跨国生物医药企业并购专贴及以往相关信息整理

全球医药产业研究报告 2011 免费下载
Pharmaceuticals & Biotech Industry Global Report — 2011
http://www.imap.com/imap/media/resources/IMAP_PharmaReport_8_272B8752E0FB3.pdf

以往医疗器械和诊断服务业并购案例及报道

通用电器医疗集团寻找体外诊断试剂新东家
【并购价】 81亿美元
【被收购方】 雅培诊断部门
通用电器医疗集团（GE Healthcare）最近取消了出价81亿美元收购雅培旗下两家诊断部门的计划，该收购消息是在1月公布的。交易取消的表面原因是双方未能就最终协议达成一致，但雅培诊断公司的其中一个产品最近被FDA召回可能是交易告吹的真正原因。
雅培求购摆脱这一部门的决定似乎已定，正为之寻求新东家。此前，一些潜在的战略收购者曾与雅培有过几轮接洽，后由于GE胜出而离场。业内人士相信，雅培最终能与战略投资者达成协议。至于GE，在放弃这个项目后，它还会继续寻找更适合收购的诊断业务，尤其是在体外诊断试剂上，可能会考虑收购部门，而非整个公司，其战略仍然是：获得实验室早期诊断业务，如血液和尿液化验，以补充GE现有的医学扫描业务，并扩展其连续诊断测试业务。

GE医疗增强生物制药实力
【并购价】 不详
【被收购方】 Wave Biotech有限责任公司(Wave Biotech LLC)
GE医疗集团4月收购Wave Biotech有限责任公司(Wave Biotech LLC)。该交易包括对其子公司Wave欧洲私人有限公司(WaveEurope Pvt. Ltd.)的收购，这宗交易使GE医疗集团得以扩大其产品、服务的规模，用於抗体、疫苗等生物制品的生产。
Wave Biotech是面向生物制药行业，提供创新型一次性生产技术。该公司开发、生产独特的生物反应器，可替代价格较为昂贵的传统型不锈钢罐或不锈钢管道。这些专利产品具有显着的优势，比如，安装速度更快，有助於缩短产品上市时间；另外，批与批之间无需清洗，也无需验证，因而大大降低了成本。该设备已在全球各地三百多家公司应用。此外，Wave Biotech公司的一次性生物反应器也越来越受欢迎，用於支援患者特定细胞和基因治疗产品的生产。
Wave Biotech产品种类与GE现有的生物加工过程业务具有很高的互补性。此次整合，让GE能够扩展到新的应用领域。

Hologic拓展妇产科和乳腺癌领域
【并购价】 62亿美元
【被收购方】 Cytyc公司
5月中旬，Hologic公司宣布收购Cytyc公司。并购费用将达62亿美元。合并后公司年销售额将超过10亿美元，其中大部分产品都与女性保健有关。合并后公司员工超过3300人，其中包括1200人的销售和专业服务队伍，在20多个国家设有运营机构。双方预计，合并后，销售渠道将得到拓展，产品供应更具整体性，销售机会将增多，特别是在妇产科和乳腺癌领域，预计在合并后的头三年里，销售收入将增加7500万。此外，合并还将有利于国际业务的开展，合并后全球分销售商数量达150家，销售和服务团队超过200个，为125个国家的业务提供支持。Hologic公司2008财年的销售收入将超过17亿美元。

施乐辉进入创伤负压疗法市场
【并购价】 约11亿美元
【被收购方】 BlueSky Medical Group公司
英国施乐辉（Smith & Nephew plc）5月25日宣布将收购专门从事创伤负压疗法（NPWT）相关产品研发的BlueSky Medical Group公司。NPWT2006全球市场预计为12亿美元，在这一新兴市场,美国市场的年增长率将超过12%，美国以外的全球市场的增长率预计会超过25%。目前，施乐辉在这一领域还是空白，据称，BludeSky公司的两位创始人将协助施乐辉，实现对所收购的业务成功融入施乐辉相关业务部门。BlueSky在2006年从分销售商获得的货款达1100万美元，公司净资产约100万美元。BlueSky的收购预期将对施乐辉2007的收益产生1%左右的稀释作用，到2008时对公司收益的影响为零，从2009年开始使使公司收益增加。

罗氏获得癌症诊断业务
【并购价】 30亿美元
【被收购方】 Ventana医疗器械公司
罗氏公司宣布，其出资30亿美元现金收购美国Ventana医疗器械公司，以获得后者的癌症诊断业务。罗氏提出的股权收购价格为75美元每股，比6月25日Ventana的收盘价51.74美元每股高出了45%，罗氏称，Ventana已拒绝了罗氏期望通过谈判达到友好收购的计划。
Ventana的临床诊断业务主要基于人体组织标本的分析，特别是在癌症和传染病的诊断领域。4月份，Ventana称去年盈利1800万美元，预计2007年全年的毛收入在2.85-2.89亿美元之间。

西门子打造一站式诊断服务
【并购价】 70亿美元
【被收购方】 戴德公司（Dade Behring Holdings）
西门子花费约70亿美元收购戴德公司（Dade Behring Holdings）。戴德研发、生产和销售医疗诊断仪器、试剂、耗材用品及服务都是提供给医疗实验室的。根据交易条款，西门子将按77.00美元/股的价格收购戴德，这样的价格是西门子根据戴德前一天股价溢价的38%计算所得。根据戴德最近的财务状况来看，这笔交易的总价值相当于其年收入的3.9倍，税前利润的17.2倍。
这次收购可视为西门子2006年收购拜耳诊断（Bayer Diagnostics）和诊断产品公司（Diagnostic Products Corporation）之后的一次补充和扩展，预计将拓展西门子医疗系统集团2009年之后的利润空间，亦被视为西门子涉足诊断业迈出的坚实一步。
这笔交易增强了西门子在连续照护方面的地位，能够尽可能多地“接触”到医院患者，成为一站式诊断服务的提供商。纵观整个诊断并购市场，未来的并购交易将倾向于收购那些快速成长，能够提供传染病、糖尿病和心脏病的分子诊断试剂的公司。
此前，西门子在诊断行业排名第二，占有12%的市场份额，仅次于罗氏诊断公司18%的市场份额，排名第三和第四的是戴德与贝克曼库尔特（Beckman Coulter），所占市场份额分别在11%~12%左右。经过此项交易，西门子一举超越了罗氏诊断公司，但罗氏也在想办法提升自己的市场地位。最近，它以每股75美元的（共30亿美元）报价想要收购医疗系统公司Ventana，以增强自己在癌症诊断方面的实力。但Ventana公司董事会以价码不够为由拒绝罗氏诊断公司的收购。考虑到Ventana公司股价已高达80.25美元，投资者们认为似乎将会有更高的报价出现。遭拒之后，罗氏诊断公司似乎会提高筹码，志在必得。
戴德与西门子的并购交易也引发了一些关于贝克曼库尔特的猜测，作为最后一家纯诊断业务的顶级企业，它很有可能成为下一个被大公司收购的目标。而集中于特定领域诊断测试的第二梯队诊断公司，如Cepheid、Gen-Probe Hologic和Luminex，也有可能成为下一个收购对象。

Medtronic拓展脊柱治疗业务
【并购价】 39亿美元
【被收购方】 Kyphon
Medtronic正出资约39亿美元收购Kyphon。Kyphon设计、制造和销售的医疗器械用于治疗和修复脊柱。根据协议，Medtronic将按每股71美元进行现金支付，并承担其3.5亿美元的长期债务，总成交金额还包括Medtronic为购买既定股票所花费的7亿美元。收购价格相当于Kyphon年收入的8.76倍，为公司前一天股价32%的溢价。这项收购拓展了Medtronic在脊柱治疗方面的业务，在其最近的几个财年里，脊柱和导航两大业务支撑了公司20%的总收入。

Teleflex倚重医疗部门
【并购价】 20亿美元
【被收购方】 Arrow国际（Arrow International）
在这起总价20亿美元的交易中，Teleflex收购的Arrow国际（Arrow International）主要研发、制造和销售用于急诊和心脏护理的一次性导管、心脏辅助设备和相关产品。根据协议，Teleflex将按每股45.5美元支付现金，总价相当于Arrow年收入的3.9倍。本交易可平衡Teleflex内部不同商业部门的战略规划，交易结束后，医疗部门将成为公司收入和利润的最大来源。

ReAble揽入矫形康复品
【并购价】 16亿美元
【被收购方】 DJO
ReAble治疗公司（ReAble Therapeutics）正出资16亿美元收购DJO公司。DJO制造和销售非手术类矫形、脊柱和血管治疗市场的康复和再生产品。由于得到黑石集团（Blackstone Group）的支持，ReAble正按每股50.25美元的价格向DJO支付现金，同时承担一定债务，包括一项1800万美元的分手费（breakup fee）。这笔收购价格相当于DJO年收入的3.6倍和DJO前一天股价19%的溢价。收购将带给ReAble一系列矫形康复和疼痛管理替代产品。
在这一消息的带动下，有关矫形产品制造巨头Zimmer控股公司将成为下一个被收购目标的猜测不胫而走，带动其股价上扬2.6%。然而，低债务和强大的现金流尽管很符合杠杆收购（LBO）的条件，但Zimmer的基本面并不容许外来投资者做杠杆收购。正如一位独立分析师所说的，“没有不良业务，也没有要卖的业务，Zimmer凭什么成为收购目标呢？”

ev3并出血管内设备新贵
【并购价】 7.8亿美元
【被收购方】 FoxHollow技术公司（FoxHollow Technologies）
根据之前30天里的股市平均交易价格提供给FoxHollow技术公司（FoxHollow Technologies）股东20%的溢价，ev3以7.8亿美元收购FoxHollow。作为ev3原竞争对手，FoxHollow研发、制造和销售的医疗设备主要用于治疗周围动脉疾病和其他心血管疾病。根据协议，FoxHollow股东将以1股普通股置换1.45股ev3的普通股，外加2.75美元现金。合并完成后，现在的ev3股东将拥有联合公司59%的股票，而FoxHollow的股东持股41%。这笔交易促成了一家主营血管内设备的新公司，其涉足领域和影响力大大超过之前的任何一家。

波士顿科学公司在医疗传感器和无线通讯技术领域受益
【并购价】 不详
【被收购方】 以色列Remon医疗技术公司
波士顿科学公司7月2日宣布，已签署了收购以色列Remon医疗技术公司的最终协议。
Remon Medical Technologies公司是一家处于发展成形阶段的公司，主要开发研制可用于医疗器械上的通讯技术。成立于1997年的Remon公司，2004年时与Guidant公司达成合作协议，而波士顿科学公司在2006年4月21日收购了Guidant。
据称，此项收购将使波士顿科学公司在医疗传感器和无线通讯技术领域受益，这些技术将主要用在心律失常管理（CRM）产品线上。
Remon公司的技术采用无线通讯手段，与放置在人体内的医疗器件进行能量和数据的交换，这些医疗器件或者监测人体生理参数、或者是刺激组织和器官的植入装置，或能激活其它治疗植入物，从而引出治疗性反应。在病人医疗管理、术后监测、神经和组织刺激、药物输送和药物开发上，该公司的技术平台具有广泛的应用潜力。