IVD三巨头最近业绩大比拼 丹纳赫仍在并购和拆分路上

    “ARDS”，即雅培、罗氏、丹纳赫和西门子四巨头的缩写。最近这四巨头也是按ARDS的顺序公布了2016年上半年的业绩：雅培率先于7月20日公布;紧接着是罗氏于7月22日公布;丹纳赫则选择了7月25日公布业绩。因为西门子要到8月4日才公布业绩，为网友们解读三巨头的业绩，让大家可以一睹为快，欢迎网友们拍砖。

　　一、三巨头上半年业绩大比拼

　　雅培的数据里还没有整合美艾利尔，之前有传言说雅培想反悔，不要美艾利尔了。丹纳赫的数据比较混乱，因为整合了Pall的数据。Pall2015年的营收在28亿美金左右，2016年半年差不多接近14亿美金。罗氏的数据相对比较稳定。

　　二、雅培诊断表现到底如何?

　　雅培诊断上半年的业务收入约为23.44亿美金，同比增长6.4%，扣除汇率的影响，增长率在3.2%左右。其中传统诊断业务增长稳健，与整个诊断业务的平均数6.4%持平。POCT的业务增长喜人，达10.4%，主要原因是i-STAT这款仪器在美国和美国以外市场的装机量快速增长。分子诊断业务在美国以外的增长为4.6%，还是不错的，但在美国却是负增长-0.5%。雅培的传统优势项目，传染病系列增长不错，而基因试剂按计划减少。

　　我们要注意的是，雅培血糖业务被划分在雅培医疗器械板块。血糖业务总收入为5.26亿美金，其中美国为1.42亿，美国以外为3.84亿。血糖业务总体为负增长-1.1%，主要受美国业务影响很大，负增长达-26.8%!虽然美国以外的增长超过两位数为13.2%，也无力阻止整体业绩下滑的趋势。

　　三、罗氏诊断业绩到底有多牛?

　　和罗氏制药相比，诊断业务还是小块头，占比只有22.2%。而且，制药的营业利润高达39.2%，秒杀诊断的区区11.9%。如果要说诊断业务的优势，恐怕只有增长率6%，比制药的4%来得高一些了。

　　值得注意的是，诊断业务收入增长率为6%，而利润增长率只有1%。主要是售后服务的费用增加及外部供应商的成本增加所致。研发费用增加，是因为花在测序和分子诊断业务的投入增加。和雅培分子诊断业务的不温不火比，罗氏在这方面的确投入要大得多。

　　让人吃惊的是，在过去的半年里，并购狂人罗氏竟然没有做哪怕是一个并购的案子!这里的黎明静悄悄，预计下半年他的并购动作会来得很猛烈。

　　从区域市场的角度看，发达国家的增长很一般，基本可以忽略不计：欧洲1%，北美和日本2%。亚太地区和拉美地区是增长的火车头，分别是17%和27%!拉美地区的增长可比性较差，主要受招投标和汇率变动的影响。亚太地区的增长主要来源于中国，今年上半年的销售收入达7.33亿，同比去年的6亿，增长了24%!占其全球诊断业务销售额的11%，这么大的市场，这么高的增长率，罗氏能不重视吗?

　　和雅培血糖一样，罗氏血糖的表现也不尽如人意，负增长-4%，问题也在于美国市场。

　　四、丹纳赫仍在并购和分拆的路上

　　丹纳赫上半年实现了约110亿美金的销售额，数据包含了所收购的Pall公司的业务。2016年7月2日把除了生命科学和诊断业务及Pall业务以外的业务独立成为Fortive公司并分拆上市成功，所以半年数据还包含Fortive业务。

　　生命科学和诊断业务板块增长只有约2%左右，收购业务带来的增长超过40%。传统诊断业务在微生物和免疫发光等子领域增长显着，而其他的则表现平平。

　　结语：雅培、罗氏和丹纳赫新出炉的业绩，堪称IVD行业的风向标。数字背后，他们的一举一动都将对行业产生巨大影响。因而这些数据对于IVD业内人士而言，是必须了解和掌握的。