山石
第1楼2011/12/17
美国棉花需求预期被下调
本月2011/12年美国棉花需求小幅下调,至1490 万包,较去年减少 18%。本月美国纺织厂用量(基于农场服务机构收集的数据)下调,现在预期为 360 万包,较 2010/11年减少近 8%。12月美国棉花出口未调整,预期为 1130 万包,较去年减少 300 多万包。由于今年美国出口货源缩小,外国产量预期创新高,因此,美国出口预期减少至2011年以来的最低水平。
美国库存调整;季年平均价格范围缩小
由于今年棉花产量减少,美国棉花供应量减少至自 1998/99 年以来最低水平;然而,美国棉花需求减少,预期提高 2011/12年期末库存。尽管12月报告预期较上月报告预期减少 350 万包,但2011/12 年期末库存依然预计较去年增加近 100 万包。库存水平和库存-对-用量比(大约23.5%)将均创3年最高水平。基于最新的 2011/12年供需展望,陆地棉平均农场价格现在预计在 85-95 美分/磅,相比之下,2010/11年的最终价格是 81.5 美分。
2011年前9个月美国纺织贸易收缩
由于全球经济的不确定性,与上年相比,2011年美国棉纺织品进口和出口显示出差距。2011年前9个月,棉产品进口只有 66 亿(相当于未加工纤维)磅,较2010年同期减少 11%,但是与2009年同期类似。另一方面,棉产品出口继续扩大,在2011年1-9月达到 14 亿磅,较2010年同期提高 7%。因此,棉纺织品贸易净逆差在2011年前9个月收窄 15%,至 52 亿磅。
美国五大棉纺织品和服装产品供应国家依然占美国进口总规模的60%以上。2011年1月-9月,这个比例达到 62%,低于上年的近 64%,接近2009历年的比例。虽然在2011年前9个月,五大供应国家每个国家的比例有所减少,但中国的比例缩幅最大,从去年的大约 34%降至2011年的大约 32%。与此同时,今年墨西哥和孟加拉国的份额略有增加,印度的市场份额无增减。
图3 美国棉纺织品进口的主要供应商
山石
第2楼2011/12/17
2011/12年度全球纺织厂用量进一步下降
世界2011/12年度棉花消费量预计较上年减少 2.5%,至 1.113 亿包,主要原因是全球经济状况不利,棉花占纤维需求的比例相对较低。几个主要纺织厂用量国家预期减少棉花消费量。中国是世界最大的棉花消费国家,2011/12 年预计消耗 4500 万包棉花 ,较上年减少 2%。
2011/12年度印度预计消耗1950万包,较上年减少 6%,是3年中最低的纺织厂用量。土耳其和美国预计分别在2011/12 年消耗 530 万包和360 万包,分别较上年减少 5%和8%。巴基斯坦是唯一一个在2011/12 年纺织厂用量增加的主要棉花消费国家。2011/12年纺织厂用量预计较上年增加 3%,至 1030 万包,主要原因是国内供应量增加。
全球2011/12年度期末库存预计增长 27%,至 5770 万包。两年前,由于产量下降,消费量提高,期末库存暴减,今年期末库存大幅回升。2011/12年度出现相反的现象(产量增长而消费量下降),因此,期末库存预期回升。2011/12 年全球库存-对-用量比预计为 52%。毫不奇怪,Cotlook A指数衡量的棉花价格自2010/11年以来一路下降。
图4 全球库存增加,价格下跌
全球库存(百万包)