【转帖】水价改革催生2万亿水生意 水产业时代投资变局

对中国而言，随着水务市场放开程度的日益加大，其水资源市场也将逐渐发展成一个更具潜在利润的巨大市场。最近几年，中国水务市场每年均以10%以上的速度增长，而今后，中国整个水务市场年增长率将保持在15%左右。

据“十一五”规划，中国计划在城市地区将花费约8500亿元用于水项目建设。住房和城乡建设部副部长仇保兴曾透露，仅污水处理市场，预计要超过5000亿元，如果再加上供水、中水回用、排水以及水污染防治等方面，总数将不会少于2万亿元。

真实的故事可能要比这组数据更具想象力。作为当前热点的城市生活节水市场，以北京为例，整个北京大约有60万个水龙头和20万个抽水马桶漏水，从目前建材市场的节水洁具来看，最贵的4000多元，最便宜的也要200元左右，因此，仅仅是更换这些水龙头和马桶就有上亿元空间。

未来几年，中国将迎来一波城市化的大发展，推行节能环保的举措也将更为严格，而这也正是中国水务行业改革与发展的关键时期，同时，这也将是中国水务市场投资的高峰阶段。

此种背景下，一个逻辑依稀可见，在政府的推动和巨额投资的带动下，未来的中国水务市场，必将获得飞跃式的发展。世界银行的官员甚至乐观地预测，在未来5年内，“水将像石油一样在全世界运转。”
全球资本中国水务狂欢

国际著名投资大师罗杰斯也看到了这点。半年前，罗杰斯在中国接受媒体采访时说：“我看好中国的水资源行业。我几次环游世界，曾经去过的有些城市现在已经消失了，因为失去了水资源。中国也亟待解决水资源的问题，而这其中就蕴含了宝贵的投资机会。”

比罗杰斯先行一步的，是众多野心勃勃的国际水务巨头。全球最大的三家水务公司法国威立雅、苏伊士里昂水务集团、泰晤士水务公司，无一例外都把中国作为其全球市场的重要部分，它们依靠雄厚的资本、先进的技术和管理经验，在竞争中占有优势，并以特许经营、BOT模式、TOT模式、控股、合作等投资方式，打入中国北京、上海、天津等10多个城市的水务市场。

早在1997年，法国威立雅就将其国际发展战略的重点转移到了中国，主攻大中城市的饮用水供应和污水净化处理市场。到现在为止，威立雅已在中国参与了约20个水务项目。2002年，该公司曾以超过竞标报价两倍的价格，取得了上海浦东水厂50%股权和50年经营权。

同威立雅一样野心勃勃的，还有名列世界水务第一强的法国苏伊士集团。该集团通过旗下中法水务投资有限公司(下称“中法水务”)和得利满公司在中国“攻城掠地”，先后参与100多个水厂的建设，直接经营的水厂有13个，投资额达2.1亿美元。

值得一提的是，继与青岛市自来水集团有限公司共同投资组建的青岛中法海润供水有限公司成立之后，中法水务又与重庆水务集团共同投资组建重庆中法供水有限公司，其股份占到60%，突破了我国对外资进入水务组建合资公司不得超过50%的限制。

来自英国的泰晤士水务公司，早在1995年，他们就以BOT方式投资7300万美元进军中国，成为第一个在中国水务市场“吃螃蟹”的外资水务企业。

与此同时，其他和水有关的跨国巨头也纷纷“淘水”中国，比如西门子、陶氏化学、GE、ITT等国际著名企业，就经常活跃在中国的水务市场上。其中的ITT是全球最大的流体技术设备和系统的供应商之一，其产品已广泛应用于中国26个省市自治区的重点污水处理工程项目。

在“洋水务”衔枚疾进之际，本土水务公司也不甘示弱。以天津创业环保、北京首创股份为代表的国内水务翘楚，凭借强大的政府背景和融资能力，迅速在水务领域跑马圈地。

2000年，创业环保通过与大股东资产置换包揽了天津污水处理项目，之后继续收购杭州、扬州、阜阳等10多个城市水务项目，成为全国性的水务公司。

次年3月，首创股份投下水务第一单——出资10亿元收购北京高碑店污水处理一期工程，其后又调整原有筹资计划，将资金投入到水务运作，成为北京、深圳水务市场的老大，并在马鞍山、青岛、徐州等10多个城市投资水务项目。

“这是一个巨大的市场，要由全世界来参与。” 住房和城乡建设部副部长仇保兴曾这样表示。如此巨大的市场和投资，确实并非政府所能包办。对于中国的水务市场来说，不管是技术，还是资金，抑或先进的管理经验，都需要积极鼓励外资企业和社会资本的进入。

“尽管目前的回报谈不上暴利，但收益还比较稳定。”针对众多资本逐鹿水务的现象，曹远征从财务的角度分析说，“而且水务的现金流非常的充沛，便于做财务的安排，从这个角度讲，有很多企业愿意进入这个过程。”

水产业时代的投资变局

长期研究中国水业政策和水务投资的傅涛，系清华大学环境系水业政策研究中心主任。他从水业发展历程的角度将城市水业分成了四个时代：1995年之前为设备时代，1995～2000年为技术引导时代，2000～2005年为资本拉动时代，2005年之后为产业时代。

在资本拉动时代，由于各级政府普遍缺钱，此一时期的几乎所有市场项目都以资本为核心，政府在对待市场主体时，首先看的是企业有没有资金实力，资金成为企业获得市场的前提。

据傅涛介绍，这时出现了三类企业主体，一类是纯粹的财务公司，他们通过固定回报等间接借贷的财务投资模式获得市场收益，之后，随着政策的调整，部分企业退出了中国市场，如香港国泰；第二类是以运营服务或工程服务为专长的专业公司，如中法水务和威立雅；第三类公司如首创股份，凭借资本和本土背景迅速进入水业主流市场，很快就发展成为最有影响的代表性公司之一。

在当前的产业时代，城市水业存在设备制造业、工程建设业和环境服务业三种业态，而环境服务业比例是水业产业成熟与否的标志。傅涛提供的一个数据显示，在目前，中国环境服务业的比例仅为10%~20%，发达国家则在60%以上。

事实上，在公众的印象中，水还不是一个真正的产业。“这是趋势。”9月2日，傅涛在接受《投资者报》记者采访时分析说，通过逐渐引入市场机制，城市水业正在由原来的政府主导型市政公用事业，向产业化方向转变，而过去那种财务投资、资本投资的方式，也将逐渐转向产业投资和服务投资上来。

此种背景下，过去那种完全以资本环节优劣决定市场胜负的情况将不复存在，市场主体必须系统关注技术、运营、资本、设备配套等各个环节。像法国威立雅、中法水务等国际巨头，由于在水务产业以及服务方面占据领先优势，可能将获得更大的发展空间。

而随着产业化的发展，傅涛坚信城市水业还将走向产业联盟。其实这在目前已初露端倪，中国水务行业正在发生的投资、并购、重组等，或许正是这一趋势的生动注脚。

除此以外，最近有专家还预测，随着产业化的运作，未来将会涌现出水资源金融产业，比如水银行、水股票、水期货、水交所、水基金等。其中，水资源使用权和交易权可能将在中国全面分配，在一定程度上，水权交易将类似碳排放交易，随着相关制度的完善，还可能吸引大量金融资本进入。