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【行业观察】分析中国制药企业与印度同行的差距在哪里

qiqi51

2007/04/22

来源：医药经济报

中国制药产业在整体上落后于印度现在已经成为了一个不争的事实，各种媒体上也有大量的报道，那么中国与印度的制药工业之间的真正差距到底有多大呢？一个很流行的说法是两者之间相差十年，但相差十年是一个什么样的概念？本人的脑海中并没有一个很明确的印象。在网上搜索了一番，往往也不得要领。春节过后的这个时间正是各个上市公司纷纷公布自己上一年年报的时刻，于是本人萌发了一个念头，就是分别选取一家中国与印度的上市药企，从它们各自最近公布的年报中提取有关的指标来进行比较，来看看中国与印度企业之间的差距到底表现在什么地方。遗憾的是虽然印度公司的2006年全年的财务数据可以在公司的网站上查询得到，但中国的上市公司2006年的年报还需要再等一到两个月才能出台，而即便是2006年度第四季度的财务报表也未能看到。看来从两国上市公司披露财务数据的速度来看，差距就已经很明显了。除了一些可以查得到的反映企业2006年运营情况的指标外，其它的一些数据不得已只好参考这些公司2005年的年报。等公司2006年的年报出来后，再来修改。

本文中所选的两家企业分别是中国的哈药集团和印度的Ranbaxy Laboratories。企业选择的依据有这样几点：一是都是上市公司，这样可以查到相关的财务数据；二是规模差距不大；三是均是在该国表现出色的制药企业。虽然在中国比哈药集团更大、在规模上更接近Ranbaxy的公司大有人在，象扬子江集团等，但因为从公开的渠道找不到这些公司的财务数据，只好用哈药做代表。下面就是两家公司的比较情况：

1、从企业的经营效率上来看，印度的Ranbaxy要强于哈药集团

哈药集团 Ranbaxy
主营成本比例 66.55% 50.12%
总资产周转率 0.7663 1.0142
人均销售收入 51,563美元(05年) 131,381美元
人均利润 2,769美元(05年) 11,264美元

Ranbaxy公司的人均销售收入是哈药集团的2倍多，而人均所创造的净利润则是哈药的4倍。

2、从企业的赢利上来看，Ranbaxy大大强于哈药

哈药集团 Ranbaxy
毛利润率 36.59% 49.88%
净利润率 5.37% 8.57%
每股收益 0.055美元 0.294美元

3、从企业成长能力上来看两者的差距不是很明显

哈药集团 Ranbaxy
销售收入增长率 18%(2005年) 17%
总资产增长率 15.18% (2005年) 11.98%
净利润增长率 73.47% 97%

4、从企业的创新能力上来看，Ranbaxy要远远强于哈药

哈药集团 Ranbaxy
研发投入 2,090,078美元 87,954,545美元
研发投入/销售收入 0.2% 6.38%
无形资产/总资产 1.85%* 2.23%

在2006年，Ranbaxy进行了127项专利申请，向美国FDA提交了27项ANDA，并获得10项批准。有关哈药集团的专利情况没有查到相关的资料，只是从公司的网站上发现这样语焉不详的信息：截止2006年上半年，哈药集团共有150个产品待批或在研。虽然从2005年的年报来看，Ranbaxy与哈药在无形资产占总资产的比例上相差不大，但值得注意的是在哈药的无形资产中，土地使用权占了52%的比例，而Ranbaxy的无形资产中并不包括这一项目。此外前者R&D的投入占总销售收入的比例要远远强于后者。

5、从国际化程度来看，Ranbaxy已经远远将哈药抛在了后面

哈药集团 Ranbaxy
国外销售收入/总销售额 3.85% 79%
国外销售收入增长率 11.38% 18.0%

从上表可以看出，Ranbaxy的海外销售收入已经占到总销售收入的80%左右，而哈药的这个数字则不到4%。从经营地域上来看，Ranbaxy的业务遍及七大洲，其2006年销售收入的增长主要由北美市场及BRIC市场驱动；而哈药的国际业务大部分集中在非洲地区。

中国与印度都属于发展中国家，在若干年前，两国的制药产业相比并没有明显的差距；而如今，几乎在所有的指标上中国制药企业都大大落后于印度同行。是什么样的原因导致这样的局面？中国制药企业到底该怎么办？…….中国制药工业和行业主管部门的确该进行深刻的反思了。

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pe6098_1960

第1楼2007/04/22

它的政府比较得力

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