海外投资

中国海洋石油有限公司（以下简称&ldquo 中海油&rdquo ）的大楼坐落在北京朝阳门附近。近来，这座硕大的&ldquo 油桶&rdquo 状公司，牵动着世界经济界人士的目光。 加拿大政府12月7日宣布，决定批准中海油以151亿美元收购加拿大尼克森公司的申请。此批准成就了中海油乃至中国企业迄今完成的海外最大收购。 不光中海油。2012年，在欧债危机持续发酵、世界经济一片低迷的时局里，中国企业却集体扬帆出海，加紧了&ldquo 走出去&rdquo 的步伐，在海外市场频频出手，从能源、机械、煤矿，到娱乐、汽车、医药等各个领域，四处开花，并购屡屡得手。在世界经济格局中，有了越来越多中国企业的身影。 海外能源并购迎来&ldquo 中国时刻&rdquo 中海油成功收购加拿大尼克森公司，具有标志性意义。151亿美元的交易金额创下了中国企业海外收购的纪录，对今年全球并购市场而言，这笔大单也堪称一桩&ldquo 超级交易&rdquo 。其更重要的意义在于，中海油成功收购尼克森公司，成为中国企业&ldquo 走出去&rdquo 的典型案例，其收购过程及之后的并购整合，将成为观摩、考察、评估中国企业海外并购的一个完整样本。 这桩&ldquo 超级交易&rdquo 最终花落中海油，引发外媒热评，外电将其视为一次具有积极意义的收购，既契合目前的市场背景，也符合中加双方共同利益。 中海油集团公司董事长王宜林称，&ldquo 这表明，此交易对加拿大、阿尔伯特省和卡尔加里市带来的长期经济利益得到了加拿大工业部的认可。同时，中海油也将因尼克森优良资产及优秀员工队伍的加入受益。&rdquo 由于尼克森在美国、英国和巴西等地同样拥有油气资产，因此，中海油的这桩收购案还需得到这些国家监管部门的批准。虽然还有交易流程要走，但业内普遍认为，由于已经获得了尼克森主体资产所在地加拿大政府的批准，意味着并购已尘埃落定。 中海油收购尼克森无疑对其今后的国际化发展意义重大。通过收购，中海油将在资产总额、油气储量、市场布局中，提升一个层次。以往中国能源企业很少涉足英国和美国的油气资产，但这次收购完成后，将大大改写这一格局。分析人士称，一旦通过美国监管部门的审核，中国企业将出现在墨西哥湾美国能源腹地。同时，这次收购也将助推中海油向全能型的能源企业转型，从海上石油开采，到投资油砂、陆上石油，甚至页岩气等。 继中海油之后，重磅消息接踵而至。12月12日，中石油以16.3亿美元收购澳大利亚天然气资产，这是中国石油今年最大的一笔海外资源收购。12月18日，中石化以约15亿美元交易价格收购加拿大塔利斯曼能源公司英国子公司49%股份项目正式交割。该交易是2012年全球范围内，针对英国油气资产交易金额最大的单笔收购。此次收购首次开拓了中石化在英国北海地区油气业务，也标志着中国能源企业首次挺进北海油气资源投资开发行列。 这几起狂飙突进式重大收购，使中国能源在国际市场的布局形成新的突破。专家分析称，至少在2013年，央企仍将保持在海外资源收购方面的强势，尤其是欧洲市场的油气资源，将出现更多中石油、中海油、中石化&ldquo 三桶油&rdquo 的收购身影。 世界能源领域权威专家，同时也是国际政治、经济界知名人士的丹尼尔· 金，在其最新力作《能源重塑世界》一书中作出如此论断：能源是牵动世界政治经济发展变化最重要、最敏感的一根神经，已经成为决定世界政治经济格局的关键性力量。 丹尼尔· 金将中国企业在能源领域的&ldquo 走出去&rdquo 布局解读为&ldquo 中国时刻&rdquo 。他分析认为，中国快速和巨大的经济增长导致其能源消费急速攀升，中国面临着其他国家未曾经历过的重大挑战。 为应对巨大的现实挑战，保障未来能源供应，加大力度&ldquo 走出去&rdquo ，成为中国能源企业的战略抉择。以中石油、中海油、中石化为代表的能源企业&ldquo 国家队&rdquo 进行了艰辛的海外创业。中国石油靠着不断的技术创新，历经19年不懈努力，达到了目前中国石油海外油气作业年产量1亿吨，权益产量突破5000万吨，宣告了&ldquo 海外大庆&rdquo 的建成。 此番中海油收购尼克森并非一路坦途，历时100天，其中两度延审，加拿大国内舆论对是否允许中国国企的收购激烈争辩。加上尼克森43亿美元债务，中海油此次出资近200亿美元，代价不菲。 未来，中国能源企业&ldquo 走出去&rdquo 战略会一如既往，而其面临的考验与挑战也更加严峻。 民企&ldquo 走出去&rdquo 痛并快乐着 当人们为中海油并购尼克森成功而欢欣庆贺时，由此桩并购案透视出的另一个信号或许更值得关注。加拿大政府批准中海油收购尼克森公司的同时，也宣布了有关外国企业投资加拿大的新规定，特别对外国国有企业投资加拿大能源行业设置了新的门槛。 《加拿大投资法》规定，资产价值超过3.3亿加元（1加元约合1.01美元）的外国投资案须经联邦政府审批，以确保交易给加拿大带来&ldquo 净收益&rdquo 。新规定对此加以修改，对国有企业与私有企业予以分别处理，将需要接受加拿大政府审批的私有企业收购案资产价值放宽至10亿加元，而国有企业收购案需要接受审批的资产标准仍维持在3.3亿加元。 同时，针对外国国有企业对加拿大油砂资产的收购案，新规定作了额外限制，即加拿大政府将只有在&ldquo 特例的情况&rdquo 下才予以批准。种种举动表明，加拿大政府实际上对外国国有企业大规模并购加拿大能源企业关上了大门。今后，中国国有能源企业再如中海油般大举收购加拿大能源企业，会受到严格限制。 &ldquo 关闭了一扇门，又打开了一扇窗&rdquo 。从加拿大投资新规中可以看出，今后中国央企收购加拿大能源企业受限，中国私有企业却将获得新的重大机遇。 然而，目前中国私有企业在加拿大的能源投资规模相对有限。对于加拿大政府释放的这一强烈信号，人们不禁要问：中国私营企业今后是否会出现投资加拿大能源领域的高潮？中国私营企业家作好准备了吗？ 显而易见，相比央企在海外能源市场并购的一路高歌，中国私企则冷清许多。&ldquo 一开一收&rdquo 、&ldquo 一冷一热&rdquo 间，可以透视出民营企业在&ldquo 走出去&rdquo 中，面对世界经济的机遇与挑战，尚需目光高远、强体健能。 可以说，中海油成功收购尼克森，极大提升了中国企业&ldquo 走出去&rdquo 的信心。然而，不可忽视的是，当前中国民营企业的海外投资环境并不乐观，在复杂的国际环境及地缘政治背景下，企业海外投资面临更大不确定性和风险性。 10月8日，美国国会发布报告称，华为、中兴为中国情报部门提供了干预美国通信网络的机会，并建议相关美国公司尽量避免同华为、中兴合作，以避免造成知识产权方面的损失。中兴、华为据理抗争。 获得2012年年度经济人物的三一重工董事长梁稳根，切实体味到在海外并购中&ldquo 痛并快乐着&rdquo 。4月，三一重工以3.24亿欧元成功收购其竞争对手&mdash &mdash 有着&ldquo 大象&rdquo 之称的德国机械巨头普茨迈斯特，一跃成为全球泵送行业老大，向跻身世界一流工程机械跨国公司昂首迈步。 但被梁稳根视为&ldquo 第三次创业&rdquo 的三一重工国际化之路充满坎坷。以&ldquo 威胁国家安全&rdquo 为由，奥巴马政府阻止中国三一重工美国子公司罗尔斯公司收购美风电场项目。三一重工被逼无奈，10月，向美国联邦地方法院递交诉状，将奥巴马总统和美国外商投资审查委员会列为共同被告，诉诸法院。 与资金庞大、体积壮硕的国有企业相比，个体单薄的中国民营企业更容易成为&ldquo 中国威胁论&rdquo 的被&ldquo 绑架者&rdquo ，海外投资之路屡屡受挫。 2011年，中国民营企业老总黄怒波冰岛购地申请遭到回绝。从2007年以来，冰岛政府共受理25起外国人购地申请，仅这一起被拒绝。 &ldquo 本意发力北欧旅游地产&rdquo 的黄怒波，没想到他的纯商业举动，却令他深陷舆情漩涡。西方媒体将其举动上纲到&ldquo 北京可能会获得在北大西洋的战略立足点&rdquo 、&ldquo 中国进入北极圈石油开发和航道开发的地缘政治计划&rdquo 。对自己的商业行为被无端政治化，黄怒波委屈而无奈。 尽管道路充满荆棘，但中国企业&ldquo 走出去&rdquo 的国际化浪潮已势不可当。民营企业凭其独特的竞争优势成为中国企业&ldquo 走出去&rdquo 的重要力量。近年来，非国有企业（主要是民营企业）占我国企业境外投资流量的比重不断上升，2011年达到约44%。 一些民营企业在&ldquo 走出去&rdquo 之路上，走得风生水起。2012年9月，王健林执掌的大连万达集团收购了美国第二大院线AMC，这是中国企业海外并购大型文化企业的成功案例，它是中国民营企业在美国最大一起企业并购，也是中国文化产业最大的海外并购。并购完成后，万达集团成为全球规模、收入最大的电影院线运营商。王健林的宏愿是，用事实证明，中国的企业不仅买得起，也可以经营好国外的文化企业。商海拼搏，始终挺立潮头，王健林入选2012年度经济人物。 一举收购沃尔沃的吉利等一批民营企业，在&ldquo 走出去&rdquo 的国际化之路中，历经各种艰难困苦，在本土化经营、资源整合、文化融合等方面艰辛探索，不懈跋涉，开拓了市场份额，壮大了企业自身，也为带动世界经济发展尽一己之力。 中国民营企业&ldquo 走出去&rdquo 已如开弓之箭，在一往无前的国际化道路上，痛并快乐着。 &ldquo 走得快&rdquo 更要&ldquo 走得好&rdquo 随着中国经济的强劲增长，与世界经济接轨，开拓国际市场，与国外高技术、制造业企业同台竞技，中国企业&ldquo 走出去&rdquo 已成为国家战略选择。十八大报告明确提出，要加快走出去的步伐，增强企业国际化经营能力，培育一批世界水平的跨国公司。 有专家表示，目前全球经济仍处低迷期，海外不少优质企业市场价值明显降低，许多国家为推动经济复苏在积极引进外商投资，中国企业&ldquo 走出去&rdquo 动力十足，步伐仍会继续加快。 从投资增速看，2002~2011年，中国对外直接投资平均增幅高达44.6%，呈现加速发展之势。 然而，&ldquo 走得快&rdquo 不意味着&ldquo 走得好&rdquo 。中国企业在&ldquo 走出去&rdquo 过程中，也呛过水、受过挫，留下很多经验教训。中海油在2005年拟以185亿美元收购美国尤尼科石油公司，因遭遇美国国会反对而折戟失利。7年后，中海油再举收购加拿大尼克森，积累了更为丰富的经验，表现得更加成熟、审慎、稳妥。 跨国并购是一种复杂的商业活动，风险高，过程繁复，程序严苛。在经济全球化的大背景下，大型国际化并购已成常态，失败固然正常，&ldquo 吃一堑、长一智&rdquo ，从中吸取经验教训显得殊为可贵。在海外并购中熟练运用国际规则，加大对跨国并购人才的培养，不断提升中国企业国际化运营能力和水平。此外，在&ldquo 走出去&rdquo 中如何转变观念，树立符合国际规则的、具有现代市场经济规律的并购理念，尤其关键。 当年中铝195亿美元入股力拓失利，中铝董事长熊维平在接受媒体采访时曾剖析、总结中铝海外并购的得与失。他强调，现在的并购一定要形成优势互补、互利共赢的格局，并购方，甚至和联合方都要形成这样一种互补，只想单方面考虑自己的利益，这样并购是很难完成的。 打造具有世界水平的一流跨国公司，在&ldquo 走出去&rdquo 的过程中，始终把发挥好优秀企业公民的社会责任放在首位，正成为越来越多中国企业的价值理念。 在&ldquo 走出去&rdquo 所到达的国家地区，遵守当地法律法规，尊重当地的文化传统，为当地社区发展服务，保护环境和资源。不少中资企业通过能源资源开发，与资源国一起提高资源附加值；通过基础设施投资，帮助东道国建设交通网线、通讯设施，改善了当地生产生活条件；通过主动履行社会责任，与东道国一起建设学校、医院等，发展文化事业。 熊维平以中铝秘鲁项目举例，正式开工建设前，中铝投资近5100万美元，把当地配套社区建好，解决了当地人七八十年没有喝到干净水的问题，下游河流的排污问题也一并得到治理，这个项目在秘鲁顺利地取得环评，并赢得了当地政府、老百姓和舆论的认同。 正如中海油并购尼克森只能说是完成了&ldquo 万里长征的第一步&rdquo 。如何走好并购后的资源整合、文化融合、管理协调之路，面临着更大的挑战和考验。 中国企业&ldquo 走出去&rdquo ，要走得好而快，还需仰赖国家法律、政策层面的多方助力，如中国政府加强与周边国家的对话机制建设，为企业营造良好的外部环境；完善对外投资的法律法规制度，减少行政审批的范围和环节；进一步健全&ldquo 走出去&rdquo 的体系，积极发展与对外投资相关的各类中介组织；保障中方海外投资人员的人身、财产安全等。 有良好的外部环境及国家法律、政策层面的强有力扶持，中国企业苦练内功，强体健能，视野高远，方能在经济全球化的并购大潮中，抢占先机，乘势而上，一展身手。

近日，塞力医疗集团(股票代码：603716.SH)海外投资子公司—— 分子诊断先驱企业 Inflammatix, Inc.宣布，公司的主导产品  TriVerity™ 急性感染和脓毒症检测系统被美国食品和药物管理局 (FDA)  授予"突破性设备认定"。编者注：美国FDA自2018年设立“突破性设备”计划，用以鼓励创新医疗器械的发展，获得“突破性设备”认证的医疗器械将显著缩短其获批上市时间。目前正在开发的 TriVerity™ 检测系统包括 Myrna™ 仪器和 TriVerity™  检测，用于急诊科疑似急性感染或疑似脓毒症的成人患者。TriVerity™  试验旨在提供三个独立的读数，分别反映细菌感染的可能性、病毒感染的可能性和重症风险(根据急诊科就诊后七天内对重要器官支持的需求而确定*)。编者注：*  定义为需要机械通气、血管加压或肾脏替代疗法。Inflammatix公司首席执行官兼联合创始人Timothy Sweeney博士表示：我们很高兴FDA授予TriVerity™ "突破性器械  "称号，这反映出这一新型检测系统有可能帮助医生改善目前的护理标准，通过这一重要的监管里程碑，我们希望TriVerity™  能加速获得FDA的批准，这将使我们能够填补对疑似脓毒症患者的诊断和预后进行快速、准确检测的未满足需求。有数据显示，脓毒症影响全球4,950万患者，死亡率高达30%，而在中国，每年新发脓毒症患者500万人，死亡83万人。脓毒症往往来势凶猛，病情进展迅速，病死率高，给临床救治工作带来极大困难。因此，多家IVD国外巨头纷纷布局脓毒症诊断，包括丹纳赫集团赛沛诊断、西门子诊断、英国牛津纳米孔技术、法国生物梅里埃等，以期通过研发领先的早期快速诊断技术平台提高脓毒症患者生存率。而塞力医疗集团也正是看重这一领域，早在2021年便通过投资和技术引进实现与Inflammatix的紧密合作，同时TIAC在2022年启动关于靶标和算法的国内适用性验证，截至目前已经在包括上海、安徽、辽宁、湖北、深圳等地开展多中心研究，并且在部分区域联合医疗机构共同完成了省级科研课题的申报。塞力医疗集团总裁、董事王政先生表示：我谨代表塞力医疗集团,衷心祝贺Inflammatix  基于人工智能算法、mRNA标记的创新分子检测产品TriVerity™距离上市又前进了一大步。值得一提的是，塞力医疗创新加速中心团队也顺利完成仪器技术和生产工艺转移等重要里程碑，并在不久的将来有望实现检测产品的“中美双报”。这也再次印证了塞力医疗在IVD领域坚定不移的完善上游布局的战略定力，以及为健康中国而创新的企业使命。TriVerity™ 急性感染和脓毒症检测系统是 Inflammatix 公司的核心产品，包括 Myrna™ 仪器和 TriVerity™  检测。TriVerity™ 检测利用整合了29种信使核糖核酸(mRNAs)的组合来  "读取"人体的免疫反应，提供三项评分，便于对美国急诊科的疑似急性感染或脓毒症成人患者进行诊断和预后判断。根据对美国医疗保健研究与质量局(AHRQ)医疗保健成本与利用项目(HCUP)数据库的内部分析，Inflammatix  公司估计每年约有2000万名患者因疑似急性感染症状到急诊科就诊。Myrna™ 仪器能在约 30 分钟内对全血或其他类型样本中的多达 64 个 mRNAs 进行从样本到结果的定量分析。虽然第一版 Myrna™  仪器需要标准实验室操作，但公司的研发路线图包括了开发可适用于临床实验室改进修正案豁免(CLIA-waivable)的版本，以实现在床旁(POC)场景的现场部署。Inflammatix公司最近宣布完成 TriVerity™  检测系统的技术开发，并持续推进相应的临床研究，包括TriVerity检测系统获取FDA批准510(k) 所需的 SEPSIS-SHIELD  研究。这项多中心研究已经招募了预计1500名目标患者中的955名，公司预计将于 2024 年完成研究并向 FDA  提交申请。截至目前，TriVerity的机器学习算法已纳入了来源于超过50项研究的1万例以上临床样本作为训练集，并经过了相应验证集的性能验证。Inflammatix,  Inc.是一家开创性的分子诊断公司，总部位于美国加利福尼亚州桑尼维尔，正在开发可快速读取患者免疫系统的新型诊断方法，以改善患者护理并减轻主要的公共卫生负担。Inflammatix  测试将在该公司的“样本进，结果出”的等温仪器平台上运行，从而在床旁(POC)场景实现精准医疗。目前，公司的投资人包括有专注于突破性技术、素有全球“科技领域”投资之王之称的科斯拉风险投资公司(Khosla  Ventures)、专注于科技领域的全球头部风险投资公司Northpond  Ventures、专注于寻求数字医疗、医疗技术和医疗服务创新和颠覆性商业模式的风险投资公司Think.Health Ventures、美国对冲基金D1  Capital和斯坦福-StartX基金等。塞力医疗集团早在2021年便以认购D轮融资新增发股份的方式实现对美国Inflammatix公司的海外投资，同时与其签署大中华地区的独家技术许可合作协议。根据协议，塞力医疗在上海设立塞力医疗创新中心，实现对所引进的TriVerity™  急性感染和脓毒症检测系统核心产品，包括 Myrna™ 仪器和 TriVerity™ 检测在中国境内的研发、生产、销售、推广、服务。2023年，塞力医疗设在北上海生物医药产业园的TIAC(塞力医疗创新加速中心)正式启用。这一集国际领先生物技术孵化、前沿诊断产品及智慧医疗全生命周期创新解决方案于一体的TIAC，主攻Myrna™和TriVerity™在中国的技术引进、本土转化及早期的多中心临床研究。未来，TIAC将为Myrna™  + TriVerity™ 在中国本土产品研发、注册申报及生产按下“加速键”!

在国家支持民企“走出去”和“一带一路”的方针指引下，越来越多的中国企业参与到海外市场的竞争中，从最开始的海外EPC建设到后来的BOT、PPP，再到投资、并购，无不显示着企业们希望走向世界的雄心和决心。　　环保行业当然也是如此。随着“一带一路”“环保南南合作”等国家规划和国际趋势的引导和带动，近期环保企业“走出去”的动作频频。最为人津津乐道的就是首创集团对新西兰TPI NZ近50亿元的天价并购。今年以来，又不断有环保企业并购海外企业的消息公布。　　中国环保企业投资海外，包括项目投资和收并购，其风险不言而喻，从图1可以看出，2013-2015年间，几家环保上市公司境内外营收的差值基本在零线附近变化，历年海外营收毛利率高于和低于境内营收毛利率的企业数也大体相当。所以海外市场并不是外来的和尚好念经，企业需要考虑的风险因素比国内还多得多。　　 　　图1 环保上市公司海外营收毛利率与国内营收毛利率差值　　首先要考虑的就是国家政治风险，排第一的当然是政治暴动，安全都没有保证当然就不要提投资收益了。需要注意的就是ISIS和博科圣地组织所在地区及其渗透性区域，主要体现在中东和非洲。图2和图3分别为中东和非洲政治风险地图，主要的高危险区域都集中在这两大板块。　　　　图2 中东地区政治风险地图　　图3 非洲地区政治风险地图　　在政治风险中，除了政治暴动，还有政府干预以及主权违约。政治干预的风险主要存在于经济和政治领域，比如国有化和土地征用。前两点很容易辨别，而主权违约是企业需要考虑的重点。尤其如今PPP项目大热，确认投资区域的边界条件、政府资金保障等极为重要。在政府把控力薄弱、经济条件不稳定的国家和区域，政府违约有时不仅仅是政府本身的因素，还涉及当地金融环境恶化、外汇储备不足等。尤其对于环保投资项目来说，项目业主一般为当地政府，那么政府的可偿还能力，以及政府的人员变动，党派纷争都可能直接影响项目的投资收益、开工日期、运营期限等。　　经济风险主要表现在货币风险，也就是由货币汇率波动而造成的风险，所以投资前需要评估该国货币大规模贬值和外汇管制的风险。在海外投资项目中必然涉及到结算货币。在国际项目中一般为美元结算，但不乏一些项目国以各种原因，如资本管制或美元储备短缺等，要求以本国货币结算，而当本国货币又存在汇率不稳定性时，此项目的经济风险将增高。很多拉丁美洲国家倾向于此种方式，委内瑞拉尤需引起注意。东非国家由于较低的能源与食品支出，导致货币风险较之前有所降低，但非洲的安哥拉、加纳、尼日利亚和赞比亚的此项风险在2016年有上升趋势。　　商务及法律风险。在企业收购、并购和投资项目中会涉及此项风险。比如在当地设立项目公司的各种程序办理的难易程度、效率高低，以及相关资质都影响着项目的进度。比如在土耳其，外国环保公司如果没有当地的垃圾收购、处理许可和相关资质，是不能参与垃圾处理项目的。解决这一问题的有效方法就是寻找到当地强有力地中介机构，或与当地公司形成JV联合投标。再比如印度市场，它不像印尼等东南亚国家早就实施了西方的一套完整、规范的招投标体系，他们的环保市场需求极大，但管理混乱，不仅没有完善的项目运行体系，连最基本的行业标准也缺乏，但他们却希望直接“拿来主义”，拿美国、欧洲的处理标准来编制标书，可政府办事效率低下，延标屡见不鲜，这就会让投资企业在技术、商务和人力方面都耗资巨大。　　技术风险，一般来说不同国家所用的行业标准都不同，而中国的国标GB在很多地区都得不到认可。比如某大型中资环保企业曾参加东欧某燃煤电厂配套脱硫脱硝项目投标工作，在技术澄清阶段无法回答业主咨询单位提出的，如何监测石灰石浆液池中气泡的消除情况。我方的技术人员惊讶于怎么连这样简单的问题都问，直接打开看看就好了嘛，而对方的工程师也惊讶于我们竟然只是看一看而没有任何监控设备。如此强烈的对比验证了技术风险管控的重要性。　　区域市场风险。国外市场的基础原材料价格、进出口费用、外国人工成本等都是海外项目需要考虑的方面。很多中国企业在这些方面都犯了“想当然”的毛病，以为在国内成本上直接加一个系数就万事大吉。比如国内某大型环保公司中标的某中东项目，合同报价是结合国内最贵项目造价乘以系数完成，但等到项目实施才发现其数值和真实情况相差甚远。当地全是沙漠，连最基本的基础设施，比如公路，都没有，更不要提钢材、水泥等建设项目必须的原材料了，当这些材料都需要进口的时候可不是一个简单的系数可以包住的。又比如某中资企业的印尼给水项目，由于对当地环境把握不准确导致项目一拖再拖。大家都知道，给水项目的很大工作量在于给水管道的铺设，但印尼是土地私有化国家，政府不可能强制征收土地，那么项目部要面对的不仅仅是业主，而是整个沿线的土地所有者。可想而知项目推进将会是一个多么漫长的过程。　　中国环保企业的海外之路也是一步步摸索前进，最早起步的一批至今也还不到10年时间，上述风险也只是整个风险体系的凤毛麟角。因此环保企业走海外之路必须做好打持久战、打攻坚战的准备。