑有不良商人竟将皮革废料的动物毛发等物质加以水解，再将产生出来的粉状物掺入奶粉中，意图提高奶类的蛋白质含量蒙混过关。有市场人士称，内地乳业股面临浪接浪的不利传闻，短期内股价并不乐观。

　　三聚氰胺事件对于内地乳业的影响尚未消退，国家农业部近日发现皮革奶粉死灰复燃。内地最早于2005年揭发山东奸商在牛奶中添加皮革水解蛋白，引发当时任国务院副总理吴仪的重视，曾经大力整顿。至2009年3月，浙江省金华市晨园乳业又被查出制造皮革奶。

　　有分析指出，事件将令内地乳业加速洗牌。2008年以前，国产奶粉和进口奶粉分占中国奶粉市场的比例为六四比例，2010年的比例为五五分，至今年预计国产奶粉的比例还会进一步缩减，内地乳业企业的冬天还没过去，尤其是中小型企业，根据中经乳制品产业景气指数报告显示，2010年第四季度，乳业有两成以上企业处于亏损。

　　无论乳业企业亏损与否，他们都已经接到国务院办公厅发布的一纸通知，从今年3月1日起，未重获生产许可证的企业必须停止生产。根据新规定，乳制品生产企业必须配备相应检测设备，对三聚氰胺和食品添加剂等64项指标进行自检。据估计，企业需要投入二、三百万元购置设备，行业约两成企业可能被迫退出市场。

　　不利传闻打击乳业板块吸引力

　　三聚氰胺事件后，投资者对于乳业股始终怀有戒心，不会再给予高估值。名汇证券及期货副行政总裁张启源表示，尽管香港上市的乳业股质量可能过关，皮革奶粉事件的影响却是整个行业的，基金对于乳业股的估值必然再次下调，蒙牛作为行业龙头，估值都会下跌，排在后面的股份影响更大。

　　除蒙牛外，香港上市的乳业股还包括澳优，及4只半新股环球乳业、雅士利、现代牧业、合生元国际。当中，蒙牛、现代牧业、环球乳业的奶源来自内地，澳优的奶源来自法国及澳洲，雅士利的奶源之一来自新西兰，合生元的奶源来自法国。

　　尽管并非所有乳业股的奶源都来自内地，惟过多传闻已经打击该板块的吸引力，行业面临杯弓蛇影的困局。」张启源称。持有类同观点的不止张氏一个，联交所数据显示，环球乳业上市保荐人麦格理于10月28日持有该股10.33%权益，至11月24日，其持股量已经大减至0.12%。

　　美林撑雅士利可买入

　　并非所有人都看淡乳业股前景，美林便于去年年底首予雅士利买入评级，目标价4.2元；该股昨日收报2.56元。报告指，雅士利是内地第三大婴幼儿配方奶粉生产商，去年9月市场份额7.3%，配合强劲品牌及集中快速增长二、三线城市，在行业不断整合下，有良好定位提供盈利持续增长，市场份额提升成为正面催化因素。

　　三聚氰胺事件后，蒙牛股价节节向下，皮革奶粉事件对于蒙牛股价影响则尚未浮现，张氏认为蒙牛不能幸免，起码其估值一定会打个折扣，最近的趋势是，内需股的估股呈下跌趋势，缘于投资者发现内需股的竞争加剧，企业的“护城河”正在消失。蒙牛昨日收报22.5元，现价市盈率约29.07倍。

　　目前证券大行尚在关注皮革奶粉的事件进展，此前，市场对于蒙牛看法较为分歧，高盛给予其买入评级，目标价27元；瑞信维持跑赢大市评级，予其目标价28元；法巴则降其盈利预测3%，维持买入评级，目标价27元。

　　澳优称退货与食品安全无关

　　澳优的情况较特别，昨日有报道指澳优的两家奶粉供货商，法国Nutribio及澳洲Tatura，于去年3至7月共有453.55吨婴幼儿奶粉因质量不合格问题，而被国家质检总局勒令退货，澳优昨日已经发布通告，指被要求退货与食品安全无关，不会影响市场上销售的产品的质量。

　　澳优近日发盈警，预期截至去年底止年度纯利按年减少30%至40%，主要是由于上市后加大对企业宣传和推广投入，年内广告及推广费大幅上升。去年年中至今澳优已经淡出大行视野，最近的一份大行报告为中银国际在去年7月份发表，该行下调澳优目标价至4.6元，评级从买入下调为持有。

(责任编辑：项劼)

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yuduoling

第1楼2011/02/18

感觉给小孩买奶粉不知道买什么样的奶粉了

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莞城.XiShui

第2楼2011/02/18

昨日看CCTV-1台，大陆人到香港强购奶粉，不得不引起人深思！

0

xufeifengzhu

第3楼2011/02/18

呵呵呵中国人是太聪明还是太不聪明老干拿石头砸自己脚的事

0

ghcily

第4楼2011/02/18

今天看新闻怎么说不存在皮革奶粉的问题啊

0

abcdefghijkl123

第5楼2011/02/21

其实早就听说有加入动物水解蛋白了,酱油是最常见的,不过,动物水解蛋白对人体也没有什么伤害的,不像三聚氰胺

0

穿越时空

第6楼2011/02/23

奸商太聪明还是有关部门太少工作了。

0

wendingzi

第7楼2011/02/24

不要喝牛奶了，自己制豆浆喝好了

0

去年冬天

第8楼2011/02/25

难道进口的奶粉也有问题吗？
相关监管部门为何还没什么动作呢

0

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