登陆资本市场

p style=" text-align: center " span style=" color: rgb(255, 0, 0) " strong ACCSI 2016之“资本催化科学仪器行业”高峰论坛 /strong /span /p p 　　 strong 仪 /strong strong 器信息网讯 /strong 近年来，伴随着国家政策红利的不断释放，中国市场成为了全球科学仪器市场增长的重要驱动力，借助本土企业优势，国产仪器企业发展壮大势头迅猛。另一方面，我国科学仪器行业一直面临着企业规模普遍偏小、创新能力不足、知识产权意识薄弱等问题，市场竞争不断加剧，行业整合呼声持续见涨。处在这种机遇与挑战并存变革期，国内优质仪器企业如何在大浪淘沙中脱颖而出?毫无疑问，借助资本力量解决资金瓶颈，成为了国内仪器企业强化核心竞争力、实现战略转型的一个主要渠道。 /p p style=" text-align: center " img title=" IMG_2459.jpg" src=" http://img1.17img.cn/17img/images/201605/insimg/2390e993-80f5-401d-b7b7-649da12597fb.jpg" / /p p style=" text-align: center " strong 中国仪器仪表行业协会专职副理事长兼秘书长李跃光主持会议 /strong /p p 　　鉴于科学仪器行业日渐膨胀的融资需求以及各种资本功能运用困惑，2016年4月22日下午，ACCSI 2016主办方组织召开了“资本催化科学仪器行业”高峰论坛，共吸引了近百位企业高管、业内专家、投资机构代表到场聆听。 /p p 　　 span style=" color: rgb(255, 0, 0) " strong 国内仪器企业掀起挂牌上市热潮，我国政策有何新取向? /strong /span /p p style=" text-align: center " span style=" color: rgb(255, 0, 0) " img title=" IMG_2453.jpg" src=" http://img1.17img.cn/17img/images/201605/insimg/35febc38-1efa-44be-b659-e3ecefa9e9db.jpg" / /span /p p style=" text-align: center " strong 中国科技金融促进会秘书长、中国科学技术发展战略研究院科技投资研究所所长郭戎 /strong /p p 　　尽管国内仪器企业热衷于挂牌上市，但我国缺少针对仪器行业的专业化金融机构，有可能会导致国内仪器企业在挂牌上市的路上遇到不少阻碍。郭戎举例称，天瑞仪器曾经因为就券商的专业化程度不够险些耽误了上市大计，但后来中国科学技术发展战略研究院科技投资研究所承接了天瑞仪器科技投资分析报告，顺利帮助天瑞仪器在2011年年初登陆了资本市场。 /p p 　　近年来，我国科学仪器行业与多层次资本市场的对接工作进展很快，目前科技成果已受到资本的关注，科技成果入股制度已得到优化；同时“新三板试点”扩大至全国，建立了做市商的制度 此外，区域性股权交易市场服务能力已有所提升。鉴于此，郭戎所长认为，伴随着越来越多的新技术、新商业模式、新生活方式的诞生，我国科技金融将会不断释放出改革红利，同时金融机构会越来越专业化，技术机构则日益金融化。 /p p span style=" color: rgb(255, 0, 0) " 　　 strong 新三板成国内仪器企业融资首选，挂牌新三板有几个条件? /strong /span /p p style=" text-align: center " span style=" color: rgb(255, 0, 0) " img title=" IMG_2512.jpg" src=" http://img1.17img.cn/17img/images/201605/insimg/45348b10-95fd-49ff-bb5e-d93bdf52aa57.jpg" / /span /p p style=" text-align: center " strong 招商证券场外投行部研究员郑立伟 /strong /p p 　　近年来，新三板成为了国内仪器企业的融资“集中营”，据不完全统计，2015年有近20家国产仪器企业成功在新三板挂牌。郑立伟介绍说，新三板最看重企业的创新能力和成长性，业绩门槛低，对收入、利润指标无要求，申请挂牌时亦不设内部标准。因此，对于大多数符合标准的企业来说，挂牌只是时间问题。 /p p 　　目前，企业申请新三板挂牌必须具备以下几个要素，一是企业为股份公司，依法设立并存续满两年；二是公司业务明确，具有持续经营能力；三是公司治理机制健全，合法规范经营；四是股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；五是主办券商推荐并持续督导；同时还要满足全国股份转让系统公司要求的其他条件。 /p p 　 span style=" color: rgb(255, 0, 0) " strong 　做大容易做强难，仪器企业如何借助资本实现战略转型? /strong /span /p p style=" text-align: center " span style=" color: rgb(255, 0, 0) " img title=" IMG_2460.jpg" src=" http://img1.17img.cn/17img/images/201605/insimg/8fcc1de6-2228-4c3b-9b75-276a0b672a08.jpg" / /span /p p style=" text-align: center " strong 河南汉威电子股份有限公司董事长任红军 /strong /p p 　　国内仪器企业做“大”势如破竹，但做“强”仍是任重道远。无论是全资收购兼并，还是控股“抱团取暖”，借力资本将企业发展壮大，是众多国内仪器企业上市的共同目标。汉威电子在上市之前并未实施很多并购行为，但在登陆中小板市场后，汉威电子借助资本力量实施了多宗大手笔的兼并整合交易，并由此让企业年收入达到7.5亿元。 /p p 　　任红军谈到，汉威电子定位是以传感器为核心的物联网整体解决方案及服务提供商，因此收购对象都是围绕着物联网战略进行高度结合，不会考虑与物联网无关的标的。资本的力量不容小觑，接下来汉威电子将会更好利用资本手段来助力企业成长，而汉威电子基于物联网的应用数据服务和环保业务的成长速度将会更快。 /p p 　　 span style=" color: rgb(255, 0, 0) " strong 资本不是万能，国内仪器企业对接资本市场要注意什么? /strong /span /p p style=" text-align: center " span style=" color: rgb(255, 0, 0) " img title=" IMG_2508.jpg" src=" http://img1.17img.cn/17img/images/201605/insimg/dbe5c50a-1323-44f1-a44e-f2d293c0e933.jpg" / /span /p p style=" text-align: center " strong 济南海能仪器股份有限公司董事长王志刚 /strong /p p 　　毫无疑问，新三板为国内中小仪器企业提供一条打通资金瓶颈的有效途径，例如海能仪器。王志刚介绍说，2006年投资50万元创办海能仪器，目前公司净资产已突破2亿元。2014年年初挂牌新三板至今，海能仪器已获得1.6亿元的融资。2015年5月以4930万元收购微波消解“老牌”企业上海新仪，目前海能又因筹划企业并购重大事项处于停牌期。 /p p 　　“金锣一响，黄金万两”，这是不少企业在资本市场挂牌和上市后的美好愿景，但有钱却不能乱花。王志刚解释到，选择资本市场意味着企业要成为一家公众公司，需要完善企业制度，规范企业管理，清晰股权架构等。最为重要的一点就是，“不忘初心、方得始终”，在新三板挂牌的仪器企业应谨记创业目的及融资目标，企业才会在资本的助力下得到长远发展。 /p p style=" text-align: center " img style=" width: 450px height: 300px " title=" " border=" 0" hspace=" 0" vspace=" 0" src=" http://img1.17img.cn/17img/images/201605/insimg/835a8124-7b34-4586-9307-cb1a0b436615.jpg" width=" 450" height=" 300" / /p p style=" text-align: center " strong 月旭科技董事长赵岳星、安杰科技副总经理孙璐、广州尤瓦总经理陈志东 /strong /p p 　　目前，国内仪器企业融资需求不断增强，进入资本市场的势头不减。借助本次论坛的路演环节，月旭科技(上海)股份有限公司、上海安杰环保科技有限公司、广州市尤瓦化工产品有限公司分别介绍了企业发展愿景、主营产品优势以及具体融资需求，与现场的金融投资机构进行了“面对面”的交流与对接。 /p p style=" text-align: center " img title=" IMG_2466.jpg" src=" http://img1.17img.cn/17img/images/201605/insimg/e2d2d0b4-e9f1-4761-8705-aeb2961b001f.jpg" / /p p style=" text-align: center " strong 论坛现场座无虚席，融资热情可见一斑 /strong /p

p strong 仪器信息网讯 /strong 日前，新三板挂牌公司月旭科技(上海)股份有限公司(以下简称：月旭科技)发布2017年第二次临时股东大会决议的风险提示性公告。公告显示，月旭科技屠炳芳、吴琰两大股东因不满董事长赵岳星代2人投赞成票通过其反对的临时股东大会若干决议，向法院申请撤销委托协议，撤销该次临时股东大会决议。 br/ /p p 　　月旭科技主营色谱填料研发、色谱柱制备和分离分析应用方法开发等业务，产品以液相色谱柱为主，用于制药、食品、环境、化工等多个领域的产品分析检测，为易耗品。相关研究数据显示，2016年中国液相色谱柱市场约为200000根，销售总额约为5.5亿人民币，年均以双位数增长。以数量统计，近三年，月旭科技色谱柱产品总体市场占有率约在7%~10%之间。依据国家在食品、制药、环境等领域的政策，未来，此类民生相关领域的分析检测业务呈增长趋势，预计色谱柱市场发展势头良好，具有较高的投资价值。 /p p 　　 strong 创业引资 投资者无意控制公司经营决策权 /strong /p p 　　资料显示，月旭科技(原名：上海月旭半导体科技有限公司)创建于2003年，法定代表人为李煦，当时三名股东分别为赵岳星(美籍)、李煦、郑文跃(美籍)。该公司于2015年登陆新三板。资料显示，在2005年8月至2014年4月期间，该公司通过三次增资和四次股权转让。 /p p 　　2013年以来，为推动业务规模快速扩张，月旭科技引入较多营销人员，并加大了在技术、产品方面的投入，公司销售费用、管理费用增长较快，期间相关费用占营业收入一半左右 2014年，月旭科技扩建其在金华建设的生产厂房。赵岳星曾对业内人士表示，作为技术人员，创办实业的短板在于资金，本次引资主要用于生产厂房扩建等公司建设项目。 /p p 　　依据公开资料，2012年1月至2014年4月，赵岳星一直为公司第一大股东和实际控制人。2014年4月，屠炳芳、吴琰主要作为公司财务投资者的身份进入公司，屠炳芳与吴琰所持股份合计为51%，分别为月旭科技第一和第三大股东。此时起，赵岳星成为第二大股东。与此同时，为确保公司经营管理的稳定性，屠炳芳、吴琰于同年4月18日分别与赵岳星签订《委托协议》，约定在未来三年内，屠炳芳、吴琰委托赵岳星行使股东在股东大会的投票权，由赵岳星根据自己的意见行使屠炳芳、吴琰作为股东的投票权。且协议有效期内，协议约定的委托和授权不得撤回、撤销。 /p p 　　技术归于专业，利润归于资本。技术与资本的联姻，在中国每天都在上映，在中国科学仪器行业也是常例。 /p p 　　 strong 风起于青萍之末 浪成于微澜之间 协议期将至股东纠纷起 /strong /p p 　　2017年2月，屠炳芳、吴琰一纸诉状，月旭科技股东之争闹上了法庭。此时，距离委托协议约定最终有效期仅剩2个月左右。 /p p 　　2017年2月，月旭科技召开第二次临时股东大会，并通过《关于公司& lt 股票发行方案& gt 的议案》等若干决议。决议中显示，此次定增方案将发行600万股人民币，拟认购金额为3780万元，且依据公司相关章程，“公司股票发行时，现有股东不享有优先认购权”。但是，屠炳芳、吴琰二者明确反对此次定增方案在内的若干董事会决议，而赵岳星依据委托协议代投赞成票，最终以98.5%赞成票通过。屠炳芳和吴琰随即向上海市浦东新区人民法院提起诉讼，以股东利益有可能进一步遭到侵害、双方合作的信任基础消失为由，请求确认双方委托协议于2017年1月2日解除。 !--股票发行方案-- !--股票发行方案-- /p p 　　查阅相关资料，月旭科技曾经在2015年下半年定向发行3,475,992股， 每股6元，增资后，屠炳芳、吴琰合计持股比例下降为42.49%。若2017年增资方案实施，在不考虑其他小宗股票交易前提下，屠炳芳、吴琰合计持股比例将继续下降至约29%。三年时间，两次增资方案，使第一和第三大股东从绝对控股变为丧失股东大会否决权的普通董事。 /p p 　　依据签署的委托协议，2014年4月至2017年4月17日期间，即使经过增资，赵岳星仍然控制着月旭科技实际经营决策权，绝对影响公司的发展战略、人事安排、经营等决策实施。相关财务数据显示，月旭科技2014年营收分别3166万元，2015年为4333万元，同比增长36.85% 2016年上半年营收为2403万元，同比增长34.99% 。据《中国科学仪器发展报告》数据，2015年，仪器仪表行业营收同比增幅6.2%，科学仪器12个专业(含色谱行业)主营收同比增长9.97%。由此可见，自2014年至2016年6月30日，月旭科技营收增速远高于整个科学仪器行业。 /p p 　　在资本市场，资本投资有多种方式和目的。比如明确表示不参与公司经营决策，以丰厚的利润回报为目的的纯资本投资 再如以获得控股地位、主导企业经营为目标的投资等。而最典型的以第二种目的为目标的投资案例莫过于2016年万科王石事件。万科大股东宝能利用股价大跌之机，大肆收购中小股东股份 而王石为首的万科经营团队感受到经营权遭受危及，于是利用经营权增发股票，引入新股东，稀释原有大股东股权，致两大股东联合欲将王石团队扫地出门。有投资者分析，此次万科事件的症结在于，万科的股权高度分散，给了资本狙击方可乘之机，而对此王石一直没有进行有效的改善。 /p p 　　2014年，屠炳芳、吴琰作为资本投资方持有月旭科技股份合计为51%，曾明确表示，期望公司未来进入资本市场从而获取股权增值收益，其本人无意控制公司经营决策权。2015年，屠炳芳、吴琰接受了持股比例下降到42.49%的事实 但是，在2017年，屠炳芳、吴琰面对持股比例下降到29%这一情况时，却选择了“诉讼”。 /p p 　　 strong 小小色谱柱影响远不止科学仪器行业，资本市场或有“大地震” /strong /p p 　　月旭科技主营产品色谱柱的性能直接影响分析测试的准确性和灵敏度，用户更换产品品牌时需考虑分离度、选择性、产品多样性、产品重现性、技术支持能力等多个因素。供应商经营的变动势必给终端企业用户带来一定程度的风险。 /p p 　　此外，作为诉讼主体的《委托协议》在资本市场可谓屡见不鲜。此类委托协议若被成功撤销，则代表协议双方可采取手段随时取消签署的协议，有可能引发资本市场争相效仿。 /p p 　　整体而言，资本进入专业度较高的行业之前，必然对行业有一定的认知和认可。但作为投资方，丰厚的回报一定是最终目的。若定增方案实施，直接影响到投资人的话语权，投资方将考虑自身利益是否收到侵害。那么，资本和产业之间如何 “和平共处”? /p p 　　 strong 期待美满结局：资本和产业“和平共处” /strong /p p 　　仪器仪表行业存在一个现象：许多技术持有者缺少资金，创业艰难。为追求发展，引进财务投资便成为一条实现快速发展的上上策。同时，资本也在寻求出路，在科技快速发展的今天，青睐高科技含量的科学仪器行业也是不错的选择。如果双方经营理念、价值观一致，企业和资本联姻的美好未来毋庸置疑。 /p p 　　与其他行业相比，仪器仪表行业是一个高科技含量的行业，产出的科技产品对技术核心人员有很高的依赖度，自有其发展规律。技术需要积累，新产品是否被市场认可，需要时间去验证，产业发展并不是一蹴而就。因而，经营者和投资者需要保持一定的耐心，充分理解行业特点。 /p p 　　然而，月旭科技股东诉讼事件让资本与科学仪器产业之间的各种问题将浮出水面，而仪器仪表行业这种资本与技术之间的矛盾仅是整个中国科技行业发展的冰山一角。 /p p 　　行业的发展需要资金的支持，投资方期望利用资金获得丰厚的回报，产业与资本之间形成一种互有所需的局面。由此，资本与产业之间寻求一种双赢的相处方式也是可能。就月旭科技事件，投资与引资两方既然已经开始了合作之路，必然存在利益切合点。对此事，双方不妨放下姿态，开诚布公，在公司经营、产品技术研发、终端用户、行业发展不被影响的前提下，在股权、经营权、资本回报等方面寻求一个新的平衡点，实现资本服务产业，产业回报资本的目的。 /p p 　　从行业角度，谁也不愿意看到因股东纠纷导致新技术夭折、用户受到伤害、创业者信心受到打击、大量终端用户受损的事情发生 从资本角度，也不想看到股东纠纷导致资本市场动荡、资本回报“归零”的现象出现。妥协是一门艺术，矛盾双方能否再续前缘?月旭科技股东纠纷事件能否为科学仪器产业开创一条“资本+技术”的成功之路?科学仪器行业与资本界将拭目以待。 /p p 　　 strong 相关人物资料： /strong /p p 　　赵岳星:男,美籍华人,1966年出生,博士研究生学历。赵岳星1995年博士毕业于美国加州大学伯克利分校,1996年-1998年在美国OnTrakSystems担任高级工艺工程师,1998年-1999年在美国IBM公司担任研发中心顾问工程师,1999年-2002年担任LamResearch公司中国区总经理。2003年,赵岳星与李煦、郑文跃等留学归国人员创办上海月旭半导体科技有限公司(公司前身)。2013年,赵岳星入选国家“千人计划”创业类人才。赵岳星目前担任月旭科技(上海)股份有限公司董事长、总经理。 /p p 　　吴琰:女,中国国籍,1974年出生,大专学历,无境外居留权。吴琰1994年从嘉兴卫校毕业。1994年至2011年在平湖市眼科医院工作 2012年在兴业银行平湖支行工作 2013年至今,在嘉兴银行平湖支行工作。吴琰现在月旭科技(上海)股份有限公司担任董事职务。 /p p 　　屠炳芳:男,中国国籍,1970年出生,大专学历,无境外居留权。屠炳芳1992年毕业于南京电力高等专科学校(现为南京工程学院) 1992年开始在浙江省能源集团公司的嘉兴发电厂工作,从事电厂集中控制运行工作 2000年在嘉兴发电厂的三产公司从事煤炭采购与销售 2002年在浙江火电的天基公司从事煤炭的采购与销售,担任乍浦办事处主任职务 2009年担任浙江电联集团旗下煤炭公司的总经理,负责煤炭业务的市场开拓。自2013年12月起至今为中煤信志煤炭销售有限公司总经理。屠炳芳现在月旭科技(上海)股份有限公司担任董事职务。 /p p br/ /p p style=" text-align: right " 　　 span style=" font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai " 撰稿人：杨改霞 /span /p p br/ /p

8月29日晚间，停牌两个半月的天兴仪表披露重大资产重组进展公告，拟将其目前拥有的全部资产、负债、业务、人员等存量业务资产出售给成都天兴仪表(集团)有限公司或其指定的第三方。同时，向贝瑞和康全体股东发行股份购买其持有的贝瑞和康 100%股权。　　这意味着，基因界的另一巨头、“华小”公司贝瑞和康将借道天兴仪表登录资本市场，“本次资产重组构成关联交易，同时构成重大资产重组和借壳上市。”　　资料显示，天兴仪表主要从事汽车、摩托车部品的设计、生产、加工及销售，控股股东为成都天兴仪表(集团)有限公司。为确保本次重大资产重组工作有序进行，“公司拟继续筹划重大资产重组事项及申请继续停牌”。　　贝瑞和康则是致力于应用高通量基因测序技术，为临床医学疾病筛查和诊断提供“无创式”整体解决方案的高科技生物技术公司。　　近几年，基因测序市场飞速发展。据BBC RESERCH统计，该市场从2007年的7.94亿美元增长到2013年的45亿美元，年复合增长率为33.5%，预计未来几年依旧会保持快速增长，2018年将达到117亿美元，年复合增长率为21.1%　　基因组学应用的产业链上游为测序仪器、设备和试剂供应商 中游为基因测序与检测服务提供商 下游为使用者，包括医疗机构、科研机构、制药公司和受检者。　　国内基因公司在中下游领域竞争优势明显。位于中下游第一方阵的企业包括四家：华大基因、贝瑞和康、达安基因、博奥生物。其余较为知名的企业包括安诺优达、诺禾致源、凡迪生物、百迈克等。　　值得注意的是，贝瑞和康在无创产前检测市场和华大基因几乎两分天下，其创始人、董事长高扬，董事蔡大庆、股东和检测报告审核人任媛媛，之前分别担任华大基因的健康事业部总经理、CFO、常规测序部门经理。　　去年，华大基因已披露IPO冲刺创业板。